招商先锋基金净值,你认为比较好的基金经理有哪些
招商先锋基金净值，你认为比较好的基金经理有哪些？
如果你认真看完这篇文章，认真去了解张坤，我相信他的投资理念，一定会对你现在的投资产生非常大的帮助……
无论你曾经亏过多少钱，也不管你现在的投资能力如何……看看这些优秀的投资人的投资理念，优秀品质，对你正确的投资赚钱，一定是很有帮助的。
本文共四个章节，每个章节都有几个小结，来全面认识张坤这位神秘人物：
1.基金基本信息
2.基金的收益情况如何？
3.揭开张坤的神秘面纱？
4.我的总结与收获！
前言对投资主动型基金来说、基金经理的选择很重要。
如果不会选择，而胡乱选择，其实长期投资是不如指数型基金那么好的。
因为主动型基金投起来相对比较麻烦，甚至有可能忙活了很久，最后收益率反而没有指数型基金那么高，那才叫一个惨。
但为了弥补上主动型基金的缺陷，我们也来挑一些比较好的、长期业绩非常稳健的主动型基金，给大家进行详细的分析，同时实战主动型基金的投资。
希望大家能掌握主动型基金的分析门道。
下面，我将着重介绍一只主动型基金，以及对应的基金经理”张坤“。
为什么选张坤呢？
因为张坤，对我在股票投资上的启发还是挺多的。
在中国，或许有很多人说自己是价值投资派，但真正践行的很少。
比如很多基金经理讲的是价值投资，但换手率却高的惊人，持仓的股票也高的惊人。
你想呀，股票的价值，怎么可能在几个月内，就发生非常大的变化呢？
这种基金经理，就属于”假的价值投资派“！
而张坤，他不是嘴上说，而是落实到自己的基金管理中，而且不是落实几个月，几年，而是十几年……
这就是为什么我比较钦佩他！
好，下面，我们就来系统了解一下张坤，以及他管理的最出色的一只基金。
1.基金基本信息---易方达中小盘混合（110011）
当然，选择这只基金肯定也是有原因的，优秀是肯定的。
首先看一下基金的名字。
有很多小白不知道的是，从基金的名字，就能了解到很多的信息。
易方达中小盘混合这只基金，名字就解释了这只基金是由易方达基金公司建立的，用来专门投资国内市场中小盘股票的混合型基金。
一般来说，基金的名字包含了三个比较关键的信息，分别是建立基金的基金公司名称，基金的投资策略、投资股票类型，以及基金的类型（股票型，还是混合型，债券型）。
易方达基金公司是国内非常大的基金公司之一，管理规模高达9655亿，接近万亿了，旗下有300多只基金，可以说是实力相当雄厚的基金公司了。
而我们今天的主角，易方达中小盘混合，它的基金规模就有191.52亿，规模属于中等偏上。
易方达中小盘混合，属于典型的混合型基金，也就是基金经理可以灵活调整基金中的股票和债券的仓位。
基金08年就成立了，直到现在已经12年了，存续时间相对比较长。
更重要的是，现任基金经理张坤，已经管理这只基金8年了，业绩参考性非常强。
2.基金的收益情况2.1 盈利能力
我们可以看看这只基金，在张坤这位基金经理的任职期间，所产生的的收益率和沪深300进行对比。
比收益率，当然不能对比短期的收益率，而要把时间拉长看，才能衡量出基金经理的真实水平。
否则，可能某几个月，你的收益率都比基金经理高，这主要靠的是偶然，或者说运气成分居多。
我们要选的是长期绩优的基金。
从数据来看，易方达中小盘混合近1年、3年、5年的涨幅分别为54.54%、128.05%、254.95%。而同期，沪深300的涨幅分别为22.90%、20.97%、34.56%。
所以，在涨幅上，易方达中小盘混合可谓完胜，而且比沪深300指数高出不少。
不仅如此，在同类基金排名中，易方达中小盘混合的排名也是非常靠前的，近3年收益率甚至是排名第一的。
在张坤的整个任职期间（8年），获得了639%的收益，非常牛逼啦。
但由于这只基金的业绩比较好，最近三年，基金的规模增长了将近5倍。
如果规模继续增加，基金的管理难度加大，那基金相对沪深300指数的超额收益可能就没那么大了。
2.2 抗跌能力
上面是基金的收益情况，不知道在熊市，这只基金表现怎么样呢？
所以，我们可以看看这只基金在熊市期间的回撤情况。
2018年的熊市，沪深300跌幅高达25%，而易方达中小盘仅跌了14%；
而在其他上涨区间，易方达中小盘的收益却是比较高的。
这只基金正好印证了这句话：熊市跌地少，牛市涨地多。
这就是基金投资者们梦寐以求的基金呀！
2.3 基金的仓位管理
接着，我们还可以看看基金的仓位管理。
从仓位来看，只要市场的估值不算太高，基金一般都会保持相对比较高的股票仓位，一般都在90%左右。
从18年5月到19年3月前，股市下跌。
基金经理依然在加仓，保持相对比较高的股票仓位，并没有卖出股票资产，为将来的股市上涨积累了很多筹码。
可以说，基金经理对于仓位的管理非常成熟。
会根据不同的市场估值，灵活地调整股票仓位，一般在50%-95%之间进行调整。
一般情况下，只要估值不过高，都会保持90%左右的仓位。
3.基金经理张坤3.1 基金经理投资风格
投主动型基金，其实主要不是在投基金，而是在投基金背后的基金经理。
所以，研究基金经理，是投资主动型基金的必修课。
1） 重仓大盘消费医药股
比较滑稽的是，易方达中小盘混合，在募集说明书里说的是：主要投资中小盘股票。
但在实际投资中，主要投资的却是大盘成长股。所以，大家不要被这只基金的名字迷惑了。
而且大盘股中，主要还是以消费股为主（必须消费、可选消费），最近两年增加了医药和汽车行业的投资。
选了最好的两个赛道里面的大盘股，收益率高也就不足为怪了。
从前十持仓占比来看，基金投资的消费股也是主要以白酒股为主，白酒龙头贵州茅台、龙二五粮液、龙三泸州老窖，合计占据了将近30%的比例。
医疗行业主要以医疗器械（通策医疗、爱尔眼科），以及与疫情相关的中药和血制品板块（天坛生物、华兰生物）。
也就是说，易方达中小盘混合这只基金中，消费股和医药股的占比，合计大约在60%左右。
2） 和优秀公司一起成长
巴菲特曾说：”如果一只股票你不想持有10年以上，那就别持有一分钟“。
对这句话，张坤是践行地相对比较好的了。
如果你仔细研究易方达中小盘混合的前十大持仓股，你会发现今天的持仓股，和2013年的持仓股，还是有一些会重合的。
--2014年4季度前十大持仓股
---2020年3季度前十大持仓股
当然，在这几年里，不同股票的仓位都在根据估值进行不断地调整。
但是，很多股票都是张坤长期持股的股票。
比如茅台连续持有27个季度，
五粮液连续持有24个季度，
泸州老窖连续持有19个季度；
上海机场连续持有13个季度……
除了我标注的那些股票，还有很多股票，是张坤在7年前就投资过的。
而张坤的投资能力圈，相对比较稳定，而且还在不断慢慢扩大。最近几年，才逐渐增加了医药股的投资。
3）靠选股取胜，而择时调整
无论怎样，所有价值投资者都应承认一个事实：”股市未来的涨跌，我们无法预测“。
所以，就很有可能你调低仓位后，股市继续暴涨……买过股票的应该都知道！
所以，张坤主要是用另一种方式，来获得长期超越指数的收益率。
那就是
---选股；
我们可以看到，易方达中小盘混合基金最近几年的仓位变化均不大（股票仓位在90%左右），却获得了比较高的超额收益（相对沪深300），这些超额收益基本算是基金经理的选股能力带来的。
我们看到的前十大持仓股，比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，在持股期间，都为整个基金贡献了非常大的收益。
在持股上，基金经理比较喜欢投资长期投资逻辑清晰，确定性较强，且估值合理的大盘成长股。
4）基金换手率极低
根据数据统计，张坤管理的易方达中小盘的换手率，是所有公募基金里面，最低的一部分了。
一般换手率都低于10%。
持股非常集中，持有的股票不经常更换。
所以，该基金经理的投资风格偏向中长期投资，属于稳健型投资者。
在股票投资风格上，我的股票投资风格和张坤的投资风格是非常相似的。
所以，我也比较喜欢这个基金经理。
5）一毫米宽度，一万米深度
如果说有什么东西，能大概率确保你能投资不亏钱，毫无疑问，那就是你对投资标的的理解程度。
理解地越深，你的这笔投资越不可能亏钱。
而张坤的投资，更像是有一毫米的宽度，但有一万米的深度。
首先，张坤不追市场热点，重点投资长期高成长性的消费、医药两大行业。
在行业选择上，张坤选地很少，范围很窄。
但是，张坤对这两个行业的理解，一定是全国顶级的。
比如今年二季度，张坤把泸州老窖调到第一重仓股。刚好，今年泸州老窖的涨幅，应该是高端白酒里面涨幅最高的，高于贵州茅台和五粮液。
今年因为疫情，3月份老窖暴跌的时候，我也大把大把买入了很多。
今年6月末，当我看到张坤把泸州老窖加到第一重仓股的时候，不禁会心一笑，哈哈！
莫非是心有灵犀！
6）小结
投资，并不需要你精通每一个行业，只要精通几个行业就能取得非常好的收益了。
张坤管理的易方达混合，就是最好的铁证。
就像迈克尔杰克逊一样，其他方面都不太行，但在跳舞上，它是NO 1，他就成功了。
所以，告诫一下大家：不要想着抓住市场上的每一个投资机会，否则，你连一个投资机会都抓不到。
总结张坤的投资理念，个人觉得对我影响最深刻的，就是：一毫米宽度，但有一万米深度。
集中持股、长期持股、依靠选股获得巨大的超额收益，这些都是张坤投资的标签。
7）张坤的选股思路
前面说到了，张坤的超额收益主要靠选股，但没有讲张坤是怎么选股的。
这个我们不要猜测，必须要从张坤发布的演讲，基金管理的季报中去看。
从易方达蓝筹精选的三季报，张坤就介绍了配置港股优质公司的配置逻辑。
张坤认为，在人民币资产可投资的范围内，港股通内的优质公司股权是很有吸引力的权益资产。
尤其是，商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司值得长期持有。
比如三季度完成建仓的易方达优质企业三年持有期基金，前十大重仓股中出现的锦欣生殖、青岛啤酒这样的个股。
两者都属于细分行业的重要企业。
此外，张坤还在季报中讲述了自己对市场、行业和投资主体的看法。
张坤认为，三季度，国内新型冠状病毒肺炎疫情基本被控制住，⽣产和⽣活基本恢复正常。
但全球仍有⼀些国家疫情情况较为严重，对全球经济造成了冲击，也对企业的经营造成了负⾯影响。
回顾这8个多⽉，张坤认为，疫情加速了很多⾏业本身的发展趋势，将原本可能需要2-3年的发展进程缩短到了⼏个⽉内，例如电商、本地服务线上化、在线教育等。
他还认为，绝⼤多数⾏业的企业都⾯临了⼀次压⼒测试，全⽅位检验了企业过往的积累和内功。
⼤部分⾏业实现了优胜劣汰，集中度进⼀步提升。
移动互联⽹的时代，信息的传递速度越来越快，头部企业相⽐于过往获得竞争优势的速度是更快的，程度是更强的。
张坤表示，对于中国资本市场的⻓期前景是乐观的，相信会有⼀批优质的企业不断⻓⼤、 稳住并且⻓寿。
他将继续选择生意模式优秀（生意本身能够产生充沛的自由现金流，并且明智地进行分配）和企业竞争力突出（同行中具备显著领先的地位，相比上下游有较强的议价能力）的高质量企业，长期陪伴这些优秀公司成长并分享其经营成果。
小结一下张坤的选股思路，其实就是：
行业的竞争格局清晰；
公司商业模式出色，生意模式优秀（能产生充沛的现金流）；
在行业内的竞争力突出（比如处于行业领先地位，对上下游有较强的议价能力）的高质量企业；
嗯，这个选股思路还是比较普遍的。因为我也是这么选的，只不过只是大框架，具体落实，还需要增加很多具体的数据和分析模型。
纵观整个基金市场，能做到一时牛逼的基金经理一大把，但能做到长期牛逼的基金经理，少得可怜，张坤便是其中一个。
从业12年，管理易方达中小盘混合8年，年化收益率20%左右。
在1000多位基金经理里面，绝对排名最靠前的。
3.2 管理的其他基金
基金经理张坤，从业时间至少12年啦，资历还算是比较老了。
从天天基金网上的数据来看，基金经理张坤，一共管理了5只基金，管理的资产总规模为522.51亿。
单纯从业绩来看，他管理的5只基金中，易方达中小盘混合近两年的收益率排名第二，不过也和排名第一的易方达蓝筹精选混合差不多了。
更重要的是，这个易方达蓝筹精选混合基金是2018年才成立的基金，成立时间太短啦。
总体来看，张坤基金经理投资风格偏向稳健型，而且是集中持股，股票的换手率非常低；
在张坤管理的基金中，也就易方达中小盘算是比较优质的基金啦。
3.3 一些失误
前面把张坤说的那么牛，那张坤有没有不好的地方，或者失误呢？
额，那是当然的！神如股神巴菲特，都经常失误，把握不好卖点。
比如最近的失误：美年健康踩雷。
10月30日美年健康(SZ002044)公布三季报报告期内实现营业收入44.19亿（ -29.6%） 归母净利润-5.17亿（ +232.2%） 扣非归母净利润-5.29亿（ -319.6%）。
公告发出后股价开启跳水模式从10月30日晚的17.04元一路下跌到11月6日的12.05元单周下跌接近35%。
11月4日公司还公告称公司第一大单体股东阿里网络减持公司股份1.37%以14元计算减持金额7.5亿元。
这么说吧，美年健康这次的跌幅，大概在40%左右。
更关键的是，美年健康是张坤的前十大重仓股呀。而且，还是美年健康新进的前十大股东。
到这里，你是不是觉得，持有易方达中小盘混合基金的小伙伴有点惨呢？
哈哈，但是，真正持有的话，并没有什么感觉。因为什么呢？
因为易方达中小盘混合基金，在那几天，不仅没跌，还涨了……
张坤应该是把这波大跌硬抗下来了。
但是，这次暴跌，真的是失误吗？
那还真不一定！
类似的事情，同样出现过。
比如几年前茅台的塑化剂事件，张坤持有的茅台也是前十大重仓股。
当时张坤刚接手易方达中小盘不久，简直骂声一片呀。
但是，张坤并没有说卖出，而是一直在持有着。现在结果如何，显而易见了。
基金经理投资决策，不是靠市场，也不是靠基金的投资者，而是靠基金经理本身对股票的认知。
事实证明，市场和大部分散户们，往往都是错的。
如果你相信一个基金经理，就要坚定不移地相信它。
反正我把钱交给这样的基金经理，还是比较安心的。
4.我的总结与收获？最后我们来小结一下：
第一，从业绩上看，基金明显跑赢大盘，可谓是长期绩优基金啦；
第二，从稳健性来看，基金经理的历史业绩，投资风格都比较稳健，未来也有较大的概率让我们获得较多的超额收益。
第三，从过去的数据来看，易方达中小盘混合是明显的“熊市跌地少，牛市涨得多”的基金，这正是众多基民梦寐以求的基金呀。
在投资启示上，我相信也能给大家非常多的收获。
比如：
和公司一起成长。当你选中一只好股票以后，除非出现大问题，否则就好好拿着。依靠选择取胜，而非那些技术分析的邪门歪道。要知道，未来股价是不可预测的，但未来的好公司，往往是能摸到一二的。一毫米宽度，一万米深度。在一个领域成为专家，比你在10个领域，都成为平庸的人，要好地多，取得的成就，也会大地多。选股思路：行业的竞争格局清晰；公司商业模式出色，生意模式优秀（能产生充沛的现金流）；在行业内的竞争力突出（比如处于行业领先地位，对上下游有较强的议价能力）的高质量企业；所以，股票投资，千万别想着投资所有行业的股票，你做不到精通所有行业。
嘉实产业先锋混合a怎么样？
嘉实产业先锋混合A是一只由嘉实基金管理有限公司管理的偏股型混合型基金，旨在通过投资于优质成长性公司股票和债券等多种资产，以追求稳定、可持续的长期收益。以下是该基金的一些特点：
1. 投资策略：该基金采用主动管理策略，旨在挖掘具备长期成长潜力和价值的优质企业。
2. 资产配置：根据市场情况进行适时调整，并灵活配置不同类型的资产以降低风险。
3. 业绩表现：截至2021年8月底，该基金自成立以来平均年化回报率为14.17%，表现较为优秀。
4. 风险提示：作为偏股型混合型基金，其净值波动风险较大，并存在一定的市场流动性风险和信用风险等。
总之，嘉实产业先锋混合A是一只有着良好表现记录、注重价值投资且具备较高风险水平的偏股型混合型基金。如果您考虑购买，请仔细阅读产品说明书，并根据自身风险承受能力和投资目标进行评估和选择。
时隔五年2020股票牛市是不是要来临了？
历史上熊市调整的周期是很少超过5年时间的，而目前的大盘是处在低估值阶段，创业板已经开始进入了一波像样的上涨行情中，深成指在本周五已经进入了技术性牛市阶段，这都证明当下的大盘包括创业板和深成指其实都是处在筑底的末期阶段，准备进入上升的初期时期，这也就预示着2020年股票市场其实就是一个弱转强的过程。
也可以说当下就是牛市起步的阶段，不过今年的市场行情和去年的市场走势相比，其实整个市场的投资风格都是处在不断转变的过程，2019年科创板开始推出之际，去年下半年行情基本上是围绕着结构性机会为主的趋势。
今年随着注册制即将来临，市场的个股分化也变得非常严重，这时候的股市看到创业板已经涨的非常多了，很多股票却趴着不涨，其实市场早已经进入了结构性牛市阶段，是少部分优质股进入牛市初期的时期，较多的绩差股迎来了持续下调的行情。
那可以看到后期的股市无论是迎来小牛行情还是大牛市，整个的市场风格都已经在发生了转变，整个的市场也很难能够出现全面普涨的牛市行情，后期的牛市也就是结构性牛市的机会，这就在于股民如何在后期去更好的投资股市，避免仅仅是赚了指数不赚钱的行情。
因此，当下的股市结构性牛市很明显，随着注册制来临，后期这种分化更严重，就看你如何认为了，如果要全部股票都大涨的全面牛市是没有，如果看成是价值投资的牛市来临，确实已经到了。
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基金中的明星基金有哪些？
明星基金：现在泛指业绩回报前10位的基金产品。这是单纯强调基金业绩的一种排名方法。 而这种称呼源自证券报每年的评奖奖项。现在已经不办法这样的奖项了，因为存在误导投资人只关注短期业绩回报，而忽略风险控制。但社会上还是会将业绩排名靠前的基金经理称为“明星基金经理”。基金业绩排名每年都也较大变化， 2008年 由股票型基金、各类混合型基金及封闭式基金组成的偏股型基金，可谓是全盘皆输。 在股票型基金中，泰达荷银成长以年收益-31.61％名列第一。华夏大盘精选以年收益-34.88%排名第二，金鹰中小盘精选以年收益-35.03%名列第三。另外，华宝兴业多策略增长、华夏复兴、鹏华行业成长、嘉实理财通增长、泰达荷银周期、工银瑞信核心价值、嘉实成长收益进入前十名。 债券型基金中，中信稳定双利债基、国泰金龙债基、华夏债券基金位列前三名，基金收益从11.47％到12.72％不等。在这些基金的投资收益中，债券投资的收益显然贡献良多。 2009年 华夏大盘精选以116.19%的净值增长率荣登榜首，银华核心价值、新华优选成长、易方达深证100ETF、兴业社会责任股票等位列2009年开放式基金前十名。 2010年 业绩排名前10位的基金： 华商盛世成长 2 银河行业股票 3 华夏策略混合 4 嘉实增长混合 5 华商动态阿尔法 6 华夏大盘精选 7 华夏优势增长 8 天治创新先锋 9 信达澳银中小盘 10 嘉实优质企业 供你参考。
券商股为何不涨？
首先要明白券商股的属性，券商是最典型的周期性行业之一，俗话说：“三年不开张，开张吃三年”。
既然是周期股，那也就是说他的波动性要远远高于食品医药这类防御性板块，不可能指望它总是处于一个强势的状态。对于周期股而言，最重要的是择时而不是择股，这也是交易策略的选择，只要风口一来，买的是哪只股已经不重要了，因为基本上整个板块的股票都在上涨。所以想要知道券商股为什么不涨，首先要知道券商股的风口在哪里？也就是影响券商板块的因素都有哪些。
影响一只股票长期走势最重要的因素就是背后上市公司的业绩。券商的业绩主要由这几个方面构成：经济业务，投资咨询业务，发行与承销业务，自营业务，资产管理业务。
在之前较长的一段时间内，券商的业绩主要是依靠经济业务贡献的，这一点在中小型券商身上更明显。经济业务指的就是收取客户交易的佣金，那么肯定是在行情好的时候交易的人会比较多，交易量也会比较大，所以相应的收取的佣金也会比较多。
与其相对应的还有自营业务和资产管理业务。虽然这两个业务都要依靠券商自身相关团队的实力，但是行情的好坏也起到了不小的作用，或者说是在“确定性”方面较为重要。因为好的行情当然会对投资业绩起到很大的帮助作用，甚至能做到遮掩投资水平的作用。
接下来是发行与承销业务。这其中最为人所熟知的就是IPO业务，券商通过帮助相关企业上市或是增发股票，发行债券等来收取服务费。一般而言，IPO业务与行情的关联度不是很大，只要公司条件符合上市的标准就能上市，接下来就是选择哪家券商的问题了。当然随着注册制的逐步推行，上市的通道会越来越宽，与行情的相关度也可能会越来越低。至于增发和发债业务，这个一方面要看公司自身经营的情况，另一方面也和宏观经济有着密切的关系，也就是说宏观经济的周期性波动也会对公司的经营起到不可避免的影响，从而影响到公司的融资决策情况。
那么综上所述，券商的周期属性主要由两方面因素影响：市场行情以及宏观经济。这两大因素分别对券商的相关业务产生较为明显的影响，从而奠定了券商”周期之王“的称谓。牛市到来之日，便是券商起飞之时。
