苹果发行债券融资,苹果与高通会有什么动作

1、苹果发行债券融资，苹果与高通会有什么动作？

12月10日，高通发出公告称，中国福州中级人民法院做出判决，苹果旗下iPhone 6S、iPhone 6S Plus、iPhone 7、iPhone 7 Plus、iPhone 8、iPhone 8 Plus和iPhone X，禁止在国内售卖，主要是侵犯了高通的两个软件专利。

据新浪科技报道称，苹果给他们的最新回应称，他们在世界各地的运营都遵守法律，苹果尊重福州法院及其裁定，现在他们已向福州法院提出复议申请，请求其阐明并重新考虑高通的决定。

除了提出复议外，苹果还在这个回应中表示，他们将于下周发布iPhone软件更新，以解决本案中涉及到的两项专利。

回顾上述专利案，其实是高通和苹果关系决裂后，一个很正常的表现，面对苹果停掉其所有基带订单的做法，高通也希望通过专利诉讼来倒逼苹果重回谈判桌前。

所以，在去年的时候，高通就已经向福州中级人民法院递交了上述iPhone侵犯自家专利的证据，主要是两个方面，都跟软件有关：当用户在浏览手机应用程序时，可以对照片的大小和外观进行重新格式化，并在触摸屏上管理应用程序。

昨天有外媒给出消息称，高通也已经在对iPhone XS、XS Max和iPhone XR下手了，希望禁售它们。

2、11月28日阿里巴巴宣布拟发行美元债券融资50亿至70亿美元？

近两年以来，中概股整体表现已经受到了国际资本的广泛认可，尤其是以阿里、腾讯、百度、网易等为代表的中国互联网公司因为自身体量的不断加大，业务布局越来越成熟，财务表现更是直逼美国IT互联网巨头，在资本领域已经毫无悬念的成为了市场香饽饽。这其中最具代表性的自然就是阿里巴巴集团，不论是用户数据、业务规模、还是盈利数据，阿里巴巴从香港退市以来，在纽约重新上市以后，用一次次漂亮的财报有力的回击了华尔街的质疑，那么在这种条件下，为什么不缺钱的阿里巴巴却开始发行债券了？

手握巨额现金发行债券阿里并非始作俑者，手握巨额现金而选择发行债券的企业，在企业界尤其是IT互联网界并不在少数，以Apple、Google、Microsoft等著名科技公司为代表的企业，就经常依靠发行海外债券来获得资金，这并不代表是因为企业缺钱，那么企业发行债券的原因主要有哪些呢？

其一，为了减少企业资金回流带来的巨额税赋。

科技公司的注册主体往往不在国内，而是在以维尔京群岛、开曼群岛为主的离岸金融中心，可以减少很多政策层面的麻烦，并且往往把营收资金放在海外，来寻求避税。而当需要使用大量现金来进行一些商业活动的时候，将海外的巨额资金转回运营主体所在的本土，那将面临巨额的税额。企业为了回避高额的营业税选择离岸金融中心作为注册地，并且在股东会议、财务审计方面，离岸金融中心也给出了很多方便，那么为了回避资金回流所要付出的巨额税额代价，那么发行债券就成了极佳的选择。

其二，很多国家的债券利率极低！

对比历史上的一些美国科技公司发行债券的时间节点，不难发现，这些科技公司可谓是精明至极。微软作为软件巨头，不断的发行债券，在软件领域，因为office、Windows的软件，获得了巨大的经营利润，可谓是赚得盆满钵满，并且发行债券进一步增加资金实力，让企业的资金实力进一步增强。苹果公司则是经常在例如美国、日本等国家债券利率到了几乎是历史最低点，大力的发行债券，一方面苹果虽然坐拥2500亿美金的巨额现金储备，但这些资金大多位于海外，所以同样面临着资金回流所要付出的巨大资金代价，那么如果刚好有相应的债券利率极低，那么对于企业来说无疑是再合适不过的变相融资手段了。

其三，发行债券所得用于回购股东股票以及用于盈利分红，增加资本信心！

对于一个企业来说，在发展过程中，经历了很多次的融资，这里面介入了很多的资本，拥有很多的投资机构以及投资主体，那么投资的目的是什么？毫无疑问，就是赚钱，获得更多的回报，对于投资机构、投资人来说，毫无疑问，获得股份分红、交易手中的股票毫无疑问是最重要的两个手段。企业发展到一定程度，必然经历这个阶段，不然投资人永远握着一把股票但不能兑现，必然会降低资本的信心。必要的股权回购、股份分红，可以增加投资机构、投资人的信心，让投资主体感觉到自己的投资实例很坚挺。

其四，发行债券回购股票，更好地集中股权、资本！

同样，随着企业上市，企业的股票必然不断的被交易，手握企业股票的机构、个人会交易股票换来相应的回报，但对于企业本身来说，或者对于企业的核心经营者、尤其是创始管理者，未必完全是好事，股票太过分散，必然导致一些风险，哪怕企业发展至今，尤其是纽约、纳斯达克允许特殊股权结构，例如双层股、阿里的合伙人制度可以更好的帮助管理者集中股权，但终结一个上市公司存在着股权分散的风险。发行债券回购股票，可以更好的将企业股权集中，为企业的长足发展保驾护航，为企业经营者的长期战略执行提供最佳保障。

因此，阿里巴巴这次发行债券，核心层面肯定不是因为阿里巴巴缺钱，毕竟现在阿里的现金储备已经是百亿美金级别，那么这个时候发行债券，一方面想要占债券利率的便宜，也可以避免高额税赋等财务方面最小化的损失，另一方面还可以进一步增加资本市场以及相应投资主体的信心，也能更好的避免股权过度分散，为企业的长期发展提供核心保障。

3、这会成为终结美股牛市的最后一根草吗？

最近美国10年期国债的收益飙升，创下7年以来的最高点。

美债收益飙升，连累美股下跌，上周标准普尔500指数创出9月7日以来最差单周表现，纳斯达克指数更是出现了3月以来的最大单周跌幅。

为什么10年期美债的收益飙升，会让市场如此惶恐？未来美国的股市，会真的歇菜吗？

美债收益飙升股市先感冒

美国国债收益上升，会让美股下跌的最直接原因是债券收益上升对美股投资产生的“挤出效应”。

美国的国债，我们基本上可以把它当成一种无风险投资，毕竟美国政府是不太可能破产的。

那么10年期美国国债的收益，就可以看作是无风险收益，我们要获得这份收益是无需承担风险的。

根据常识，风险和收益是成正比的，如果承担了更高的风险，我们就会要求得到更高的收益。如果无风险收益都能飙升，那投资者对于需要承担风险的投资，就会要求比从前更高的收益。

股票就是一种高风险投资，10年期国债收益飙升，投资股票的人，就会想从股票里拿到更多的收益，不然这笔买卖就不划算，资金就会流失。

加上美国现在的货币政策一直在缩紧，市面上流通的钱，一直都在减少。钱少的时候，投资者对资金的使用会更加慎重。

然而现在美股的情况是，潜在收益慢慢减少，风险却与日俱增。

美股已经涨了将近十年，美股的股价已经到了高位，上涨空间有限，所以投资者可以获得的潜在收益其实一直都在减少。

这轮美股的牛市是他们史上最长的牛市，牛市不可能一直持续下去，没有尽头。对于美股的看法，市场普遍认为牛市已经到了中后期，明年可能就会结束，所以，现在持有美股多一天，就多一分风险。

在无风险收益不断升高的情况下，潜在收益慢慢减少，风险与日俱增的美股黯然失色，没有什么吸引力，资金流入减少甚至出现净流出的情况，在我看来都是正常的。

企业融资成本增加

美国国债收益上升，让美股下跌还有一个原因是，债券收益上升会导致企业融资成本增加，进而影响到企业背后的美股。

无风险利率上升，整个市场的借贷成本都会增加，企业的融资成本会比以前更大。

要是无风险利率上升，但企业发债却不提高利率，那么投资者就不乐意买他们家的债券了，为了能够借到钱，结果企业只能多给投资者利息。

次贷危机爆发之后，美国采取了一系列援救措施，2009年开始的量化宽松，用了不到两年的时间，把美国的基准利率从5.25%降到了0左右。

那时候，企业能够用非常低廉的成本来获取资金，盈利能力得以恢复。

但是从2014年开始，美国就进入加息周期，虽然是少量多次，但经过多次加息，联邦基金利率目标区间也上调到了2%至2.25%，企业的融资成本实实在在地增加了。

企业要想扩大规模，就得有钱，加杠杆是大多数企业的选择。现代企业的生存模式，多是借新债，还旧债。

但现在企业的融资成本已经飙升，而美国的加息步伐并没有停止，未来企业的融资成本还会进一步提高，企业借新债，还旧债的压力越来越大。

美国的企业，现在同样面临一个问题：利息支出增多，利润空间被进一步压缩。杠杆率很高的企业和盈利能力一般的企业，会受到重创，这些企业的上下游企业，也会受到波及。

因为借贷成本的提高，美国企业的生存现状也出现了恶化。

我们知道，每只股票背后都是一家家具体的公司，公司的业绩是支撑股票价格的最主要因素，借贷成本提高会影响到公司的业绩，也会影响到上市公司的股价。

美股牛市终结者

美国国债收益飙升对美股产生影响的路径，主要就是这两条，但是要通过这两条路径，把美股打趴，也不是立竿见影的事情。

就拿企业融资成本增加来说，总不会借贷成本一增加，就有一大批企业还不起钱了。确实，美债收益飙升对美国产生实质的影响需要时间，但我们不要忽略，实际上还有一种名为市场情绪的“神秘力量”。

无需等到一切发生，只要投资者预感到事情会发生，恐慌的市场情绪就促使他们会抛售美股，躲避风险。现在导致美股下跌的原因，正是恐慌的市场情绪。

美股已经涨了将近十年，股价绝对不低，很多股票都存在泡沫，股票投资者的心里其实很没底，毕竟他们有很大的下跌空间。

因此，美股的投资者其实是很敏感的，稍微一点风吹草动，就足够他们自乱阵脚。比如今年每出一点新闻，美股都要震荡几天，更何况现在是会对美股产生重大影响的美债收益飙升。

而且未来美国只要持续加息，美债的收益就会随之增加，美债收益上升，不会止步于此。

而市场普遍认为美债收益率达到3.5%，就标志着转折点的到来，现在10年期美债的收益已经突破了3.2%。

等到美债收益超过3.5%，它就很有可能成为压死美股的最后一根稻草，终结这轮漫长的牛市。

4、为何华为苹果迪士尼手握重金还发债券？

其实这个都是很简单的。这类企业的ROE基本上在15%以上，像苹果的ROE可能在30%以上。意思是我从市场中以4%-5%的成本拿到的钱，可以为企业赚到15%-30%的利润，差额的10%到25%就都是股东的收益，我为什么不去做？市场就是这样的，通过融资放大杠杆，借明天的钱来发展明天的事业。

5、百度卖掉携程股份套现10亿美金？

9月26日，百度计划出售所持携程网股份的30%，这部分股份价值约10亿美元。同时，携程宣布发行3130万股美国存托凭证(ADS) 每存托凭证相当于0.125普通股，价值同样约为10亿美元。

9月27日，百度宣布，已于9月底正式启动一轮特殊股票激励政策，推数十亿元总包员工股权计划，代号为“志青云”。

从百度和携程两家公司的动作来看，这次百度甩卖携程股份，更可能的目的就是为了新的员工股权计划筹资。

但事实上，百度方面所说的并非如此。

据媒体报道，百度出售在携程旅行网持股的约三分之一，取得大约10亿美元收益，以因应经济增速的放缓，并在关键的广告业务领域加大竞争力度。

同时，彭博情报分析师在一份研究报告中写道：“百度可能会利用这笔现金来满足其运营需求，因为其短期销售受到了宏观经济和竞争压力的影响。”

显然，这一种说法也可能是百度套现携程的真正原因。

环顾当下市场环境，华为、苹果、软银、迪士尼等行业巨头纷纷发行债券融资，甚至连拼多多都已经发债融资近100亿资金，对于百度来说，如果不选择发债的方式融资，而通过减持携程的股份套现筹资，也不失为一种融资策略。

特别是今年一季度，自百度上市以来出现的首次亏损，然后又是向海龙等百度核心人物的离职。显然，百度内部正在进行这一场大规模的变革，而在这种变革背后钱才是最关键。

早在今年8月，李彦宏在百度内部邮件中指出，这段时间，面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境，公司自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等。并称，这些变革带来阶段性阵痛，更将带来积极而深远的影响，让百度走得更稳、更远。

当然，也有人猜测，百度减持携程股份套现是为了回购公司股份，以此来提振百度股票价格。

今年以来百度市值一路下跌，相继被京东、网易、拼多多等公司超越，市值最大缩水4000多亿元。这也许是一种可能，但笔者认为，可能性不大。

对于百度来说，与其脚痛医脚，头痛医头的去拉台股价，还不如下大力度变革公司内部，从根本上解决百度声誉下滑、业绩下滑的现状。

从携程股价走势图来看，最佳的卖出时点应该在2017年下半年和2018年初，也就是携程股价历史高点附近，但时至今天携程股价较高点已经跌去一半，技术上看这个位置并不好，可能就卖在地板上了呢。

资料显示，2015年10月，携程和去哪儿合并，交易完成后携程成为去哪儿的大股东，实现控股；而百度作为去哪儿的绝对大股东，也随之变身为携程的大股东，持股比例一度高达26.63%。

4年间，百度不但没有减持携程股份，相反还在2016年进行过增持。据携程2016年一季报，百度对其持股1248.02万股；至2016年9月12日，百度持股增至1314.49万股，至今未变。

而此次百度在套现10亿美元后，仍然还是携程的大股东。所以，笔者认为，此次抛售并非百度准备放弃携程，而是来自内部的资金需要。

另外，从携程的财务数据来看，当前携程可以说是业绩最好的时候，上半年实现净利润41亿。

当然，现在最好也就意味着未来可能变差，而且携程二级市场股价的下跌，也许就是对未来的一种反应，作为投资者，在投资项目出现未来风险的时候，正好又赶上自己需要用钱，自然减持就是最好的办法了。

首先，百度减持部分携程股份可以获得所需资金，同时又能继续保留对携程的控制权，这结局挺好。