中银蓝筹,银行理财子公司如何杀入大资管市场
中银蓝筹，银行理财子公司如何杀入大资管市场？
今年六月以来，数家银行理财子公司密集开业，纷纷推出自己的理财产品。
从工行、建行和中行等银行新发布的理财产品特点来看，工银理财产品线以固收类为主,辅以权益类和混合类，今年7月17日，新增“科创优选”理财产品1款，已向市场推出。与此同时，工银理财与数十家金融同业签署战略合作协议，意图优势互补。
建信理财具有强地域性，是唯一不在母行所在地成立的银行理财子公司，今年年6月建信理财发布建信理财粤港澳大湾区资本市场指数,该指数紧紧围绕《粤港澳大湾区发展规划纲要》,采用“1+5”体系框架,以“粤港澳大湾区高质量发展指数”为主线,贯穿粤港澳大湾区价值蓝筹、红利低波、科技创新、先进制造、消费升级5条子指数线……
中银理财产品线主要聚焦外币、养老和权益类投资，在开业仪式上推出五大理财新品，分别是“全球配置”外币系列、稳富养老系列、智富权益系列、鼎富股权投资系列以及指数系列等等……
可以说，我国正步入大资管格局时代。那么，如何在大资管格局下正视机遇与挑战、创新资产管理手段、提升资管经营绩效？这些问题，已经摆在商业银行角逐资管蓝海的关键境地。因此，深入分析大资管格局的表与里、大资管格局下资管业务发展趋势和商业银行资管业务面临的机遇和挑战，以及商业银行拥抱大资管格局，意义重大。
所谓大资管格局，就是资产管理业务发展过程中，各金融监管部门不断完善相应的规章制度，在证券、基金、期货、保险等机构的资产管理业务快速发展条件下，在监管新时代重塑的大资管格局下，市场规模必将符合监管要求的新模式下不断扩大，特别是中国居民储蓄搬家和成熟机构投资者崛起，定会推动未来资管行业的快速发展。
所以，我国个人财富未来空间十分乐观，机构资管需求定会保持相对高位增长……
全面注册制即将来临？
已经被反复提及的全面注册制，在政府工作报告中再度被“官宣”。十三届全国人大五次会议3月5日上午9时在人民大会堂开幕，国务院总理李克强在做政府工作报告时提到，全面实行股票发行注册制, 促进资本市场平稳健康发展。
“全面注册制大概率在今年推出，目前只是一个具体措施落地的时间表问题。”一位私募股权投资人士表示。今年年初，证监会主席易会满就曾表示，总的看，注册制试点达到预期目标，全面实行注册制的条件已逐步具备。什么是注册制，为什么推进注册制，目前注册制试点取得哪些成果，为什么要推进全面注册制，如何推进，将带来哪些变化，值得哪些期待？本文梳理了投资者需要了解的六大要点。全面注册制要来了，你准备好了吗？为什么说全面注册制要来了？其实，不仅仅在政府报告中提及，全面注册制已经成为资本市场改革的重头戏、关键词，更是2022年证监会的重点工作。1月17日证监会召开2022年系统工作会议，表示“以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革”。会上，易会满表示，2021年证监会系统总结评估科创板、创业板试点注册制经验，及时发现并解决问题、回应市场关切。设立北京证券交易所并同步开展注册制试点。总的看，试点达到了预期目标，全面实行注册制的条件已逐步具备。在更高的层面上，去年12月的中央经济工作会议提出要“抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制”。国务院办公厅日前印发《要素市场化配置综合改革试点总体方案》，推动各领域要素市场化配置改革举措相互配合、相互促进，提高不同要素资源的组合配置效率。就资本市场而言，提出在资本要素方面，要强化服务实体经济发展的功能。在2020年10月31日，国务院金融稳定发展委员会就已经为此定调：全面实行股票发行注册制， 建立常态化退市机制。何为注册制？在注册制中，证监会只负责申报文件的形式审查，对信息披露的合法合规性进行审核。在发行条件上，相比过去的盈利能力等存量指标，更看重企业未来的成长价值和发展前景等增量指标。目前在注册制试点中取得了哪些成果？※ 2018年11月，在首届中国进博会开幕式上，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制一经宣布便引发关注。2019年1月底，科创板及试点注册制改革方案征求意见稿发布，就涉及科创板注册制试点、发行承销、上市安排、交易等细则公开征求意见，3月初，证监会和上交所正式发布科创板“2+6”制度规则。2019年7月22日，首批25家科创板公司上市。中金公司数据显示，科创板设立并试点注册制以来，截至2022年1月20日，上市企业数量已达383家，总市值约5.4万亿元。科创板已成为A股IPO主力军，自2019年7月以来，科创板新股占比达35%。※ 2020年4月底，深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，标志着创业板改革并试点注册制迈出了实质性的一步。2020年6月，证监会和深交所正式发布创业板注册制改革的“4+8+18”项制度文件。2020年8月24日，创业板注册制首批企业上市，标志着创业板注册制正式全面实施。※ 创业板实施注册制改革以来（截至2022年1月底），深交所共受理了812家企业的创业板首发申请，其中270家已上市；共受理311家创业板上市公司的再融资申请；共受理12家创业板上市公司的并购重组申请。值得注意的是，创业板IPO平均上市时间从注册制改革之前的约500余天，大幅下降至300余天。※ 2021年9月2日决策层宣布计划设立北交所， 2021年11月15日北交所正式开市，仅仅间隔不到3个月的时间。※ 万得（Wind）统计数据显示，2020年A股市场股权融资总规模达到1.67万亿元，其中IPO融资规模达 到了4699.63亿元，创下2010年以来的新高。其中科创板达到2226.22亿元，占据了首发融资规模的半壁江山，也凸显了资本市场对于创新的支持作用。※ 在退市制度方面，有了更为严格的规范。2020年底，我国退市新规出台，通过强化退市指标，如交易类中将原来的面值退市改为1元退市，新增连续20个交易日的每日股票收盘总市值 均低于3亿元的指标，来改善资本市场中的企业质量。为什么要推进注册制？※ 注册制有利于提高我国直接融资比例，助力资本市场服务实体经济中国资本市场虽然已经经过了30年的发展，但与西方国家较为成熟的资本市场体系相比，直接融资14%左右的水平，远远低于直接融资占比超过50%的境外发达资本市场。完善中国多层次资本市场基础制度建设，进一步优化金融市场结构。从金融支持实体经济的角度，对助力中国实体企业实现高质量发展、推进中国产业升级和经济结构调整、更好服务国家发展战略都具备积极意义※ 注册制可以提升股票发行效率注册制改革，通过将股票发行选择权交给市场，资源配置效率能够得到大幅度提升，从而提高融资效率。※ 注册制可以提升上市企业质量注册制让市场选择真正有价值的企业，促进优胜劣汰，在注册制下监管部门加大了退市监管力度。目前上交所和深交所退市数量较少，2011年至今，上交所和深交所的退市率约为0.3%和0.1%， 远低于国际各大交易所的同期水平，例如伦交所、纳斯达克 （美国）的退市率约为9.5%、7.6%。※ 注册制促进资本市场健康发展注册制可以很好的规避个别人为偏差带来的风险，通过“大数定律”提高了评价的准确性；此外，还有利于投资机构化和财富管理转型的趋势发展，不断走向成熟资本市场。※ 注册制有助于优化监管职能核准制下发行条件中由投资者判断的事项转化为更严格、更全面深入精准的信息披露要求。证监会将审核权力下放到交易所，监管机构将回归监管本原，从根本上改变我国的证券市场的监管、审核现状，进一步优化证监会和交易所职能定位。全面注册制会带来哪些改变？※ 发审效率大大提高，企业上市进程加快。核准制下，证监会对发行人进行实质审查，流程较复杂，上市周期较长。注册制改革在充分信息披露基础上，优化了股票发行的条件，尤其在新股发行审核方面进一步放宽，能够有效缩短企业IPO的审核时间，从而让急缺资金的企业第一时间获得资本市场支持。※ 高市盈率高估值难以持续随着企业大量上市，以及盈利情况的分化，A股股票市盈率普遍高估现象将难以维持，平均市盈率有望下降， 股票估值将进一步分化，大量绩差股可能沦为“仙股”和 “僵尸股”。同时，过去因为发行制度下较长的审核周期和较低的发行效率，导致的借壳上市将不再受欢迎，壳资源估值高企、“壳费”居高不下的现象将从根本上改变。2019年，在科创板和创业板试行的注册制，这一发行机制打破了传统约23倍市盈率的定价机制，平均首发市盈率分 别提升至74和35倍，未来企业IPO定价将面临更多的市场考验，两融和股指期货的发展将引导更多外资和中长期资金进入资本市场，为国内资本市场注入更多新活力。※ 投资者结构有望发生变化注册制的推进配合资本市场对外开放稳步进行，目前外资持股比例正逐渐放开，这将缩小个人投资者比例。我国股市目前由于个人投资者比例较高，其投资理性较弱，导致市场存在投机氛围浓厚、交易过度、市场稳定性不足等问题。可以通过逐步放开外资持股比例，通过充分发挥外资在信息、专业、能力上的优势，最终优化市场结构。根据国外资本市场的历史经验，通过注册制的资本市场改革，家庭部门占比会逐渐降低。由此可以预见，未来我国投资者结构或许会发生改变，专业机构投资者比例提升。如何推进注册制？有哪些改革值得期待？在证监会召开的2022年系统工作会议上提到，以全面实行股票发行注册制为主线,深入推进资本市场改革。具体来看，坚持注册制改革“三原则”,下足“绣花”功夫做实做细思想、业务、廉政各项准备。进一步完善以信息披露为核心的注册制安排,突出主板改革这个重中之重,加快推进发行监管转型,进一步压实中介机构“看门人”责任,增强各方合力,推动形成有利于全面实行注册制的良好市场生态,确保改革平稳落地。同时,统筹完善多层次市场体系,同步推进基础制度改革和证监会系统自身建设,将资本市场改革不断引向深入。这亦为全面注册制的推进指明了方向。回顾科创板、创业板、北交所的试点注册制改革历程，除了以注册制改革为核心的发行上市制度改革，监管层还进一步拓展与深化了发行承销制度、交易制度和持续监管制度的改革举措，为一揽子综合改革措施。虽然细节不同，但在制度改革思路上基本保持一致，例如优化审批流程、市场化询价、放宽涨跌幅限制等。根据中金公司研报，全面注册制可以在几个领域关注※ 上市发行审核：上市条件有望多元化，再融资和并购重组政策值得期待前几次改革试点中，发行上市部分改革的重点在于注册制下的各参与主体职能转变，规则调整后审核主体将从证监会转移至交易所，由交易所受理对应板块公司的公开发行股票并上市申请，审核后报于证监会注册。同时，此前几次注册制改革试点重点要求信息披露，审核规则、受理、问询、注册结果等环节均公开披露，保证审核公开透明。可以预见的是，行业准入包容性更高，上市条件有望多元化。企业上市的时间周期也有望大大缩短。存量市场庞大，再融资与并购重组制度同样为改革重点。类比创业板，沪深主板庞大的存量市场也可能是全面注册制改革的重点，对应再融资与并购重组制度改革会有相关细则出台。※ 发行与承销改革，询价发行市场化程度提升；网上网下发行等细项制度也可能相应调整在科创板、创业板、北交所的发行制度中，市场化询价均有进一步提升，打破了市盈率限制。随着全面注册制改革，新股发行的市场化程度提高，主板发行制度有望被优化。目前，主板发行定价制度主要包括直接定价发行和询价发行，其中询价发行可通过向网下投资者初步询价后确定发行价格，但部分企业存在发行市盈率限制。网下初始发行比例和战略配售制度等制度细节建设也值得期待。科创板、创业板、北交所的发行制度改革还涉及一系列的细项制度调整。承销商跟投制度方面，沪深主板的具体安排也值得关注。目前科创板要求全部企业需要保荐机构跟投，创业板对于部分企业有跟投要求。※ 交易机制改革：涨跌幅、双融机制等制度安排；投资者适当性管理也值得关注科创板、创业板、北交所在此前的试点注册制过程中，相比主板均放宽了涨跌幅限制。其中创业板和科创板均在新股上市后前5个交易日不设涨跌停限制，随后涨跌停幅度为上下20%；北交所在公开发行上市首日不设涨跌幅限制，后续涨跌停幅度为上下30%。目前主板首日涨停限制为[-36%，+44%]，后续交易日涨跌幅限制为10%（ST及*ST为5%）的涨跌停制度，这块有望发生变化。融资融券机制方面，科创板和创业板股票自上市首日起即可作为融资融券标的，当前主板融资融券标的需满足上市交易超过3个月，且有一系列量化条件限制，后续可以关注在保证金比例、折算率、持股集中度等量化指标方面的可能制度变化。※ 结合科创板和创业板改革细则和北交所的注册制试点，也可关注其他的一些交易制度，如做市商、盘后固定价格交易、盘中临时停牌、单笔申报制度、价格笼子制度等是否会在全面注册制过程中也会值得关注。投资者适当性管理方面，在多层次资本市场机制建设及注册制改革向存量过渡的过程中，各个板块在投资者适当性管理方面做差异化安排。如此前创业板在注册制改革期间，从投资者保护角度考量，提升了新增个人投资者的入市门槛。科创板和北交所也有较高的投资者门槛要求。在全面注册制背景下，可关注投资者适当性管理方面，主板自身以及其他板块可能的制度变化。※ 持续监管：公司治理、股东减持、股权激励、退市机制等方面有望出现新的安排中金公司认为，全面实施注册制改革有望加强事中事后监管。注册制改革实施后，根据国内外经验，我们认为监管部门可能不再对发行人背书，企业业绩与价值，未来的发展前景，更多由投资者判断和选择。与之相配套的是应该加强全面监管，尤其是事中事后监管，通过监管制度的安排和严格的执法来保障发行人履行诚信的责任，中介机构履行把关的责任。注册制改革一方面增强了市场的包容性，有望允许更多企业上市，另一方面也有望对上市企业质量提出更高的要求，强化A股市场的优胜劣汰功能。退市机制改革值得进一步关注。例如在创业板存量注册制改革中，一共设定了三类退市指标，包括交易类退市指标、财务类强制退市指标和规范类强制退市指标，同时，创业板还在退市程序和执行上均提出了更严格的制度改进。基金经理余广怎么样？
余广先生:银行和金融工商管理硕士,中国注册会计师。曾先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、中银国际(中国)证券风险管理部高级经理等职务。
2005年1月加入景顺长城基金管理有限公司,担任研究员等职务;自2010年5月起担任基金经理。
现任景顺长城基金管理有限公司总经理助理兼股票投资部投资总监兼股票投资部基金经理。2020年5月8日起担任景顺长城核心优选一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
曾任景顺长城精选蓝筹混合型证券投资基金基金经理。
中国银行指数基金有哪些？
有以下
. 华夏大盘精选
2. 优势增长
3. 华夏回报
4. 回报二号
5. 华夏蓝筹
6. 金象保本
7. 金鹿保本
8. 国泰金鹏
9. 国泰金牛
10. 金鼎价值
11. 华安创新
12. 嘉实成长收益
13. 嘉实增长
14. 嘉实稳健
15. 嘉实债券
16. 嘉实服务
17. 嘉实货币
18. 嘉实超短
19. 嘉实主题
20. 嘉实策略
21. 嘉实300
22. 大成蓝筹
23. 大成2020
24. 大成成长
25. 易方达平稳增长
26. 易方达策略成长
27. 易方达积极成长
28. 易方达货币A
29. 易方达货币B
30. 易方达月月A
31. 易方达月月B
32. 易基价值
33. 易方达策略二号
34. 南方高增
35. 长盛同智
36. 荷银精选
37. 中银中国
38. 中银货币
39. 中银增长
40. 中银收益
41. 银华优势企业
42. 银华优质
43. 金鹰优选
44. 招商先锋
45. 动力组合
46. 华宝先进
47. 景顺鼎益
48. 景顺股票
49. 景顺货币
50. 景顺平衡
51. 泰信天天收益
52. 泰信优质
53. 国富潜力
中银多策略灵活配置混合怎么样？
中银多策略灵活配置混合是一只基金产品，其具体表现需要根据市场情况和基金经理的操作策略来评估。根据过去的业绩和基金经理的投资理念，可以初步判断该基金具备一定的投资潜力。然而，投资涉及风险，建议在投资前仔细研究该基金的投资策略风险收益特征以及自身的风险承受能力，以做出明智的投资决策。
