可转债交易规则有哪些,为什么减持可转债可以卖了再公告
可转债交易规则有哪些，为什么减持可转债可以卖了再公告？
可转债是一种特殊的的投资产品，股东尤其是大股东和高管减持究竟应该遵循什么规则，是遵循股票规则的让二级市场先走原则，还是遵循债券的无需公告原则，目前法律规定是无需提前公告，实际上是按照债券来处置。
可转债股东没有公告减持惹争议
可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息，也可以选择在约定的时间内转换成成股票，但是可转债另一个特点，就是会跟随正股价格上涨而上涨，涨幅也可以很大，但也会跟随正股价格下跌而大跌，这就需要考虑大股东和高管的信息优势，避免大股东和高管利用信息优势，先走损害二级市场投资者利益的事情发生。
泰晶科技最近搭上华为概念顺风车，股价连续5个一字涨停，第六个交易日一字涨停开盘，但最终放量大跌8.61%，从17.66元算起，股价最高是33.3元，最高涨幅13.66元，正股大涨，可转债内在价值也升高，可转债也不甘示弱开始走上牛市之旅，从104.25元一口气涨到209.90元，涨幅84%。但是7月2日大跌28.16%，因为可转债跟随正股走势也是先涨后跌，投资者的损失要比下跌28.16%大的多，价格从209.90元跌到收盘价是137.94，最低是135.50元，笔者写此文之际继续大跌7%左右，要小于正股跌幅。
可转债是跟随正股涨停打开股价下跌而下跌的。因为可转债价格已经偏离内在价值。泰晶科技可转债在2017年12月15日发行，2018年6月21日进入转股起始日，转股价设定为17.9元。那么面值100元的可转债转股的话将获得（100/17.9）5.59股，对应昨天收盘价26元，市值为145元。昨天可转债价格是135元，从收盘价来看可转债并没有高估，所以今天跌幅也小于正股。
但问题是按照可转债最高209.9元和正股26元收盘价计算，那么可转债价格就严重高估了，也就是说投资者以209.9元的价格买进了价值145元的可转债，所以昨天可转债出现大跌，令投资者损失惨重，今天泰晶科技股价跌停，可转债继续跟随正股大跌。
股票价格有涨有跌很正常，泰晶科技短时间股价暴涨带有炒作成分，导致价值高估，公司一季度净利润亏损118.38万元。三个涨停时候，泰晶科技公告，公司股票于2019年6月25日至27日连续三个交易日涨停，公司主营石英晶体谐振器，主营业务未发生重大变化，公司最近一年又一期业绩下滑，公司静态市盈率约为102.63，公司处于行业较高水平。请投资者注意投资风险，理性决策，谨慎投资。
可是资金依然疯狂，继续炒作，再来三个涨停，最后一个涨停中午时分突遭炸板，相比涨停价到收盘价，全天下跌近17%。股价振幅之大，令投资者为之侧目。
正股相对于可转债来说，可转债没有涨跌幅限制，跌幅也就不断扩大，远超正股跌幅，令投资者颇为无奈。
泰晶科技正股和可转债大跌，与大股东减持可转债有没有关系，只能说是仁者见仁智者见智了。
7月2日泰晶科技早间发布公告称，控股股东和实际控制人喻信东先生、喻信辉先生等通过上海证券交易所交易系统减持其所持有的太晶转债合计215,010张，占发行总量的10.00%。
但是市场并没有出现警惕之心，心存敬畏，股价依然涨停，可转债依然大涨，可能与游资持仓有关，游资如果以大跌开盘，那将损失惨重，因此只能选择诱多开盘，吸引资金继续跟风，中午时分选择砸盘离场。因此投资损失要责怪泰晶科技股东减持恐怕有点牵强。减持公告发出以后，继续追高买进，能够怨谁呢？谁也不能怨？只能怨自己风控没有做好，心存贪婪。
说穿了就是无知和贪婪害了自己，而不是股东减持害了自己，即使股东不减持可转债，泰晶科技和可转债也不可能只涨不跌，只不过是时间而已，只不过是谁亏钱问题，只不过是被谁割韭菜问题。
股东缘何要减持可转债，在于获利丰厚，也在于这个价格不可能继续，即使按照最高价33.3元计算，一张可转债内在价值也只有186.1元，与209.9元价格存在较大的差距，何况可转债初始价格是100元，股东减持价格暂时不知道，但应该获利丰厚。有这种丰厚利润，放在谁身上都会最大程度减持，如果没有10%的减持限制，说不定减持会更多。。
根据上交所上市规则11.8.2 投资者持有上市公司已发行的可转换公司债券达到可转换公司债券发行总量20%后，每增加或者减少10%时，应当依照前款规定履行报告和公告义务。在报告期内和公告后两日内，不得再行买卖该公司的可转换公司债券和股票。
从这一规定看，泰晶科技股东减持10%可转债完全合规合法，没有任何可挑剔的地方。既然合规合法，我个人觉得没有必要去责怪股东减持行为，资本市场是一个讲法治的地方，不能以感情说事。
可转债减持规定合不合理
可转债与股票减持规定相比，主要在于减持比例和减持公告顺序不同，股票减持是事前公告，可转债是事后公告，减持比例可转债是10%而股票是三个月内二级市场交易不超过1%大宗交易不超过2%。
可转债以前极少存在，只是银行发行比较多，监管作为一种债券看待，忽视可转债的期权性质，
但是A最大问题就是逮住融资机会，不管以什么方式，一律暴增，可转债短短时间就爆发式增长。
随着可转债数量暴增，可转债减持规定需要重新审视，那就是不能以债券看待，而是更多的以股票看待比较好。
大股东和高管减持可转债也会影响投资者情绪，从而影响到可转债价格，另外公司基本面变化也会影响正股价格，自然波及到可转债价格。还有一点就是可转债实施T+0交易不设涨跌幅限制，投资风险有的时候是很大的，而大股东和高管具有信息优势，因此可转债减持需要秉承二级市场先走为原则，也就是参照股票减持规定，需要提前公告，公告以后才可以减持。
投资可转债你赚钱了吗？
更新一个可转债摊大饼的信息——
我清仓了。从2月18号开始建仓，到9月3号清仓，历经5个月的时间，可转债摊大饼获得了35%的收益，这个成绩我自己挺满意的。说说我为啥选择清仓吧。这跟当前的可转债行情有关。现在的可转债行情很特殊：1）市场估值历史新高根据9月2号的数据，可转债平均价格142.9，历史新高；平均双低值178.02，历史新高；中位数价格121.31，虽然不是历史新高，但离历史最高位124.65也只有一小段的距离。说白了就是，现在的可转债市场，很贵。2）虽然估值新高，但是行情两级分化严重，有的可转债天天在涨，有的可转债动也不动这种结构性行情，跟今年以来的股市行情有关。可转债的价格，跟正股是相对应的，正股涨得越好，对应转债就涨得越好。而今年以来，股市行情分化严重，有数据统计过，今年A股股票分化度是历史上的最高水平。从行业来看，新能源车、半导体设备材料、军工、储能等行业涨得好，银行、地产、保险等行业跌的惨；从规模来看，中小盘股表现较好，大盘股表现较差。所以对应的，新能源车、半导体、军工等题材的可转债，小盘股的可转债，就涨得好；在主赛道以外的可转债，尤其是银行、地产、保险行业的，就表现的一般般，涨不起来。在这种行情下，双低策略的赚钱效率就变低了。1）我能买的可转债越来越少根据双低策略，我的买入标准是：价格105以下、溢价率低于15%、规模小于10亿、双低值排名前15。在可转债普遍变贵的行情下，我能买的寥寥无几，等到没有可转债能买的那一天，这个策略就失效了。2）现有的持仓，基本涨不动了在可转债结构性行情下，涨得好的都是主赛道的，比如新能源、半导体、军工。但这些转债的价格很贵，根本不在我的买入范围内，比如军工题材的可转债，最便宜的航新转债，也要131……而在我买入范围内的转债，跟主赛道完全搭不上边，比如银行。所以它们基本不会涨。我继续拿着，也赚不到几个钱。综合考虑这两点，我决定清仓，锁定已有的收益。最后简单复盘一下这次可转债摊大饼。有几点做的挺好的。一是入场时机恰到好处，2月18号建仓，基本是在可转债的价格最底部入场了；二是持有时间长，拿得稳，从2月18号-9月3号，几乎完整的吃到了可转债从低估到高估的收益，我也不求把一整个蛋糕都吃下来，但起码吃了大半部分。也许后面从历史回看，这波清仓未必卖在最高点，但是按照我的双低策略，现在确实该结束了。投资就是这样，制定一个策略，完善它，然后坚定的执行它，不要恐惧，也不要贪婪。无论现在的可转债市场涨得有多好，终究会有跌下来的一天，它会在低估-高估-低估的周期行情中不断波动着。等到平均双低值再次降到160以下的那天，就是我重启可转债摊大饼之时。想了解更多？快来关注微信公众号“保底的钱（baodidq）”吧~中石化的可转债要怎么申购？
希望对你有所帮助 (一) 上网定价发行可转换公司债券的发行方式目前主要参照A股的上网定价发行办法，即通过证券交易所的证券交易系统上网按面值平价发行。
投资者应当在详细阅读可转换公司债券募集说明书和发行公告的基础上按照发行公告的提示进行申购。
申购程序 1.申购当日(T日)，投资者凭证券帐户卡申请认购可转换公司债券(每个帐户的申购不少于1000 元面值，超过1000 元面值的必须是1000元的整数倍，每个帐户的认购上限为公开发行总额的1‰ )。
并由交易所反馈认购情况； 2.T+1日，由交易所结算公司将申购资金冻结在申购专户中； 3.T+2日，由主承销商和有从事证券业务资格的会计师事务所对申购资金进行验资，并由会计师事务所出具验资报告；交易所进行申购配号工作。
4.T+ 3日，由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果； 5.T+4日，对未中签的申购款予以解冻。
申购规则 1.转债申购单位为“手”，每10张为1手。
每个帐户申购可转换公司债券不少于1000元面值，超过1000元面值的，必须是1000元面值的整数倍，每个帐户认购上限为不超过公开发行的可转换公司债券总额的1‰ 。
2.每个股票帐户只能申购一次，委托一经办理不得撤单。
多次申购的(包括在不同的证券交易网点进行申购)，视第一次申购为有效申购。
3.投资者申购可转换公司债券不收取任何手续费。
4. 深市可转换公司债券发行申购代码为125***，如鞍钢转债(125898)；沪市可转换债券发行申购代码为733*** ，如机场发债(733009)。
(二) 配售与上网定价结合上市公司发行可转换债券对股权登记日股东(亦即老股东)优先配售的方式，与配股和增发新股一样，是上市公司在融资方式的一种，与配股缴款、增发新股的操作有相类似的地方。
此外，还可同时向证券投资基金定向发售和上网定价发行。
例如鞍钢转债采用向鞍钢新轧A 股股东优先配售、向证券投资基金定向发售和上网定价发行方式。
上市公司发行可转换债券，投资者申购操作应以公司发布公告为准。
本篇以上市公司鞍钢新轧发行的“鞍钢转债”(125898)为例，可转换债券的发行基本程序分三步， 如下：注：一些公司并不向证券投资基金配售，而是经向老股东配售后余额直接上网定价向社会公众发行，例如的沪市的机场转债(100009)。
配售流程 1.配售权登记日(T日)：确定可以享有本次可转债配售的股东； 2.配售缴款日(T+1日)：配售缴款期仅为1天，一般在股权登记日后的第二个交易日。
配售规则配售对象 配售权登记日登记在册的股东。
配售价格 人民币100 元配售单位 认购单位为1 手(即10张，每张面余额余额1. 向老股东配售2. 向证券基金配售3. 上网定价发行值100元)。
配售比例：以截止配售权登记日收市后登记持有的股份数，按每股A股股票配售*元可转债的比例进行配售。
优先配售采取取整的办法，实际配售量以1000 元为单位，凡按照配售比例计算出配售量不足仟元的部分， 视为投资者放弃。
(如鞍钢转债) 按每100股可认购**张的比例计算，以四舍五入原则取整为1 手的整数倍。
( 如机场转债) 社会公众股股东可配售的转债手数计算公式为：可配售可转债手数=股权登记日收市后持有股数×**/1000(四舍五入取整)配售申报 每个股票帐户的认购数量不得低于1 手(10 张)，超过1 手的必须为1 手(10 张)的整数倍。
缴款时间：配售缴款期仅为1 天，一般在配售权登记日后的第二个交易日。
缴款地点：投资者认购转债时，可根据自己的意愿决定认购可配售转债的全部或部分，但每个帐户中认购额不得超过规定的限额。
配售名称与代码： 深市：名称为“**配债”，代码为128***( 如鞍钢配债128898) 沪市：名称为“**配债”，代码为7***( 如机场配债700009) 注意事项 1.不同公司对社会发行可转换债券的方式多样，对不同的投资者(如机构投资者、个人投资者、股东)发行方式和内容又不一样，因此，投资者应当注意招募说明书的内容； 2.无论是上网定价方式还是配售方式，投资者申购数量必须是每个股票帐户的认购数量不得低于1手(10张)，超过1 手的必须为1手(10张)的整数倍；不足1手的视投资者自动弃权处理； 3.上网定价方式或配售方式的缴款时间很短，只有一天，逾期未缴视为自动放弃认购或配售权， 因此，投资者必须注意缴款时间。
4.上网定价方式的申购应注意每个帐户只能申购一次，重复申购为无效申购。
配售申报允许多次申报。
请问做可转债有什么方法吗？
一、折价套利
可转债是可以转成股票的债券，所以当可转债价格低于转成股票的价值的时候，存在套利空间。上图溢价率为负数的可转债，都在-1%以内，没有空间。
在可转债页面点击溢价率，可以按照溢价率进行排名，溢价率为负数，说明可转债价格低于转股价值。溢价率=（可转债价格-转股价值）/转股价值因为存在手续费和可能的价格波动，所以一般溢价率在-1%以下才真正存在套利空间，否则没有操作空间。上图溢价率为负数的可转债，都在-1%以内，没有空间。操作起来相对简单，当存在套利空间的时候，买入可转债，然后可以等到可转债价格上涨后卖出，或者转成股票后卖出。风险点：股票下跌可能导致溢价率由负数变成正数，另外可转债转成股票后下一个工作日才能卖出。缺点：机会有点少，需要多市场有些把握才行。二、正股涨停套利
股票有涨跌幅的限制，当正股涨停后，股票无法买入，可以借道买入可转债，次日如果股价继续大涨，可以获利。本图可以关注台华转债和交科转债，他们的溢价率是相对较低的。
风险点：有少数股票涨停后第二天跌停。缺点：大部分可转债溢价率过高，套利空间不足。实操案例分享：
湖广转债在1月19日大涨14.05%，对应正股湖北光电是涨停的状态，转股价为5.58元，收盘时溢价率为1.3%左右，存在正股涨停套利空间。正股如上图所示，第二天正股继续大涨，最高涨停，收盘涨幅为9.91%，对应的湖广转债最高涨幅10%，收盘微涨1.93%此时正股湖北光电价格为12.31，对应转股价值为220元，湖广转债价格为211元，溢价率为-4%，存在折价套利空间。但是所有的套利都是短期市场空间，不能长期持有，所以不要存在侥幸心理，如果不及时出场，持有到现在，则亏损20%以上。放上盈利截图，祝各位好运~以上分析仅代表个人观点，不构成任何投资建议或者意见！可转债第二天有涨跌限制吗？
可转债上市交易第二个交易日（T+1），是有价格涨跌幅限制的。根据规定，交易所上市的可转债或债券是在交易日当天开始，按照以下涨跌幅限制：
1. 首个交易日：无涨跌幅限制。
2. 第二个交易日至第五个交易日：单日最高涨幅和最大跌幅分别为10%。
3. 第六个交易日及以后：单日最高涨幅和最大跌幅分别设为5%。
需要注意的是，如果交易所当天发布公告，宣布解禁等重要事项，也可能导致可转债价格大幅波动，超过涨跌幅限制。此时，交易所可能会采取停牌或调整涨跌幅限制的措施。
