黄金实时行情,国内黄金价格一度突破400元一克

1、黄金实时行情，国内黄金价格一度突破400元一克？

在没有外国对新美国国债的需求以及储蓄率上升的情况下，美国预算赤字只能通过货币通胀来弥补。由于大量新美元进入流通市场，美元的购买力下降将加速，这必然导致更高的债券收益率。还讨论了债券收益率上升与金价之间的关系。事实证明，由于未平仓合约的扩大未能压制金价，最近在Comex上发生的非凡事件是美国政府陷入债务困局的早期认识。导致法定货币危机的压力正逐渐显现出来。

介绍

2019年，以美元计价的黄金上涨了18.3％，白银上涨了15.1％。或者更确切地说，这是更相关的表达方式，美元黄金下跌了15.5％，白银下跌了13％。这是因为2019年的故事与2020年的故事一样，是法定货币贬值的重新出现。特别是在最后一个季度，美联储开始通过回购协议积极地向异常流动性极低的银行系统注入新资金，借以借贷现金来换取美联储银行的储备金，以换取国库券和附有息票的美国国债作为抵押。此外，欧洲央行在11月重新启动了量化宽松政策，日本央行随时准备“进一步缓解其2％通胀目标的势头”（Kuroda，12月26日）。日本银行仍在购买债券，但步伐预计将低于其现有持仓的赎回速度。因此，我们进入2020年，货币供应量将增加两个，可能是三个主要的西方中央银行。除流动性问题外，央行行长的噩梦还威胁着全球经济将陷入衰退，尽管没有人公开承认，因为这将承认政策失败。决策者们也感到恐惧，如果银行家对经济下滑的风向感到沮丧，他们将撤回企业的贷款便利，使情况变得更糟。在后一种情况下，中央银行有充分的理由。信贷周期转向常规危机阶段以及特朗普的关税战已经严重打击了国际贸易，德国等出口经济体已经处于衰退之中，而重要的贸易指标（如波罗的海干散货指数则崩溃了）。毫无疑问，特朗普总统最近宣布与中国达成一项贸易协议的动因是在白宫的某些方面达成共识，即在贸易政策方面，特朗普最终成为投票支持圣诞节的土耳其。但是我们之前已经听过几次这个故事：即将宣布的一项协议仅在最后一刻被取消或暂停。谁将资助不断上升的政府赤字，将在2020年开始主导货币政策。目前，这几乎没有引起投资者的注意，但是，市场注定，美国日益增长的预算赤字几乎将完全由货币通货膨胀来筹集，这是其他司法管辖区同样采用的一种筹资政策。此外，欧洲央行新任总裁克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）表示，她希望欧洲央行的量化宽松政策也可以从政府融资扩展到为环境项目融资。2020年将成为放弃对货币作为价值存储角色的所有假装，转而使用货币作为政府筹资手段而不增加税收的一年。2020年将是明显地将货币开始被长期遭受苦难的用户丢弃的一年。

市场扭曲的背景下的黄金

当前市场扭曲的核心是利率抑制和银行监管的结合。不必担心有关利率的观点，因为极低的利率甚至是负利率已证明无法刺激除资产价格以外的其他任何因素进入泡沫领域。但是，人们对货币政策的总体方向及其发展方向缺乏理解。声明的意图与现实相反，现实并非要拯救经济：尽管很重要，但从官僚的角度来看，这并不是最大的优先事项。这是为了确保政府永远不会缺钱。通胀融资保证了政府将永远有能力支出，并且存在政府许可的银行以确保政府始终能够获得信贷。公众不知道，政府许可银行以对无执照的组织具有法律欺诈性的方式开展业务。银行通过建立量化信贷或通过参与量化宽松来促进凭空创造基础货币，并将其添加到储备中。它把财富从毫无戒心的公众手中转移给政府，裙带资本家，金融投机者和生活在其能力之外的消费者。政府与宏观经济学家合谋，通过操纵通货膨胀统计数据来抑制物价上涨的迹象。这种欺骗手段如此成功，以至于通过推动GDP增长，货币贬值被表现为经济增长，而金融主流人士却很少了解这种欺骗手段。政府对发行货币的垄断，以及通过监管机构控制信贷扩张，势必导致对货币信任的滥用日益加剧。而现在，在最后一个信贷周期中，作为生产者的消费者的收入和储蓄由于持续不断的货币贬值而耗尽，以致他无法再产生税收来平衡信贷周期后期的政府账目。问题并不新鲜。自2001年以来，美国就没有预算盈余。雷曼危机爆发前的最后一个信贷周期并未带来预算盈余，当前的周期也没有。相反，在雷曼危机之后，我们看到货币通胀显着加速，图2显示了自那时以来美元法定货币如何扩展到其长期趋势之上。

近年来，美联储通过缩减资产负债表恢复货币正常化的尝试惨遭失败。在短暂的停顿之后，法定货币数量开始以自雷曼兄弟危机之后立即出现的速度增长，并重新回到创纪录的水平。图1更新到11月1日，因为FMQ将会增加更多。为了有效地传达2020年黄金与法定货币之间关系的背景，有必要对情况进行尽可能明确的阐述。我们以可以想象到的最高水平的货币无知进入新的十年。这是一个没有意识到皇帝没有衣服的系统性问题。因此，随着广泛的负利率和负收益债券证明，市场可能比我们在记录的货币和信贷历史中所见过的更加扭曲。在试图支配未来的过程中，它给我们带来了两个问题：评估金融市场中如意算盘与市场现实之间的紧张关系何时会破坏整个体系，以及随之而来的混乱程度。无法确定时间，因为我们无法了解未来。但是，如果以过去信贷周期的特征为指导，那么一家或多家大型银行将面临金融和系统性危机。流动性压力表明事件已经结束，即使在几个月甚至几周之内也是如此。如果是这样，银行将获得保释，我们可以肯定。除了为不断增加的政府预算赤字融资所需的资金外，它将要求中央银行创造更多的资金。货币混乱有望比以往任何时候都大，它将吞噬所有依赖西方福利的经济体以及与之交易的经济体。我们已经确定，在保持政府融资，援助银行，也许投资可再生绿色能源之间，到2020年发行新资金极有可能是空前的，比迄今为止任何时候都大。这将导致可能已经开始的危机特征，即市场迫使中央银行及其政府增加的借贷成本。如图10所示，美国10年期美国国债的收益率已经在上升。

假设储蓄率没有显着提高，并且尽管人们竭力压制证据，但货币通胀率的加速最终将导致以美元计量的总体价格水平失控。正如米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）所说，[价格的]通胀在任何地方都是货币现象。中央银行相信通过量化宽松，可以通过设定利率来控制政府融资的成本。他们似乎没有意识到，虽然对借款人而言，利息是抵销收入的一种成本，但对贷方而言，它反映了时间优先权，即当前拥有的资产（在这种情况下为现金美元）与按现时占有的资产之间的差额。未来的日期。除非并且直到美联储意识到并解决时间偏好问题，否则美元将失去购买力。它不仅会在外汇市场上出售，而且储户将采取行动将其余额降至最低，而债权人将承担其债务所有权。如果如图3所示，美元债券收益率开始出现上升趋势，那么不可避免的时间优先选择已经开始适用，债券收益率的进一步上升将损害政府融资。国会预算办公室假设，未来三年公众持有的债务的平均利率将为2.5％，到2020财年的净利息将为3900亿美元，约占1.080万亿美元预计赤字的38％。将经济衰退给政府财政带来的其他后果与债券收益率高于国会预算局的预期相结合，将是灾难性的。显然，在这种情况下，美联储将尽一切力量阻止市场设定政府借贷成本。但是我们以前来过这里。今天的美元状况与1970年代初至中期英国政府财政状况恶化之间存在着相似之处。他们导致了多次融资危机，并最终获得了IMF的纾困。除非今天，否则国际货币基金组织就无法对美元和美元进行救助，因为委托人是从委托人那里获得货币的。将近五十年前，英国的黄金价格从1970年的不足15英镑/盎司上涨至1974年12月的80英镑。信贷周期的高峰是在1971年底，当时到期的10年期金收益率为7％。 。到1974年12月，股票市场崩溃，随之而来的是银行危机，物价通胀已高达两位数，而到期的10年期国债收益率已升至16％以上。正如他们所说，历史韵。但是对于历史学家而言，美元汇率与2020年初美国国债资金成本的前景之间的相似之处，以及1970-71年巴勃热潮之后英国经济所呈现的相似之处，几乎不可忽视。2020年及其后几年黄金和法定货币之间的关系具有相同的背景。

黄金和利率上升

公认的投资智慧是，利率上升对金价不利，因为黄金没有收益。然而，经验一再与之矛盾。记得在1971年12月以7％的收益率在英国后备母猪上投资的任何人，只能看到价格暴跌至超过16％的收益率，而在接下来的三年中，黄金从不足15英镑涨至80英镑/盎司，这应该证明是相反的。错误的部分原因是认为黄金没有收益。这仅适用于现金和非货币用途的黄金。作为货币，它像其他任何形式的货币一样借入和借出。货币黄金和政府货币一样都有自己的时间偏好。在没有政府干预的情况下，黄金和政府货币的时间偏好由各自的使用者设定，同时要牢记各自的特点。这不是简单套利，出售黄金和购买政府资金以获取利差的主题，因为利差反映了不可忽视的重要差异。这就像做空瑞士法郎并买入美元一样，认为没有货币风险。黄金和政府货币的时间偏好之间的主要变量是，从其用户的集体偏好中获得的既定形式的货币（不存在发行人风险）与由国家发行的货币（其成为筹资工具）之间的差额通过它的贬低。黄金的时间偏好显然会根据贷款风险而变化，这是原始利率以外的风险，但它比法定货币的时间偏好要稳定得多。黄金的利率稳定性如图4所示，其中涵盖了从1844年《银行宪章法》到第一次世界大战之前的黄金标准时期，在此期间，黄金标准得到了正确实施。除不受控制的银行信贷外，英镑是黄金的替代品。

诚然，由于银行信贷周期产生的问题，这些年终值掩盖了一些重大波动，例如1866年Overend Gurney倒闭时，借款利率飙升至10％。从图表可以看出，1890年巴林危机后的萧条使信贷需求停滞了。但是，批发借款利率（实际上是黄金借款成本）非常稳定，在2-3½％之间。这种变化中的一些可以归因于对一般借款人风险的看法的变化，而另一些归因于与银行信贷周期有关的工业投资需求的变化。将此与自1971年以来的美元利率进行比较，当时美元暂停了剩余的无花果叶黄金支持，如图10所示。

1972年2月，联邦基金利率为3.29％，最终在1981年1月升至19％以上。与此同时，金价从46美元升至1980年1月21日上午定价的高点843美元。以黄金的原始利率为大约2％的公司要求加收17％的利率罚款，以劝阻人们from积黄金，转而持有美元。1971年，美国政府债务占GDP的35％，1981年为31％。美国政府在过去十年中拥有预算盈余，足以吸收其国库券债务和任何新的国库资金的利息成本上升。美国进入2020年的债务与GDP的比率超过100％。因此，提高利率不是一种政策选择，美国政府和美元陷入了债务陷阱，美元很难从中恢复。美元毁灭的种子是在五十多年前播种的，当时伦敦金池已经形成，各国中央银行承诺帮助美国将金价维持在35美元，被迫这样做是因为美国无法再抑制金价了。在其自己的。并有充分的理由：图6显示了自黄金储备失败以来最近五十年来如何侵蚀了四种主要货币的购买力。

在过去的五十年中，日元贬值了92％以上，美元贬值了97.6％，欧元贬值了98.2％，英镑和欧元的贬值幅度最大，达到了98.7％。现在，我们将开始全球货币的最大涨幅通货膨胀。

实物黄金市场

近年来，对实物黄金的需求一直强劲。迄今为止，中国和印度私营部门的买家分别累积了约17,000吨（基于上海黄金交易所金库的交付量）和约24,000吨（根据WGC董事Somasundaram PR在去年5月的印度《金融快报》中引用）。人们普遍认为，较高的黄金价格将阻止这些来源对未来的需求，其中绝大部分被归类为珠宝。但这是一种西方观点，基于对政府货币的客观价值和黄金的主观价格的信念。它忽略了一个事实，即对于亚洲人来说，具有客观价值的是黄金。在亚洲，购买黄金珠宝是作为一种价值存储，以避免政府货币贬值，而后者被收藏为家庭长期财富积累的重要组成部分。因此，不确定价格上涨会损害亚洲需求。确实，自伦敦金库失败以来，印度的需求并未受到损害，价格从今天的R300升至盎司/盎司，至今天的R100,000以上，尽管政府采取了许多抑制措施，甚至禁止购买黄金。此外，自2008年以来，中央银行已累积超过4,400吨，将其官方储备增加至34,500吨。在黄金市场上最活跃的中央银行是亚洲，越来越多的是东欧和中欧。此开发有两个线程。首先是地缘政治因素，俄罗斯取代了黄金的储备金，而中国则故意控制了全球实物交割市场。其次，有证据表明，欧洲人担心美元作为储备货币的作用正在受到损害或不再适应变化的世界。此外，亚洲两个霸主的力量不断增强，继续驱使全球超过三分之二的人口从美元转向黄金。Goldmoney估计地面上大约有18万吨黄金，其中许多不能归类为货币：货币不是为报关目的定义的，而是从广义上讲，包括为其积累的所有金条，硬币和纯金珠宝长期的财富会在好时和坏时受益。每年的矿山产量增加了3,000-3,500吨，库存流量比超过50倍。换句话说，黄金数量的年度增长与世界人口的增长相似，为交换提供了极大的稳定性。这些品质与未来几年法定货币贬值的加速增长形成鲜明对比。任何准备从金融困境中退缩的人都可以轻松地看到黄金与法定货币之间的关系走向何方。世界上大多数人口正在从既定的法令制度向黄金作为价值存储的方向发展，他们自己的法令货币缺乏足够的信誉来替代美元。沉浸于法令政权的金融市场几乎没有实物黄金。相反，现在人们认为有可能错过金价上涨的风险，投资者已经开始大量积累实物黄金的纸质替代品：ETF，期货，期权，远期合约和矿业股。

造纸市场

从美国政府的角度来看，必须取消黄金作为美元的竞争对手，而期货期权和远期产品的主要目的是扩大人工供应，以防止价格上涨。在更广泛的背景下，能够凭空印刷合成商品的能力通常是压制价格的一种手段，我们不能因衍生品改善流动性的说法而分心：它们只会以较低的价格改善流动性。当黄金的美元价格在2015年12月17日找到一个重要的转折点时，Comex的未平仓合约为39.3万。今天的年末数字几乎是786,422份合同的两倍，这意味着纸张供应增加了1,224吨。但这还不是全部。不仅有黄金合约的其他受监管的衍生品交易所，而且场外市场也不受监管。根据国际清算银行的数据，截至2015年6月，以当代价格计算，未经监管的OTC合约（主要是伦敦远期合约）到去年6月增加了相当于2,450吨的水平。我们也不能忘记客户未分配帐户中未知数量的银行负债，这可能涉及数千吨。在最近几个月中，纸面压制机制加快了步伐，Comex的持仓量上升证明了这一点。如图7所示。

图表中有两个值得注意的功能。首先，金价上涨导致纸张供应增加，我们希望市场能够限制价格。其次，未平仓合约没有跟随金价下跌，而是在9月初金价触顶后继续上升，而金价下跌了约100美元。这告诉我们，价格抑制计划遇到了麻烦，大买家趁机以较低的价格增加了头寸。过去，金银银行能够凭空创建Comex合约来限制价格。近期未平仓合约的扩大未能实现这一目标，值得注意的是，有资格交割并认捐的Comex金库中的黄金数量仅占2446吨空头头寸的2％。在伦敦，LBMA保险库（不包括英格兰银行）只有3,052吨，其中包括数量不明的ETF和托管黄金。因此，相对于远期交割，伦敦远期市场的实物流动性可能很小。当然，伦敦和其他地方的金银银行没有足够的资金来支付对未分配账户持有人的义务，这是一个额外的考虑因素。显然，系统中没有可用于使衍生纸合法化的黄金。现在看来，由于金价上涨，空头头寸和未分配账户挤压了金银银行，纸黄金市场可能正陷入系统性困境。有一些机制可以应对这些系统性风险，例如能够对Comex宣布不可抗力，以及标准的未分配账户合同，这些协议允许金银银行将现金等价物交付至金银债务。但是触发任何这样的逃避实物黄金债务的行为可能加剧购买恐慌，从而推高价格。由此得出的结论是，任何对金银市场体系的拯救都注定会失败。

黄金价格的两步走未来

一段时间以来，很明显，法定货币的世界已经陷入更大的困境，其规模比在Comex和伦敦来回旋转数千吨黄金所能承受的更大。这似乎是从无法大量增加Comex的未平仓头寸来抑制金价上涨中吸取的教训。要评估这种现实的西方金融市场，金价将需要大幅上涨。加上系统性压力增加，金价超过2,000美元可能会解决问题。专业投资者会发现自己错了。ETF，金矿和受监管的衍生工具投资不足，在这种情况下，它们的黄金需求可能会使一个或多个金条房陷入严重困境。我们可以将其称为两步货币未来的第一步。黄金价格上涨的幅度可能很大，但假设眼前的危机本身过去了，银行已获救助或纾困，并且量化宽松政策加速以试图限制政府债券收益率，那么金价可能被认为是上升幅度过大，应予以纠正。但这将导致货币通胀导致法定货币购买力加速下降的趋势，这将推动第二步，因为投资者意识到他们所看到的不是金价上涨而是法定货币坍方。如今，三个主要司法管辖区的高额政府债务似乎几乎可以保证这一结果。涉及的金额如此之大，以至于今天的纸制金制计划相比而言可能太小，无法阻止它的发生。那么，对货币购买力的影响将是毫无疑问的。金融当局的反应将毫无头绪，因为他们都陷入了一种经济学形式，这种经济学将使发生的事情超出他们的理解。如上所述，法定货币最终危机的路径可能已经开始，因为企业未能通过创建额外的100,000个Comex合约来压制金价。如果没有，那么货币当局重新确立控制权的任何成功可能都是暂时的。也许我们已经开始看到法定货币体系开始崩溃，在这种情况下，那些坚持认为黄金不是货币的人将发现自己处于贫困状态。

2、黄金再次收于1600关口上方说明什么？

说明继续上涨开始启动，去年九月到十二月，四个月的横盘震荡结束，一月的上涨有效，二月份强势横盘即将结束，马上开启上涨之路。最迟不会超过一周继续上攻，极端行情可能都不用横盘调整，会天天小阳线大阳线交替上行，三天之内必会过1612.98前高，月线个技术指标均向上，图形完美，启动缩量上涨模式！年线16，17年放量做底部支撑！二年内必见2000美元新高。

3、黄金还会上涨吗？

有两个方面的逻辑来影响黄金

第一，即是风险偏好的高低，如果投资者风险偏好上升，那么就会进入股市等更高风险的市场，从而撤离黄金。如果风险偏好下降，则会进入黄金进行避险，从而推动黄金价格上涨。

那么在货币宽松下，投资者的风险偏好确实会上升，资金相对会选择进入股市、房地产等市场，对黄金价格的推动就会减弱。但需要注意的一点，风险偏好存在一定的随机漫步特性，比如在朝鲜发射不明飞行物，伊朗扣押外国油轮，中美贸易出现曲折，这些事件会突然促发风险偏好上下降，地域紧张局势将长期存在，黄金中长期投资环境是偏多的。

第二，最近全球多个央行开启了降息之路，欧洲央行因为负利率，暂时保持利率不变，但也表明了未来“如果有需要”的话，有宽松的必要。也进行了预期管理。在这样的情况下，各国货币相继都会进入贬值通道，整体来说，从购买力来看，对黄金有正面推升效应。

但最终起决定作用的还是美联储，毕竟黄金是以美元计价。那么美联储会不会降息呢？按照市场预期，已经是100%的概率，但很多事情确实说不准。美联储降息实际上有一种“被迫”之举，有华尔街和白宫双重的压力。

但如果降息，则表明美国自2008年以来的经济增长周期基本到了头，降息也未必就真如市场预期中的好，因而美联储应该会采用渐进式降息的方式，先降25个基点，观察后再根据美国的经济数据作下一步的决策。

而黄金本身自六月份以来持续上涨，本身反应了联储降息的预期，如果降息，只是预期兑现，如果降息不达预期，则对黄金价格难言有正向推动。

因而，从国际局势来看，地域紧张、贸易紧张格局将中长期存在，黄金中期依然有上升潜力，但短期而言，提前反应了市场预期，存在透支，即便是美联储降息，也不会有多大的推动作用，反而可能会带来短期调整压力。

4、黄金大跌后？

黄金！大跌后还会大涨吗？如何领先市场一步？

最近几天黄金大跌，让很多人不淡定了，于是我重新梳理一下自己投资黄金的逻辑。

我投资思路的底层逻辑，可能市场主流不太一样，为了防止误会，我提前说一下。

看过月初文章的读者都知道我在1898做了空单，每周减仓一次，直到本周四才全部出完。至于短期交易逻辑前面说过，感兴趣读者可以前翻。有读者跟随交易的不用谢我，是你们胆量和眼光成就了你。

还有细心的读者会发现，在周五的文章中我透露了少许信号，是的，在12月份中线计划中我会改变思路。

我接受的教育告诉我，“市场”这里的市场不单单是指贵金属市场，而是所有的市场。

从来都不是对的，或者说大部分都不是对的。

这和人们常说“市场总是对的”的理论相违背，11年交易经验告诉我“市场总是对的”这句话不太成立。

我们以市场为例，如果市场总是对的，那么一只股票今天18元，第二天19元，那么到底18元是对的，还是19元的时候是对的呢？

如果说18元和19元这两个价格都对，那这样的正确，毫无意义，也没有任何参考价值。

因此，我认为市场从来都不是对的，它像一个钟摆一样，代表着人们的恐惧与贪婪，同时也代表着市场被高估或者被低估。

这也是我投资盈利的部分来源。

解释完我自己的投资理念，说回黄金。

我认为黄金的价格被严重低估了！是的，不用怀疑，你没有看错！

之所以这么说，是因为世界上除中国外，主要发达国家都在面临前所未有的经济衰退，甚至可以用萧条这个词来形容。

注意，这个衰退，并非是新冠导致的，病情不过加速了这一事件的发生。

而是欧美等国家长期债务周期已经到达顶部，货币刺激强心针除了刺激金融市场以外，再也没办法挽救经济。

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先看几张图。

这张图是，美国德州食物银行申领人数，人们开着数千辆汽车排着队，等待食品银行发放食物。

这不仅仅是德州一个州面临的情况。自疫情以来，纽约市需要食品银行救济的人数，上涨33%、圣路易斯上涨了66%、俄勒冈州上涨了100%。

随着美国肺炎感染人数继续创出新高，会有越来越多的人花完储蓄，走上街头。

上图是美国人们储蓄率，占个人可支配收入百分比。

在新冠疫情前期，由于美国政府的直升机撒钱措施，让美国人民储蓄率持续攀升。

但是撒钱政策结束，人们没有工作但需要花钱养家，储蓄率直线下降。

也就出现了上图中，人们排着队去食物银行领取救济的局面，这个情况很难改变。

这张图是纳斯达克指数，在本周创出了12114历史新高，道琼斯指数突破30000点，也创出了历史新高。

K型世界就这么赤裸裸的出现在太平洋的另一边，一边是无数民众只能靠救济过活，一边是资本市场创出新高。讽刺吧？

到底是经济繁荣还是经济衰退，还是说经济既繁荣又衰退。

根据标准普尔的数据，标准普尔500指数的公司利润比去年同期下降了48.96%。

哪个是会被改变的？不用我说，你懂！

是越来越多领救济的人群，还是明天将继续创新高的指数？

我想即便没有任何经济学背景，您也能得到其中的答案。

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面对上面的局面，除中国外，全世界央行和财政部能做的只有一个，那就是玩命的印钱。

以美国为例，鲍威尔印钱速度很快，但还不够。

最近，“鸽派女王”耶伦被任命为财政部长，“鸽派女王”听名字就知道是个印钱大王。

耶伦在任美联储副主席期间帮助本·伯南克，推动了经济刺激计划。并且在当美联储主席的时候，完全继承了本·伯南克宽松货币的衣钵。

在2011年以后，美国经济逐渐复苏，耶伦同样也认为，维持宽松货币是一件好事，把早就应该正常化的利率，推迟了四年。

耶伦始终认为，相比于通货膨胀，拉低失业率才是最关键的，这与美联储鲍威尔的想法不谋而合。

鲍威尔甚至认为，即便通胀率达到2%，也需要继续宽松货币，直到有证据证明通胀率可以一直保持在2%，才应该停止。

这也就是传说中的“Average inflation targeting”（平均通胀目标）。简称“AIT”。

这两个人的想法组合在一起，就是两个字购债 印钱。

或者说，全世界只要信奉现代货币理论的国家，都在印钱 购债。

上图是美联储的资产负债表，自疫情以来，美联储的资产负债表增加了75%。现在美联储总资产，相当于GDP的36%。

再看看英国的：

英国央行资产负债表增加了近50%。英国央行总资产，相当于GDP的35%。

欧元区：

欧洲区资产负债表也增加了近50%，欧元区央行总资产，相当于GDP的66%。

如果这就完了，世界恢复平静，那一切都没有问题。

但是，这才刚刚开始，疫情没有恢复，之前欧洲又开始了零散的封城政策。

欧美各国，需要继续印钞，给人们发福利，给自己的股市输血。

可即便是疫情结束，经济会恢复增长么？

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当疫情结束时，经济会恢复增长么？

很明显，这个答案是否定的。

根据IFF（国际金融协会）的预测，到2020年底，全球债务将达到277万亿美元，全年将增加20万亿美元。

相当于全球GDP的365%，其中发达国家债务占GDP比重的432%，发展中国家债务占GDP比重的248%。

如此繁重的债务将拖垮经济。

当然，美国不在乎，因为它可以通过海量的印钱，来将债务瞬间解决，当这么做的时候，美元会再一次贬值。

那以美元计价的黄金呢？

当投资者们看到自己手上的钱处于长期贬值时，他们会如何让资产保值呢？

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上图是比特币和黄金的叠加图。

因为同样属于避险资产，所以比特币的价格趋势比较有参考价值。

同样是避险资产，比特币已经大涨超过了17000美元一枚，4个月期间已经涨了近70%。

而黄金价格却从2000美元一盎司，下跌到1800美元一盎司。

虽然贝莱德的首席信息官认为，比特币已经替代黄金成为新的避险资产，吸取了部分黄金的避险价值。

但就交易量来说，比特币能承载的交易量还远不能和黄金相比，因此，比特币还没有吸收黄金的避险价值。

就像本·伯南克本人说的：“没人能懂得金价，我也不会不懂装懂。”

我也不知道金价会涨到哪里，涨到什么时候。

但是我知道，未来的世界经济会很差；

长期债务周期已经到达顶端，绝大多数国家除了印钱，还没有想到任何有效措施；

以及，生活在中国可以喝着茶，写着文章，不用操心上面的问题，顺便还能一起交易黄金挣钱，这种感觉还挺爽的！

作者；金承浩

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5、两大官员相继讲话？

你好！最近黄金确实是热点品种！我说一说我自己对黄金中长期走势的看法。

首先，我觉得，如果说黄金要走牛市，其实只需要具备以下三个条件之一：

第一，全球金融危机,美国经济陷入衰退,美联储货币政策由加息转入快速降息甚至量化宽松,出现美国经济相对表现变差的局面,如2008年全球次贷危机,美元下跌刺激金价上扬的情形;

第二，全球经济复苏或扩张,但美国相对于其他经济体表现较差,如小布什时期美国经济扩张、美元加息但同时美元下跌,金价上扬的情形；

第三，持续地缘政治危机以及中美摩擦大幅升级预期,中美两个超级大国合则共赢,分则不但会拖累各自经济增速,也会拖累整个世界经济增速,黄金存在阶段性牛市机会。

其次，其实影响黄金的外部因素很多，但目前最基础的是——全球经济形势不容乐观，欧洲已经衰退，美国经济出现滞涨，也即将步入降息衰退周期；中国经济增速放缓。

根据美林投资时钟，现在应该处于滞涨和衰退的过渡期，如下图：

目前全球经济不确定性因素越来越多，除了现金为王之外，黄金是相当好的避险品种。

再看下技术面，我以美国cmx金日线图为例：

先看下CMX金月线，代表中长周期趋势

月线上看，上月已经实现平台突破，这个位置是2016年以来的大平台，有句话叫“横有多长、竖有多高”。短期这个位置或许要面临回踩。但是对中期来说，这个位置的平台突破有着非同寻常的意义！再看下日线，如下：

纽约CMX金日线，目前是显著的多头态势，上涨趋势未变。目前处在高位盘整阶段，下方支撑可以看1384一线，目前整体走势处于震荡三角形形态的尾声，近日预计很快会选择方向。这个位置如果向上，那是符合牛市预期的，如果向下，只要不跌破1384一线的支撑位，依旧不看空。

综上所述，后市黄金很有可能继续上涨。

以上是个人观点，一个字一个字码出来的！走过路过给个赞呗。