中山证券债券女销售,股票打新有什么技巧吗

2023-09-19 11:51:03 67阅读

1、中山证券债券女销售，股票打新有什么技巧吗？

先说结论：港股打新依然是目前市场上超额收益确定性较高的投资方式，把2020年上半年新股都吃下来，如果加20倍杠杆打的话，年化综合收益率25%左右（杠杆降低收益率也会降低）。市场的两极分化越来越明显，也促使想这一现象变本加厉。

2020上半年港股新股市场，显然也发生了明显的变化，最重要的一点就是中签率的下降。也难怪，像我这样的小散，打新都有快2个年头了，越来越多的韭菜同胞们涌入这个市场，势必造成僧多粥少的局面。

发行概览

2020年上半年，港股市场一共成功发行上市的股票有59只，其中54只在主板，5只创业板。创业板的比例降低，其实很好理解，很多投行将一些小市值公司包装成了刚刚越过主板及格线的样子，毕竟融资额越大，他们获得的承销费也越多。造成的一个结果是今年上半年的小市值股票很容易采坑。

59只票里面，只有3只的一手中签率100%；超过75%中签率的也只有5只，即便大于50%中签率的也只有11只；但是却有28只的一手中签率不到25%。这种局面是对一手打新的小散户越来越不友好了。

从超购倍数来看，最高的是$烨星集团(01941)$ 的1949倍，最低的是$汇景控股(09968)$ 的0.32倍，中位数是23.1倍，2019年这一数字为11倍。其中12只个股不到10倍，4只超过1000倍。两级分化还是相当严重的，当然，本来当前市场的分化也非常明显。

收益率漫谈

按开盘涨幅来看，首日开盘有31只个股保住了发行价，也就是有28只开盘就破发，开盘破发率为47.4%。其中$RITAMIX(01936.HK)$和$智中国际(06063.HK)$分别以101%和100%的开盘涨幅傲视其他医药群雄。

按收盘涨幅来看，首日收盘有34只保住发行价，有3只通过护盘首日勉强回正，其中收盘涨幅超过100%的有5只。

占用资金最多的是$康方生物-B(09926.HK)$ ，按IPO价格来算每手价值16180港元，在不算费用的情况下首日收益8120港元，不过理论收益最多的却是$沛嘉医疗-B(09996.HK)$ ，单手10440港元。

不算手续费的整理理论收益之和，首日开盘为40708港元，首日收盘为42045港元，第二天至第六天如下：

依然，首日卖出并不是最佳选择。

不过，大家也知道，不谈中签率手续费只谈收益都是流氓。那我们来做几个假设。

假如，你是个人品极好的人，每只新股都只打一手，且无论一手中签率多低你都会中签。那么，如果首日开盘价卖出，你收益率为30196.2港元；首日收盘价卖出，你的收益率为31531.4港元。第二天至第六天分别如下：

显然大部分人都不太可能这么走运，那对无法用很高杠杆上大资金的投资者来说，加上中签率来计算一下实际收益期望之和。首日开盘为13851.6元港元，首日收盘为16638.2元，第二日至第六日如下：

才1万多？看着是不是已经不那么理想了？

没关系，考虑到一手申购，同时最多需要的资金也不过6万港币，这收益期望算成年化收益率的有55%。

当然，由于赚钱和亏钱的新股差距实在太大，所以收益期望仅做参考，因而标准差会非常大，也就是运气好的和运气差的实在差太多。

对更多的投资者来说，求稳是更好的办法，于是想办法利用高杠杆求稳才是更好的方式。

今年上半年59只票的超购倍数中位数为23.1倍，也就说超过这个的都打了，那收益率会如何呢？首日开盘算为24208港元，首日收盘来算为23548港元，相对比认购不活跃的要好多了。

实际收益率的期望如下：

总体来看，收益期望并没有太好。那如果加上杠杆如何呢？

我们以申购难度最大的沛嘉医疗来算，200手稳中一手，也就是说申购资金需要307万港元才能稳中一手。假若成功参与了20倍杠杆（券商有没有额度是另一回事），那就是本金需要15.5万港元，融资291万港元。

按照3%的融资利息，冻资的实际天数是7天，则需要1500港元的利息，大概是中签一手本金的10%。

以这个阈值来对每个票进行成本摊薄，则我们在目前收益的基础上还需要总共20000港币的成本，换句话说，最终实际收益总额，将降低至10000港元左右的水平，展示如下：

按照15.5万港元的本金来算，首日收盘卖出的收益率12.57%，年化一下大概25%。以此类推，如果是10倍杠杆，本金就要多一倍，收益率也第一倍。

更多人其实只参与热门的，假若是超购倍数中位数以上的参与，那首日收盘卖出，最终收益率只有8.75% ，年化一下大概17%。这说明什么问题呢？就是有个别高超购倍数的，会翻车！总体来说呢，这个收益率我还是满意的，但这也绝非大多数人想象得那样「油水颇丰」。更重要的是，这只是事后诸葛亮的统计，投资者无法预测接下来的市场热度，而且不同投资者对不同新股的认知不同，选择也会不同，因此会见机行事，根据自己的判断来选择性参与打新。