贵州茅台股价大跌,贵州茅台股票是不是已经被高估
贵州茅台股价大跌，贵州茅台股票是不是已经被高估？
贵州茅台股价高达1713元，市值达2.15万亿元，超过工商银行，成为A股市值最高的上市公司。看起来确实估值很高，实际上有没有被高估了，其实没有被高估。
贵州茅台做为消费龙头股，目前的市盈率为41，做为消费龙头，这个市盈率并不算高，很多科技股的市盈率都是100多甚至几百。当然，评论一只股票有没有被高估，并不能简单的看市盈率。贵州茅台股价一路上涨，市值水涨船高，最主要是因为公司的高成长性。
我们来看下贵州茅台2019年的业绩，2019年贵州茅台实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.1%；实现营业利润590.41亿元，同比增长14.99%；归属母公司所有者的净利润412.06亿元，同比增长17.05%。有这样的业绩增长保证，贵州茅台的估值随着业绩的增长也会一路上涨，所以从业绩方面来看贵州茅台有利润和业绩增长支撑公司的股价和市值。下图是贵州茅台2004年到2019年净利润图，可以看出茅台连续15年都保持着高增长。
从行业稀缺性来看，虽然A股上市公司中白酒类公司很多，但是像茅台这样的白酒公司还是太稀缺。贵州茅台的稀缺性在于每年生产的茅台酒数量有限，茅台酒并不是像其他白酒一样可以无限生产，茅台酒的生产工艺非常复杂,生产周期长，而且对水质要求极为严格，只能在贵州地区生产，不能把生产线扩大到其他地方，所以就早就了茅台酒的稀缺性。下图是从2010年到2019年贵州茅台的白酒产量，虽然每年都保持着增长，但是市场仍然供不应求。
在市场营销方面，贵州茅台也常用饥饿营销的方式，限制市场销量，导致市场上经常出现有价无货的现象。时间长了，很多人就把茅台酒当作投资品，会收藏一部分茅台酒，等到涨价后再卖4，这种情况会导致市场更加缺货，变相的提升了茅台的稀缺性。
茅台的品牌影响力大，茅台已经不仅仅是白酒品牌了，更是中国品牌的一张名片。据不完全统计，贵州茅台获得的国内外荣誉超过100项，更重要的是贵州茅台不仅仅是它的名气大,它本身的品质是经得住市场的考验的，品牌方面的影响力无疑会对公司的估值起到一定的推动作用。
所以，无论从品牌，净利润还是成长性方面来看，贵州茅台没有被高估。
贵州茅台跌到多少就可以买了？
两个观点：
一、贵州茅台任何时候都可以买，因为其具有代表性。不管从现在的市场估值而言，还是长期效益来讲，从中长期来说，任何时候都可以投资。
市场认可度高、估值合理、关注度高、净资产收益率高、有定价权、市场覆盖率高、管理完善、产品具备收藏价值、知名度高、有国企概念、产品利润高、无库存等等，这些都是贵州茅台公司的优势，并且其他公司只能望其项背，不可及。
对这样的公司来讲，中短期价格或许有所波动而不及你的预期。甚至较大的波动，但从历史价格数据来讲，贵州茅台都是扛过去了，并且可创新高。从长远的角度来看，这家公司是值得投资的，长或者超长线来讲，价值可观。
二、什么时候投资最合适？
现在贵州茅台700余的价格，自2015年下杀以后，2016年、2017年分别翻翻。自153元的价格涨至最高799元。很是猛烈。
但是现在700余的价格是最合适的投资吗？我认为并不是的。
其实我也是在等待一个机会。一个金融危机可以捡漏的机会，像贵州茅台这样的知名企业，具备全球性战略的企业，也一定会被市场资金流动性而影响，价格下跌。而之后也一定会从阴霾中走出来。价格也会重回巅峰。
等待，是机会的选择。
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茅台酒整箱批发价为什么下跌？
疯一般的上涨，过了顶峰自然要下跌，白酒是用来喝的，不是用来藏的。如果大家家里有几箱茅台作家底，本身没有问题，随着时间推移，价格也会上涨一点。如果大家不喝都来收藏，那就没有意义了，茅台毕竟不是稀缺品，喝才是最重要的。
2019年净利同比增17？
贵州茅台：2019年净利同比增17% ，拟10派170.25元。该股属“现金奶牛”吗？
必须要说，贵州茅台在连续高增长之后，还交出了一份相对比较优秀的成绩单，虽然是
2019年净利同比增17% ，拟10派170.25元。但要说“现金奶牛”，那显然是不对的。因为股息率来说1.7%左右。在A股长期能派息超过这个数字的上市公司太多了。那啥叫现金奶牛呢？接下来我来说说自己的理解，供大家参考。
首先、要成为现金奶牛，一定是市场里面最能派息的上市公司。不断要分红比例高，还要派息率高。过去我们常常会说长江电力，宁沪高速，大秦铁路，这类长期高派息达到5%以上的上市公司，可以说是妥妥的现金奶牛。因为这个派息率比起一年的定存的年化收益率，甚至3年的年化收益率都要高的多，从这个角度来看，贵州茅台连高股息都不算，自然称不上是现金奶牛。
其次、本来贵州茅台，完全有资格成为现金奶牛，但股价实在是涨的太快了，以至于股息率越来越低而已。他曾经也是高股息的上市公司。好比2014年上半年股价在120元附近波动的时候，派息是6.4元一股，也达到了5%以上。只是从那之后，派息是增加了3倍左右，不过股价涨了10倍，自然股息率就下来了，甚至还不到一年期的年化收益率。
最后、那投资贵州茅台，求啥呢？其实贵州茅台能成为A股的股王，还是有内在的逻辑的，一方面他的主营业务，是在非常好的赛道里面，高端白酒，毛利率达到91%以上，而且白酒没有保质期，甚至是越陈越香，加上过去这么多年来，基本上是抗通胀的品种，也成了很多人珍藏的品种，可以说贵州茅台，不是用来喝的，是用来收藏的。这也让上市公司成为市场里面极度稀缺的品种。
总之、虽然说贵州茅台是好公司，不过当下的估值水平在36倍左右，而增长率有逐年下降的趋升，未来会不会出现负增长也实在是说不好。但中长期来看，这个公司是风险不大的，要说风险，也要么是预期收益率会下降的风险。敬畏市场，敬畏投机，快乐投资，看谦秋说。
为何贵州茅台股价率先创出历史新高？
受疫情影响，各种聚餐减少，作为宴席用品的茅台酒其销量也必定有所下滑，但茅台酒长期供不应求，市场地位强势，价格仍然坚挺，高端白酒的消费场景有别于普通白酒，以商务宴请和送礼为主，集中消费以在年前完成，由于财务结算的原因，一季度的业绩年前已经锁定，国内疫情已经得到控制，茅台酒以内销为主，因此，市场普遍预计其业绩无忧，年度任务达成概率较高.贵州茅台已发布2019年年报，净利润达到412亿，符合市场预期.笔者认为，茅台酒既有快销品的高消费频率，又有奢侈品的持续提价能力，又兼具金融属性，生意模式无与伦比，业绩确定性极高，大基建重启，茅台酒提价预期强烈，贵州茅台的核心价值正在受到各方面认可，叠加利好不断，促使本轮行情.完
