央行降息对股市的影响,下调准备金对银行股票有影响吗

1、央行降息对股市的影响，下调准备金对银行股票有影响吗？

下调准备金率对银行影响大了。银行可以获得无限期的低成本资金。一年期的MLF资金现在利率是3.35%。降准释放的资金利率笔者没有去查。但是大概率就是一年期MLF的零头。央行释放3.8万亿元资金。银行就可以获得直接的利率差就是千亿元级别。加上货币乘数效应。商业银行可以放贷更多贷款。银行可以获得更多的利息。

那么六次降准。银行股价缘何不涨甚至反跌呢。

就在于降准资金主要是支持中小微企业。目前经济下行压力加大。中小微企业经营不景气。贷款风险很大。市场担忧银行资产质量下滑。不良贷款率上升。银行成长性堪忧。给予银行更低估值水平。

最近招商银行就有传闻导致股价大跌。大跌以后股价就很难上涨。周末降准周一银行也是没有上涨。降准利好不敌资产质量下滑的忧虑。

2、对老百姓的生活有什么影响？

9月6日央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5%，此次降准释放长期资金大约为9000亿元，这次央行降准的意图非常明确，一方面是落实中央降低实际利率水平的要求，另一方面是加大对实体经济的支持力度，特别是小微企业。

降准是有利于企业的发展的，那么对于老百姓的生活有什么影响呢？

降准对于房地产行业来说是最大收益的行业之一，之前监管部门对房地产金融领域的风险控制做得特别严谨，并在发债、房地产信托、开发贷等方面对房地产市场的融资都陆续收紧。

而且不久之前房贷新政策出台，个人住房贷款利率在国庆假期后以贷款市场报价利率为定价基准，即是LPR，LPR是一月调整一次，现在央行降准，释放资金，让银行拥有充足的流动资金，增加购房者的贷款批准可能，同时增大LPR下调的可能性。

虽然目前房地产开发贷款、信托贷款的增量被控制，一定程度上这次降准房地产受益没有想象那么大，但是货币市场的流动性实际上是趋向宽松的，这次降准是对经济环境的改善有促进作用，一定程度上刺激房地产在内的资产价格市场。

这次消息未出，股票市场已经有预期，提前作出反应，上证指数一度收复3000点，其实降准对实体经济刺激即是对股票市场的刺激，毕竟降准后有利于企业的贷款，同时有利于经济的增长，企业赚到钱，股价自然上涨。

降准今年年初已经试过一次，降准后迎来A股市场的一波小牛市，很多人认为是牛市的第一步，现在政策再次降准，有利于下半年股票走势上行。

其实央行近年来一直都在下调存款准备金率，现在存款准备金率已经从2011年的21.5%降到13.5%了，很多人都在调侃央行小问题小降0.5%，大问题大降1%，重大问题连续降，即是现在相隔一段时间央行就会降准，每次都会刺激市场经济，这一定程度是国内经济腾飞的原因之一。

降准的收益者很多，至于老百姓的收益除了房地产和股市，还有其他方面的，当然，近年的物价也上涨不少，有得必有失，做到双全其美是有一定难度和需要很长的时间的，现在只能过完再说，拭目以待。

3、钱最终会流向哪里？

这个问题,首先需要了解清楚资金的流向。

银行作为我国经济建设筹集和分配资金的重要机构，先将资金从储户处吸收进来,其中包括较高比例的企业流动资金,然后经过一定的信用评估,将其投放于各行各业的资金需求者,同样，主要需求者也是企业；企业拿着从银行借来的钱，将其投放于相应的产业——房产、基建工程、工业制造、研究与开发、批发与零售等等，几乎所有的企业，或者说企业业态的经营者们，都有贷款资金，少到十万八万，多到几亿几十亿；这些企业在正常经营过程中，吸纳劳动者就业，形成利润后偿还贷款及利息、支付租金、发放工资，将最终产品投放于市场，从房子车子到衣着服务类、食品烟酒类消费品，由消费者购买。如此便是整个社会的资金总流动方向。

而央行如果降低利息（通常指降低贷款利率），资金的使用成本便会降低，原本由于高利息望而却步或者缩小规模的贷款者就会相应出动，寻求资金，扩大投资和生产，投资市场活跃，带动上下游行业，同时吸纳劳动力，促成就业率上升失业率下降，工资水平上升；在产品市场丰富、人民工资水平升高的情况下，消费水平会相应上升，存款会相继上升，整个社会的资金形成良性循环。

由此可见，央行降息，并不是想要钱流向某一个行业或机构，而是让全社会的资金尽快流动起来，以释放市场活力，拉动经济增长。

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4、如果美联储9月再次降息？

根据市场预测，美联储9月份再次降息的概率较大，因为美国经济目前已经面临衰退迹象，而且美国股市道琼斯指数已经出现连续四周下跌，这也被看作是股市步入下行通道的预兆之一。

为了刺激美国经济发展，预防可能出现的衰退预期，很多人寄希望于美联储的货币政策，希望通过降低利率来对抗经济下滑。美国政府更是把美国股市下跌的原因归罪于货币政策，要求美联储尽快下调联邦利率100个基点。

尽管各界对美联储近期降息预期强烈，但是降息真的能够挽救美国股市吗？我认为通过降息刺激美国股市没有抓住问题的主要矛盾，只能是短期的治标行为，不能从根本上解决美国经济政策导致的美国股市下跌。

降息可以刺激股市这是大家都非常了解的常识，但是降息是如何对股市产生影响的，其作用如何发挥，很多人确是“知其然不知其所以然。”

1、货币政策传导机制

货币政策传导机制是经济学的基本理论，是指通过调整货币政策，利用传导机制实现对实体经济的影响，促使国内生产总值提升。美国政府正是基于这一理论，希望通过美联储降息达到刺激经济增长的目的。

如果美联储降息，资本获取成本就下降，可以释放货币流动性，因此会增加投资支出，刺激实体经济发展和居民消费，同时可以刺激资金进入股市，进而推高股市市值。

2、降息对资金面的影响

如果美联储9月份甚至未来一段时间持续降息，那么，美国市场的流动性将会增加，会有大量资金涌入美国股市，这可对股市提供资金面支撑，因此，正常情况下是可以推动美国股市上涨的。但是，美联储在7月底宣布降息25个基点后，股市不涨反跌，美国政府认为是降息幅度不够，其实是没有对症下药，错误的利用了利率传导机制。

3、降息对投资的推动作用

美联储降息后，货币变得更便宜，按照利率传导机制，企业将会增加投资，改善上市公司的基本面，增加盈利预期，从这个角度看也可以刺激美国股市上涨。问题的关键的是现在美国上市企业是缺钱还是缺市场？如果企业缺钱可以这样做，如果是缺市场，增加投资只能造成商品积压，现在美国自己堵住了外贸市场，所以利用货币政策工具是无法解决的。

4、降息对消费者的心理影响

降息可以对消费者心理产生影响，正面的影响是市场资金量增加了，大家可以更多去投资，负面的影响是货币贬值了，大家对未来担忧情绪升温，不敢过多消费，从这个方面说对股市有利有弊。

总之，降息会刺激股市，但前提是市场缺少资金，也就是在货币政策的有效范围之内，如果不是这个原因，利率传导机制是失效的。

美国股市下跌，我认为主要原因是经济政策因素造成的，尤其是美国对外贸易政策的转向。美国制造对外关税壁垒，影响了美国产品出口，使得美国企业国际竞争力减弱，经济基本面疲软，导致股市出现下跌。

1、美国经济政策的影响

从美国政府近期执行的政策看，完全着眼于自身利益，不顾基本贸易规则，退出多种经济合作组织，随意性加征关税，经济政策随意性强，缺乏信用。

1）对外实行贸易保护主义，而且政策朝令夕改，随意性非常强，增加了经济的不确定性；

2）投资放缓，美国最初对内减税，吸引了不少国外投资者，但是由于其政策不确定性，导致很多投资计划落空，比如富士康、福耀玻璃的投资都出现问题；

3）消费放缓，美国加征进口产品关税，必然抬高居民生活用品价格，最终还是美国消费者买单，会导致消费放缓。

2、美国股市的周期因素

股市有其自身的运行规律，美国股市自从2009年开始到现在，已经连续上涨十年的时间，根据股市波动周期理论，美国股市很可能在近年内出现回调或者反转。通过经济政策刺激只能延缓或加快其趋势发展，但是无法改变股市自身运行的规律。

3、避险情绪升温

股市涨跌在很大程度是取决于投资者的信心，现在美国政府的经济政策让投资者普遍感到未来前景不明朗，投资者避险情绪升温，资金必然会撤离高风险的股市，转向低风险债券和黄金，因此导致美国长短期国债收益率倒挂，黄金价格短期大幅度上涨。

由此可见，美国股市下跌的主因不是资金问题，而是外贸政策问题，因此靠货币政策解决股市问题很可能于事无补。

通过上面的分析我们可以看出，美国股市的主要矛盾是经济政策造成的未来经济前景不明朗，因此避险资金从股市撤离，上市公司不敢进行投资扩张，这并不属于货币政策的能力范围，通过降息无法解决股市的主要矛盾。

1、降息很难解决关税壁垒的影响

正像美联储主席鲍威尔说的，美联储只能制定货币政策，无法为国际贸易提供行为准则。降息虽然能短期刺激出口，对提振投资和消费者信心有帮助，但是解决不了贸易关税壁垒造成的影响。

2、降息只能在货币政策能力范围内发生作用

降息只是一种经济维持手段，是在货币供应量出现问题时的应对措施，只能在货币政策能力范围内解决问题，比如市场流动性减少，企业债务增加等等，并不是一剂包治百病的良药。

3、降息无法消除投资者对经济不确定性的担忧

美国股市现在的主要问题之一是投资者的恐慌情绪，谁也不知道贸易保护主义政策还要实行多久，何时能够解决，如何解决。这些问题悬而未决，投资者就不会把资金放在高风险的股市里，降息无法解决投资者的担忧，只能是让投机者暂时获利。

由此可知，美联储降息对股市的刺激是有限的，降息没有解决目前美国经济和美国股市的主要矛盾。

应该说，目前美国经济确实有很多迹象显示可能出现衰退，像国债收益率倒挂，制造业PMI跌破荣枯线，道琼斯指数连续四周出现下跌等等。

美联储对于美国经济的判断也不乐观，认为目前美国GDP增速放缓，通货膨胀不及预期，对外贸易下降造成不确定性增加，这些都可能导致未来经济出现问题。但是，美联储并不认为货币政策能够解决美国所有的经济问题，更不愿意为美国股市下跌“背锅”。

美联储主席鲍威尔认为，尽管货币政策是提振消费支出、商业投资和公众信心的有力工具，但是却无法“为国际贸易提供确定的行为准则”。也就是说美联储降息只能解决货币政策能力范围之内的事情，无法改变国际贸易政策，这种“责任在美国国会和政府，不在美联储。”所以，即使美联储9月份继续降息，如果美国政府不改变现行的错误经济政策，降息对美国经济、对美国股市都将于事无补，只能是短期刺激，扬汤止沸，不可能从根本上推高美国股市。

5、美联储2019年度还会继续降息？

北京时间8月1凌晨2点，美联储决定将其基准利率下调25个基点，至2%到2.25%的目标区间，符合市场广泛预期，美联储上次降息是2008年的12月份，此外联邦公开市场委员会将于8月份完成缩减资产负债表的计划，比之前计划的完成时间提前两个月。

周三（7月31日）面对美联储降息，经济数据向好，而美股竟然较大幅度下跌，道指大跌330跌，跌破30000点，大大股指全线下跌。究其原因就是鲍威尔所言：国际紧张局势“正在对金融市场状况和经济产生重大影响”，并且在以不同的方式演变，“国际形势的不确定性也比我们预期的要高”。

一次极不情愿的降息。美联储如期降息0.25个基点，以鲍威尔的话语以及经济数据、通胀数据等没有充分依据。虽然鲍威尔声称没有考虑政治因素，完全独立性作出判断，但是特朗普施压的影响力明显放在那里。这个事实不能不承认。

这次降息0.25个基点对股市竟然构成大跌利空的原因在于降息0.25个基点的市场预期利好早就兑现。而特朗普要求美联储降息0.5个基点，大大抬高了市场预期，预期落空后当然是利空。同时，无可奈何的鲍威尔放出不一定会再次降息的信号。相信这个信号必然再次遭遇特朗普的回怼。

这就是虽然美联储是2008年后的首次降息，但是一次极不情愿的降息，股市迅速做出了不买账的反应。当然，还有上述所言的更重要利空消息

正如我上述所言，特朗普将会立即回怼鲍威尔的降息。话音未落，特朗普声音已至：“和往常一样，鲍威尔让我们失望了，但至少他结束了量化紧缩政策，这本来就不应该开始——没有通货膨胀。”“无论如何，我们正在赢，但我肯定不会从美联储得到多少帮助！”

看来特朗普对美联储彻底绝望了。不服输的特朗普接下来或会喊话威逼鲍威尔辞职。

这次令特朗普最失望的不仅是降息幅度没有达到特朗普0.5个基点的要求，而且鲍威尔竟然放出接下来不一定再降息的暗示。这令市场大失所望，认为美联储的货币宽松政策并没有到来。这也是特朗普最不愿意看到的。

美联储降息后，一些与美元挂钩的汇率政策地区央行必须跟进。比如，香港紧跟美联储降息金管局宣布了降息措施。香港金管局发布通知称，将基准利率下调25个基点至2.50%。香港盯住美元的固定汇率制度决定了每次美联储降息必须紧跟降息，否则将会严重扭曲汇率。

这次美联储降息没有给美股带来利好，同样对其他国家也是利空。逻辑其实并不复杂。在全球降息潮涌来之际，美联储降息意味着全球货币竞争性贬值或将到来。美元的霸主地位决定了其他国家货币占不到便宜。

美元陷阱意味着美元无论升值还是贬值对其他国家或地区货币都不利，归根结底影响的是其他国家经济。股市等交易性强的风险市场当然好不到哪里去。