中国金融稳定报告,如何评判房地产企业金融稳定性
中国金融稳定报告，如何评判房地产企业金融稳定性？
首先我们要了解什么是房地产金融，其次得了解房地产金融稳定的重要意义，再了解房地产金融稳定指数的构造和意义，最后分析房地产企业发债情况，然后再决定该不该发债。
第一，什么是房地产金融？
房地产金融是指与房地产投资开发经营相联系的货币资金融通活动和房地产金融资产投资活动。房地产金融需要的三个理由:一是房地产是较好的抵押担保品，债权相对可靠。二是房地产贷款（或债券）的偿还期长，但可以稳定地提供源源不断的现金量。三是房地产的流动性较差，但可以通过证券化经营来增强其流动性。
第二，房地产金融稳定的意义。
房地产金融稳定事关稳定大局，特别是最近美国表面提出贸易逆差过大，实际是要维护领导权和中国要独立发展权之争。眼看贸易战没有收到什么效果，美国又开展科技战、标准战，将中国一些科技龙头企业列入实体清单，限制美国以及盟国的政府、企业、大学和其他学术组织等与这些龙头企业发生关系，接下来美国极可能发动金融战。美国发动金融战的攻击点一般是汇率，股市，外债和楼市。
近期银保监会主席郭树清和证监会主席易会满在权威媒体先后发声，意思就是如果要发动金融战，中国是有准备，有信心应对的。外汇因为依然受到管制，同时人民币贬值有利于出口，而股市估值确实处于历史低点，沪深港市盈率才12~13倍，比美国股市18~19倍的市盈率低很多。因此主要弱点可能是外债和持续数年的房地产牛市，结合起来估计是房地产企业外债最容易受到攻击。2019年中国房地产企业都在忙着融资圈钱，而且国内外融资渠道都十分畅通，融资成本也有所下降，手里有钱后的房企马上又把钱投入囤积土地，从而房地产金融风险一直处于较高状态，房地产金融风险也是金融系统整体风险的重要来源。
所以不管从国家战略层面，政府层面，金融风险防范层面，还是企业层面，防范房地产金融风险是防范系统性金融风险的关键，房地产金融稳定的重要性不言而喻。
第三，房地产金融稳定指数构造。
中国房地产企业金融稳定指数由财务稳定指数（Z-Score）、规模（Scale）稳定指数以及项目（Project）和政策（Policy）风险指数构成，简称ZSP指数。财务稳定指数是在纽约大学金融系教授Altman的Z值评价模型（Z-Score）基础上，结合中国房地产企业的实际情况做出相应调整后计算出来的Z值。
调整后的Z值计算公式如下：
Z = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E其中，
A = 营运资本/总资产=（流动资产–流动负债+合约负债）/总资产
B = 股东权益/总资产
C = 息税前利润/总资产=（利润总额+财务费用）/总资产
D = 公司市值/有息负债
E = 营业总收入/总资产
为弥补Z值分析只关注公司财务风险，而对企业的规模影响、发展潜力以及政策环境等问题关注不足的缺陷，企业规模指数（S值）以及企业项目风险和政策指数（P值）共同构成综合的ZSP指数，其中，S值反映企业规模对企业稳定性影响，P值反映现有项目的未来风险回报、管理层主观能动性以及外部环境和政策等对企业金融稳定性的影响。
第四，房地产发债情况。
据统计，上市房地产企业的资产负债率2017年底、2018年底和2019一季度末分别为79.8%，80.7%和81.2%，逐年增高，年年在创造新纪录，仅从这一点可以认为房地产企业金融安全性问题在持续加大。一方面房价、地价的上涨极大地增加了实体企业的租金成本，使一部分的实体企业面临难以生存的严峻局面；另一方面，大部分城市的房价已经超出了居民可支配收入所能合理负担的范围，购房及房贷利息支出抑制了居民消费，高房价高房租阻碍了农民工进城及城市化进程；然而房改20年以来，房价总是大涨小回，绝大多数人已认识到房产是分享国运的最佳投资品，房产投资成为个人投资首选，并且迫使绝大多数房地产企业高价买地、积极囤地，融资决策激进，企业负债率一路走高。
综上所述，根据目前我国房地产金融稳定性而言，房地产企业发债一定要慎之又慎，政府监管部门也要加大监督调控力度，要确保房地产金融的安全性和稳定性，毕竟最近还是中美对抗的关键时期！
从四个层面分析金融功能？
一、资本积累（聚敛功能）
金融市场的积累功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成可以投入社会再生产的资金集合的功能。
二、资源配置（配置功能）
金融市场的配置功能表现在三个方面：资源配置、财富再分配和风险再分配。
四、反映经济（反应功能）
金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。这实际上就是金融市场反映功能的写照。
金融改革意味着什么？
金融改革是指政府或金融机构对金融市场和金融体系进行的改革和调整。这些改革旨在提高金融市场的透明度、稳定性和效率，以及保护消费者和投资者的权益。金融改革通常包括以下方面：
1. 监管改革：加强金融监管，提高监管机构的独立性和权威性，加强对金融机构的监管和监督。
2. 金融市场改革：促进金融市场的发展和创新，提高市场的透明度和竞争力，加强对金融市场的监管和监督。
3. 金融产品改革：改进金融产品的设计和销售，提高产品的透明度和风险管理能力，保护消费者和投资者的权益。
4. 金融机构改革：加强金融机构的风险管理和内部控制，提高机构的稳定性和可持续性，防范金融风险。
金融改革的目的是建立一个更加稳健、透明、公正和有效的金融体系，以促进经济的可持续发展和社会的繁荣。
期货等金融交易上稳定盈利的？
这个问题，我就不说自己了，讲一个朋友的故事吧。
他做期货股票交易已经10年了，至今也不敢说稳定盈利。什么叫稳定？每一年都不亏？还是每个月都不亏？
前7年，他盈利只是偶尔，不停的亏损，爆仓几次记不清了，经常亏到崩溃。直到2014年年底，他终于在期货市场上彻底固定了自己的交易系统，建立了风控体系。从那时候起，他在2015年和2016年，无论是期货还是股票，都实现了盈利。
但他稳定了吗？他没有。
2017年，期货市场上他收益是负数的，产生了历史最大回撤，历史最高连续亏损记录，曾经一度连续亏损50多次。系统依然是那个系统，只不过期货市场根本不给他想要的行情。虽然他在股票市场上盈利了。但是由于资金配比大多数在期货，总体依然是亏损的。
不过由于风控体系建立的很早，期货市场上至今，他仍然是正向收益的。我问他，你觉得咋样？你稳定盈利了吗？
他吸了一口眼，肯定的说：“任何断言自己可以稳定盈利的人，都是在吹牛B，市场走势不确定，没行情，超级高手也得趴着。”
或许，在期货股票投资交易领域，我们只能说，可以活着，偶尔赚钱。
各位朋友怎么样，你们都稳定了吗？最近收益如何？
一国金融稳定的核心是物价稳定吗？
金融稳定的核心是市场物价稳定。一般而言，要维持金融稳定，首先要维持物价稳定，因为物价稳定是金融稳定的基本标志。一国金融稳定的核心是物价稳定。
