没有高管持股的股票好不好,上市公司的高管是否应该多了解些股市的知识
没有高管持股的股票好不好，上市公司的高管是否应该多了解些股市的知识？
您好，很高兴能回答这个问题，首先我觉得上市公司的高管必要的股市知识还是需要有的，当然这不是说因为他是高管，这也是我们平常人需要具备的。
对于一名公司高管来说，我认为最重要的是要擅于管理公司，持续地带领公司获得良好的效益，公司上市只是开通了一个直接融资的渠道，公司能否良性发展，归根结底还是看这个企业自身情况，尤其是高管层次管理人员的眼界和能力。那些上市时轰轰烈烈，最终走向没落的例子数不胜数。
投资者选择了一家上市公司的股票，本质上就是选择了这家公司，认同他的理念、管理模式和发展前景等。
所以说，一个企业的高管最重要是不断完善自己管理好公司的能力，而不是要过多的关注上市的情况，毕竟公司本身才是根本！
希望我的回答能帮助到您，也希望看到的朋友能点个关注，并在评论下方留言，我们一起讨论～谢谢。
为什么极度看好也不能满仓一只股？
为什么极度看好也不能满仓一只股的唯一原因是有可能极度看反了！要是能看对为什么不满仓呢？
要是具有专一水准的炒股人士，看准了一只股票，常常会满仓介入收获翻倍甚至几十倍的利润。例子数不胜数，如早期的林园，坚定看好茅台，最高炒到数亿身家，又如小霸王段永平在华尔街以一美元价格买入网易，最后翻了数十倍！
然而……
事情也常常是越是集中兵力买入一股，越是兵败麦城！为什呢？
一极度一词暗含情绪化。炒股切忌情绪化，情绪化就会失去判断力。极度看好一只股票，必然有疯狂的行动去满仓满入。炒股最忌疯狂失去理性，由此带来的后果难以想像！
二是满仓一只股票会带来很大的不确定性，做庄除外，有真消息除外。不确性指可能的暴跌，退市，庄家出货！唉，赶上这样的倒霉事，那就惨到心痛！
三是极度看好，常常希望股票天天大涨。希望不代表现实，希望有可能变成失望。所以，这时满仓一只股票靠希望和愿望，往往容易做反！那就惨了！
四是满仓一只股，尤如赌彩票概率！有可能中五百万，但却无法规避风险！炒股最重要的事是保住本金，规避风险，买两只或三只，不满仓，则可很好地分担风险！毕竟有可能东方不亮西方亮！
【案例回顾】
今天还是有很多人提问大盘。 统一回复：目前大盘底部还未稳定。但是通过盘面大家可以执行轻大盘，重个股的思路去挖掘绩优白马投资。集结了一批金融界大神以及各界操盘手，建立了一个【微信公众号：龙宇解股】一起专心研究股票，多年来自创接近十套选股战法，总能提前知晓庄家布局动向，选出来的涨停牛股成功率极高，
就比如我近期通过底部抄底选出来的亚振家居，华控赛格，海泰发展等，涨幅还是相当不错的。
摩恩电气（002451）是在股价回踩的时候选出，当时股价下跌，底部出现反转十字星，主力进场，是绝佳的布局机会，果断选出来讲解，果然之后股价连续上涨，截止目前股价大涨3个板，很多看了我直播讲解的粉丝朋友都是抓到这波收益，这也是长期看本人直播的粉丝朋友所能把握的利润！
长江投资（600119）非常能体现龙宇的选股思路，前期该股底部震荡吸筹，16号股价出现短线超跌反弹现象，资金大幅流入，买点出现，根据我所讲选股法，及时选出讲解，轻松收获33%以上的涨幅，恭喜当时看到本人选股思路文章的股友及时把握住了该股这波行情。
【潜力黑马】
不是说我选股有多牛，只是我经过长时间的学习，总结了选牛股技巧，像这套选股思路可以批量选出连续涨停的股票。下面龙宇再次用此方法在【微信公众号：wb8554】选出一只有望从底部启动的短线爆发牛股，看下图：
从上图可以看到此股的走势是不是跟上面讲到的两只股票类似呢，都是经过一段时间下跌洗盘回踩底部支撑后企稳拉升，目前该股也是再次下跌回踩支撑线附近，相信讲到这里大家都清楚了，该股后期走势，就不在这里多点评了，会在选股文章持续跟踪讲解。
本人在定期跟踪研究很久的几只类似亚振家居，海泰发展的股票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去查看最后，如果手中有个股被套，不知道如何解套，买卖点把握不好的朋友，都可以与笔者【微信公众号：wb8554】取得联系，本人看到后，必当鼎力相助！
什么叫无解禁股票？
解禁股分为大非解禁股和小非解禁股。大小非是股改产生的，限售股是公司增发的股份。这些股票都在以前购买这些股票的人的手中。
解禁只是一个时间窗口，意义就是解禁当日开始，解禁的股票就就可以交易了!并不是说一定要全部当日抛售，我可以继续持有，也可以选择抛售，什么时候抛售，都由持有人自己决定。
股票解禁是利好还是利空，可以根据解禁数量和解禁之后，看持有者是抛售或者是继续持有来推断。股票解禁后，就代表之前的非流通股被解除禁止，已经可以在市场流通交易了。如果这个时候大盘下跌，那么解禁股票被抛售，那这就是利空，因为这部分的股票成本是非常低的，而股票解禁抛售会导致股价下跌。如果解禁股票持有者选择继续持有，那么大盘趋势向上，则股票解禁就是利好。
无解禁股票也就是说没有限售的股票，股票上市都有一定比例限售经过一段时间一年或者几年这部份解除限售，都可以上市交易。
散户为什么只能在A股进行做多而不能做空？
感谢邀请
如果单纯从股市上讲A股是不能做空。只能做多。
这也是很多散户诟病的点。因为从表面上看下跌的行情中账户中产生损失既不能做空盈利又不能通过做空对冲风险，单边交易的市场看起就没双向交易的市场更加的公平？
笔者作为全职交易者，同时在期货和外汇市场交易，这两个市场支持双向交易。其实双向交易真的并不比单边交易的市场更有优势或者更容易盈利，期货市场和外汇市场散户亏损更加严重。希望大家客观的看待单边交易和双向交易的问题。
当然纠结能不能做空没有意义，因为股市的规则就是如此。要玩这个游戏就要遵循这样的交易规则不是吗？
股市做空的手段也有，只是门槛比较高。
融劵和股指期货。但两种做空的手段都有入场的门槛，都是需要50万的开户门槛。中国股市大约有1.5亿股民，大约只有5%以上的散户资产能够达到50万的门槛，只有5%的散户能跨过50万的门槛进行股市做空的交易。
当然这两种方式做空都是具有局限性的，同绝对意义上的做空做不同。
只能做多不能做空的交易机制对股市最大影响就是：牛短熊长。牛市总是在短时间内爆发，快速升温也很快达到顶点之后以更快的速度回落。因为对于绝大多数散户而言，在股市中只有做多才有盈利的机会，当牛市显现的时候，散户一拥而上，不断推高股市形成牛市。但是潮水退去更快，后知后觉的散户被套其中。2019年行情走到当下就很好写照。
总结：单边交易不完美，但双向交易也并非天堂。如果你去期货市场走一遭就会认可笔者的观点了。
外汇期货股票全职交易员，资管团队创始人。欢迎留言交流。
财务指标和非财务指标？
投资能反映出一个人的价值观和性格。要把投资做好，就要去克服一些人性的弱点，最终这是一种修行。
2、现在和以前相比最大的变化是会关注行业是否还有增长。
3、在大部分衰弱行业中寻找投资机会，赚钱的概率就很低。
4、我的大部分重仓股也就是在5%左右，不会说看好一个股票就买到上限。
5、我的投资方法比较偏逆向，回头看许多股票历史的底部都是我买的。
6、我做逆向投资的时候，组合是比较均衡和分散的，这样在一个逆向投资的组合中，就会有处在不同阶段的公司。
7、一旦某一个行业没有创新，进入比拼成本的时代，那么中国的企业就能走出来。
8、我相信周期，均值回归是大多数行业一个普遍的规律。
投资框架演化：更加看重行业的长周期
朱昂：能否谈谈你对是怎么看待投资的？
程洲 我大学毕业后就干了这一件工作，从来没有转过行，到今天为止做了20年投研了。我觉得人人都应该掌握一些金融知识，包括投资，对于人生规划是很有帮助的。投资不仅仅是一种理财的方式，更是思维方式。因为投资能反映出一个人的价值观和性格。要把投资做好，就要去克服一些人性的弱点，最终这是一种修行。
朱昂：做了20年的投资和研究，能否谈谈你的投资框架是如何演进的？
程洲 我的选股标准主要有三个。首先，我会选择行业龙头，基本上都是行业中排名前三的公司。选择行业龙头并不等于选择大市值的公司。有些行业比较小，即使全球的龙头企业市值也并不大。而像金融、能源这种很大的行业，不是行业龙头的企业可能市值也很大。其次，我会很关注自由现金流这个指标，希望找到能持续产生正向自由现金流的公司。这样至少能帮我规避掉一些财务造假的公司。历史上A股市场中财务造假的公司，我都没有买到过。第三就是估值偏低的公司，长期能够在A股市场维持高估值很难，我喜欢买相对低估的公司。
现在和以前相比最大的变化是会关注行业是否还有增长。因为我入行是看策略出身的，对于行业基本上没有什么偏好，过去我做投资的时候行业分散度很高，基本上所有行业中的优质公司都会买。现在相比过去，最大的变化是整个经济增速发生了很大的变化。在经济高速增长的阶段，几乎每一个行业都是成长性行业。像今天已经衰弱的零售行业，在我入行做基金经理的时候也有15-20%的增长。现在，行业属性会比过去更加关注，我会更加在意这个行业的增长空间。
投资是一个概率问题。在衰弱的行业中，即使再好的公司，大概率也难以逆转行业向下的问题。所以我现在更加注重行业是否还有成长性，在好的行业中做投资，赚钱的概率就更大。
朱昂：也就是说，和过去相比，你现在会更加关注行业是否和这个时代的背景契合？
程洲 对的，投资是做大概率的决策。在一些衰弱的行业，由于竞争格局优化，有些公司也能够走出来。但是在大部分衰弱行业中寻找投资机会，赚钱的概率就很低。而如果行业有比较大的空间，里面的龙头企业都在赚钱，那么从中挑选出赚钱的标的概率就大很多。
不重仓单一行业和个股
朱昂：之前看过关于你产品的归因分析，你是基金经理中，比较少数在择时上持续获得超额收益的基金经理，请问这是如何做到的？
程洲 应该是和我之前策略分析师的经历有关。我最早是在申万研究所的策略研究部工作，那时候就做策略研究和行业比较，之后做投资的时候也经常会在大类资产中进行比较，帮助我在市场出现风险时规避系统性风险。比如说2018年5月后的A股，2015年下半年的创业板泡沫，我都通过大类资产配置的研究，规避了一些系统性风险。
当然，这也不是每一次都能做对。我尽量希望在择时上的胜率高一些，帮助平滑产品的回撤。同时，我们管理的基金产品也是纯多头的产品，所以我还是花更多时间在个股选择上，通过挖掘到好的个股来创造超额收益。
朱昂：A股市场的波动天然比较大，你的产品历史上回撤比较小，如何在这样一个高波动市场实现比较低的回撤？
程洲 我非常重视风险的控制，希望净值能够表现得更加稳健一些，不追求牛市的时候涨很多，但是熊市的时候跌的少。A股市场历史上都是牛短熊长，经历过一轮牛熊周期下来，希望我的净值表现是不错的。这是我的一个初衷，所以对风险控制看得比较重。
由于在个股选择上，很看重企业的现金流，对于财务有问题的公司就能规避。许多时候，个股的大幅下跌是和基本面相关的。通过财务指标分析，先规避掉基本面出现问题的企业，就能很大程度避免组合出现较大的回撤。
在组合管理上，我的行业比较分散，就规避了单一行业大幅波动带来的风险。个股的集中度也不高。我的大部分重仓股也就是在5%左右，不会说看好一个股票就买到上限。我的前十大集中度在50%多一些，这样单一个股如果出现错判，对我净值的波动影响也不大。
具有组合思维的逆向投资者
朱昂：你管理的许多产品都创了历史新高，相对目前依然在较低位置的指数，创造了很大的超额收益，你觉得自己超额收益的来源是什么？
程洲 我觉得核心原因是，我的投资方法比较偏逆向，回头看许多股票历史的底部都是我买的。当然，这些股票全部的涨幅我未必能吃足，经常也会在中途就“下车”了。但是这也能反映我的投资原则。
我不太喜欢去人太多的地方，去买最热门的板块。大家关注度很高的领域，定价是比较充分，甚至有些泡沫的。我喜欢去人少的地方，这样定价错误的概率比较高，就有比较大的概率找到戴维斯双击。
比较近的案例是，2018年四季度我就开始买原料药的公司。在2019年大家对于原料药的关注度都不太高，只是过去一个季度因为疫情的出现，大家才开始关注这个行业。对于原料药的提前布局，给我这两年的α带来了较大贡献。
朱昂：我们访谈了许多基金经理，做逆向投资的很少，因为很多时候做左侧的风险很大，而且需要特别强大的内心，你是如何应对的？
程洲 我觉得即使逆向，也需要有大局观和组合管理的思维。我做逆向投资的时候，组合是比较均衡和分散的。这样在一个逆向投资的组合中，就会有处在不同阶段的公司。有些公司可能要继续在左侧一段时间，有些已经从左侧走到了右侧。不太可能我买的股票，全部都继续往下走。这就是为什么，我个股的集中度不希望太高，要对单一公司进行精准的底部判断是非常困难的。
行业上也不能太集中，很多时候我们的压力并不是因为逆向投资导致的，而是因为行业太集中。我在2013年的时候，也买过50个点的地产，那时候就感觉压力很大。从此之后，我再也不在单一行业持仓太多了。即便不是逆向投资，顺势的投资方法，如果股票全部集中在一个行业，一样会有压力。
逆向投资中的大局观也很重要，我因为最早是做自上而下的策略研究，经常会做行业比较。逆向投资并不是所有的行业都买，要挑选未来有希望的行业，并非所有的行业都去做逆向投资。以前我什么行业都有，现在我觉得很多行业我再也不会买了。
朱昂：所以说，逆向投资不是刻意站在市场的对立面，还是自下而上找到被错误定价的公司？
程洲 我构建组合的时候，也是一个个通过自下而上挑选出来的公司。前面说过，我单一个股不会买很高的比例，组合里面有至少30个股票。在进行了组合分散后，就能体现出选股的准确率了。我前面提到的原料药，许多公司的底部都是我在买。但即便如此，这些公司也不会成为我组合的全部，那样在公司没有表现的时候就会承受很大压力。
不要想着每一个股票都能赚到戴维斯双击的钱。我认为投资是赚概率的钱。逆向投资这个事情我反复做，有了许多经验和常识，就慢慢把概率提高，这样就有望能长期保持超额收益。
朱昂：我看你的组合里面白马股很少，是不是也和逆向投资的思维方式有关？
程洲 事实上我是比较早买白马股的，当市场不关注的时候，白酒和家电公司就占我组合比较大的比例。我做投资，不是冲着一个“核心资产”标签去的。投资是买未来，我希望不断买入未来的“核心资产”。
像某白酒龙头企业，目前市值已经接近1.7万亿了，未来三年翻一倍到3.4万亿的概率有多高呢？况且如果这个白酒龙头企业再涨1倍，其他白酒股的市值也会上来，那么整个白酒板块的市值加起来就很大了。但是我觉得自己持有的一批公司，目前市值不大，也是各细分行业的龙头企业。这一批企业未来市值翻一倍的概率是比较高的。
朱昂：你是市场上最早买原料药公司的基金经理，但你并非医药研究员出身，如何挖掘到原料药的投资机会？
程洲 原料药过去是一个很苦的行业，许多医药出身的人未必看得上。我一开始就对这个行业没有任何偏见。当时我看到行业政策变化，导致整个游戏规则改变了。一致性评价和带量采购带来的行业变化，导致从非标品到标准品的转变。
另外环保政策趋严，导致行业频繁停产，企业退出较多，去产能很多。带量采购也导致了行业集中度进一步提升。
原料药到制剂的一体化是个趋势，原料药做制剂类似于学化学的去学英语；而做制剂的再做原料药类似于学英语的去学化学。原料药企业往下游做销售的空间也是有比较大的。但往下游能不能做好还要看企业间的差异。
我通过实地调研一大批企业，发现他们都很赚钱，已经不是过去大家眼中很苦逼的行业了，于是很早就开始布局了。
制造业长期发展大有可为
朱昂：其实原料药在医药中有制造业的属性，那么你怎么看未来制造业的发展机会？
程洲 中国经济增长的结构已经发生了变化，从过去依靠总量的推动，转变为依靠质量的提升。在经济增长的三大产业中，制造业是非常重要的一个环节，对未来经济转型有很大的推动力。而且我们是一个人口大国，许多产品的需求还是需要本土制造业解决。
从全球产业链分工的角度看，中国一直有很强的成本优势。一旦某一个行业没有创新，进入比拼成本的时代，那么中国的企业就能走出来。比如说你看手机行业，最早的创新是通过iPhone 4，到今天智能手机的创新速度放缓了，这时候中国的手机企业就成为全球最强大的之一。光伏也是类似，今天中国的光伏企业已经是全球竞争优势最强的之一。
朱昂：你觉得有什么因素或者红利能够长期推动制造业的不断升级发展？
程洲 第一个是国家战略，未来中国会进入一个技术化的平衡时代，包括中国制造2025这样的政策，都是推动长期制造业的发展。第二个是人劳动力素质的大幅提升。我们看到现在人口红利逐渐消失，家里找一个阿姨很困难，但是中国优质的大学生供给还是很多。第三个是从企业家本身来说，已经有许多企业家意识到简单扩张产能的时代过去了，他们在研发和运营以及产业升级的投入会越来越大。过去企业靠粗放式发展，今天越来越多企业会看重来自技术上的护城河。
一流的公司是制定标准的，过去制定标准的都是海外企业，今天你看到越来越多的中国企业也能够参与到标准制定的过程。
朱昂：那么你会以什么样的标准去选择制造业中的公司？
程洲 我对于制造业企业的选择，有几个标准。首先，我希望从一个相对较好的行业中进行挖掘，这个行业未来要有比较大的空间。其次，我会看重这个的商业模式，包括战略和产品的路径，以及通过财务指标去验证公司的模式是不是足够好。第三，我会关注这个企业的竞争优势是什么，到底是成本优势，还是产品创新，是不是有足够强的壁垒来维持竞争优势。最后我会看管理层的水平，一个管理层的战略能力和执行能力。
朱昂：在选择公司中，你还是非常看重管理层因素的？
程洲 这一点和基金经理的选择很像。不同的基金经理，有不同的投资方法，方法并没有对错，只要适合自己的性格就行。那么选择基金经理的时候，就会看他的方法论是不是和目前这个市场环境相契合。
选择管理层也是如此。管理层也有不同的战略思想，不能说谁对谁错，我需要选择的就是这个发展方向，是不是和当下的时代匹配。
朱昂：能否也简单聊聊国泰大制造这只产品？
程洲 这是一只投资广义上的制造业产品，不是大家认为的工程机械制造，而是涵盖了经济中的工业环节。因为我之前的大农业产品表现还不错，是投资实体经济中第一产业的，这一只是投资实体经济中第二产业的。
这个产品有一个特点，是每一笔买入封闭两年期。我们发现基金持有人赚不到钱很大原因是持有的周期太短。持有时间越长，赚钱的概率就越高。股票价格短期波动的因素很多，但是拉长时间周期看，投资收益和上市公司的收益相关性最高。估值是很难量化的，短期估值到底应该27倍还是28倍，这是一种随机漫步。时间越长，好公司给持有人赚钱的概率就越高。
看清行业空间，避免估值陷阱
朱昂：过去几年你管理的规模越来越大，你在组合管理上有没有一些应对措施，从而保持持续的超额收益能力？
程洲 我现在更加看重空间，要买空间足够大的企业。如果公司市值能做到300到500亿，那么对我净值的贡献会更有意义。有些公司做到顶也就60-70亿市值，那么我就不买了。
管理规模变大后，也带来了一些好处。我现在会拿出一部分仓位参与定增。定增由于需要六个月的锁定期，只有规模到了一定体量，有一定稳定的基础规模后才能参与。我将定增参与作为一个组合，能享受锁定流动性带来的折扣，再配合对这些公司的基本面研究，作为一个组合是大概率能赚钱的。
朱昂：在你的投资生涯中，有什么飞跃点或者让你质变的事情吗？
程洲 有两个事情对我影响比较大。一个是2013年的时候，我业绩压力比较大，当时买了很重的地产板块。虽然最后在2014年最后一个月涨了很多，但是这个过程非常煎熬。我之后业绩上压力再大，也不会去重仓持有某单一板块了。包括2015年上半年，我的业绩压力很大，也没有去押注某个行业。
另一个是，我现在越来越看重行业增长了。过去我们的经济增长是9%，所有的行业都在增长，只是增速的快慢不同。但是今天看，没有一个行业能绕过周期，只是有些周期波动小一点，有些周期波动大一些。在经济增速放缓到6%之后，有些行业增速会放缓，但也有一些行业会负增长。这里面许多行业会出现估值陷阱，可能以后很长一段时间都不需要去看了。
接下来中国的建筑面积一定会见顶，这么大一个行业见顶，会意味着很多行业的周期开始向下了。那里面可能会出现一些估值陷阱的公司。
朱昂：过去几年低估值因子其实表现不太好，作为一个价值风格选手，你的净值表现很好，是不是也是因为规避了一些价值陷阱的行业？
程洲 其实我组合的估值也不高，许多我买的股票涨了三四倍，但是估值没有什么变化，上涨背后完全是盈利推动的。我觉得低估值不一定是要买估值个位数的公司，我可以买十个点银行股，一下子把组合的估值拉低，但是这种低估值意义不大。
我相信周期，均值回归是大多数行业一个普遍的规律，少部分没有出现回归是因为经济结构的变化。2006到2007年的时候，银行股投资是看市盈率，不是今天看市净率的。当时某银行龙头企业就是给20倍估值。因为那是经济的黄金十年。今天经济结构发生变化，银行许多都破净资产了。
