英特尔股价暴跌,走向工业空心化和金融虚拟泡沫的原因是什么
英特尔股价暴跌，走向工业空心化和金融虚拟泡沫的原因是什么？
脱实向虚是指很多国家脱离了实体经济，而把更多的人才和资源输入到了虚拟经济当中，导致虚拟经济的增长速度过快，到最后导致出现了虚拟经济的泡沫。
所谓的实体经济，是指一个社会当中所有人生产产品和服务的能力，也就是所谓的劳动力，而劳动力是经济发展的函数。而所谓的虚拟经济，通常指股票或者是债券，股票和债券的持有者虽然没有工厂，但是却可以分享工厂生产利率的一部分。而随着社会的发展，人才更向往虚拟经济，因为虚拟经济不需要付出过多的代价就能够换回丰厚的回报，导致虚拟经济发展过快，但实体经济停滞不前。
以美国为例，美国劳动力增长最快的时候是六十年代和七十年代，美国所有知名的州立大学都是在那个时候成立的，而且当时的州立大学之有两门课程，即机械学和农学，从而培养出很多制造业的人才，为美国的经济腾飞奠定了基础，但是随着社会的不断发展，美国培养了大批虚拟经济的人才，这些人才点点鼠标，就创造出了大量的财富，而把制造业留给了一些学历不高，甚至几乎没有文化水平的人群，导致制造业产业更新较慢，劳动力不断下降。
另一个方面，虚拟经济也完全跑赢了实体经济，美国每年的GDP增长为3%左右，但是虚拟经济的增长往往能够超过20%，比如说现阶段的道琼斯指数，虽然美国的经济复苏依旧缓慢，但是道琼斯指数却屡创历史新高，而随着虚拟经济与实体经济差距的不断扩大，就会出现信用风险，也就是我们耳熟能详的金融危机。
虽然虚拟经济过热会导致金融危机，但是包括我国在内，仍然有很多国家乐此不疲的发展虚拟经济，不注重实体经济发展。
脱实向虚：美国资本市场背后的暴富机制
所以我们看美国的体系，在1995年之前，总体上可以认为这个包括它的风险投资体系是围绕实体经济转的。它的商业模式没什么问题，1995年之后就这样变了。就变成纯围绕互联网公司，就是美国从1993年之后，除了通信行业和其他一些行业比如医疗，在科技领域，他本土几乎没有一家硬件制造业公司上市，全是“软公司”上市，直到2013年有一家制造业公司上市，叫GoPro，本质上它还是一个互联网公司，就是用于极客探险的那种摄像头，就是我们今天大疆创新的无人机上用的这个摄像头，只有这一家公司。
长期来看，美国没有本土制造业公司上市。这实际上就造成了美国“脱实向虚”。但美国能撑下来，是因为美国资本市场扮演了极大的功能。美国90年代之后，这是美国的财富创造的大头，尤其是通过美国大量风险型投资机构的财富创造，主要来自于资本市场市值的创造。美国没有像中国这么依赖房地产，这期间的房地产，只是01年-07年，小布什执政期间有一大波升值，之后奥巴马执政期间，房地产不是主体，至多只是硅谷本地房地产因为股票财富的创造，本地一些人购买力膨胀被“买起来”。所以它的主体源头是来自于股票市场创造。但事实上，在实体经济意义上，它的财务增加值并不高，你可以说这些公司大部分都很窘迫的——只是因为它不断融钱所以成了贵族。
美国互联网公司，除了谷歌是明确的非常高的盈利以外，其他的公司大多不怎么赚钱。因为谷歌占了互联网非常特殊的领域，是垄断性的，百度也一样，还是天天的高盈利——但在中国的特殊环境下，这里面赚的很多钱是有问题的，比如医疗广告收入，占了很大比例。其他中美互联网公司都是非盈利或者微盈利。包括Facebook，Facebook如果你去看他的整个经营历史的和他现在他的每年在干的事情，可以这么概括：最开始是亏损的，不断扩大使用者规模，到后来呢。
他发现他能在里面插入广告，游戏（游戏分成），再后来还是回到广告。到2012年以后，基本上每年会主推一种新的表现形态，比如视频起来就推视频，再后来推直播，再开发messanger这种附加产品作为新的载体，造出流量，然后在这个流量上加贴广告。总之每年一个新玩法，加广告。就是这样。
在这种模式下，Facebook处于一个相对于它的用户规模微盈利的状态，有时市盈率到40倍，有时80倍，有时没有市盈率（亏损）。另外一些用户很大的应用，比如推特，不盈利，撑了三四年，就准备把自己卖给有较多现金的传统行业公司，但结果卖不出去，这是2016年的事情，也就是2010-2015年美国这波互联网热开始退烧后的事情。
所以，我们看到美国踏入了这么一个很奇怪的循环，大量新创造的公司不盈利，但是它靠风险投资不断融资，最后上市，再造出一个市值财富出来，而这个市值财富是没有利润基础的。一般上市的市值规律，是按照市净率（market value to book value）计算，比如说二十倍。注意这边说是这个叫做市净率，我不是说市盈率。
而这个book value，实际上是历次融资烧剩下的，积累下来的账面值，而且通常是把融资过程中的可转债统统转化为股本后的剩值。这里都不讨论到底有没有收入，更不说盈利，如果按照市收率、市盈率，那没法看。中国有一些例外，比如小米这样的公司，实际上也是互联网路线，但它所在行业流水很大，收入很大，但盈利很小，这样的公司就可以拿市收率说故事，但本质是类似的。
我觉得中国今天的经济学家和政策制定者，包括咱们的地方政府，在大力鼓吹互联网相关产业或者大上互联网产业园的时候，首先要弄清楚美国这个产业的奥妙，主要是财务报表奥妙。因为中国的地方政府发展产业，很重要的是税收问题，增值税问题（企业所得税我们过去可以优惠）。到底什么样的门类对你才是有意义的。如果一个行业它没有收入，那么实际上意义不大，如果是烧钱，但下游也没有烧出大规模的新增行业出来，也意义不大。
如果是想拿着互联网名头搞产业园地产，由于有极强的群聚效应，到时候又可能搞出空园出来。中国的经济学家很多人也因为没有看过美国互联网公司的财务报表，所以很多人张口就说互联网是高科技高盈利行业，这是不负责任的。他们也没有想过自己经常在描绘互联网行业的时候说的是两张皮：一会儿说互联网行业烧钱，一会儿说互联网行业高科技高毛利——这怎么可能同时出现在同一个事物上呢？
美国很多互联网公司上市时资产负债表的股本的BOOK VALUE是负值，因为它之前很多融资是以可转债形态出现，只有上市了之后可转债持有者才可能回本并暴赚——通过转化为股票，卖出暴赚。前面已经说了美国互联网公司上市的时候老股东是可以卖老股给二级市场投资者，只有一部分钱是作为新股发售到新上市公司手里的。上市以后，大概有70%的互联网公司，都是炒个一两把——比如维持半年到一年左右，之后就开始慢慢下跌之路，但是有少数公司，比如Facebook这种，能生存下来而且逐渐上涨。所以美国二级市场的大量共同基金，一般就通过广持有，拿盈利的那部分抵掉亏损的那部分，最后还是有一个中等的收益。
所以美国的资本市场背后的暴发机制是非常狠的。美国的公司绝对没有有些中国人想象那么光鲜，给股民带来无私的福利，这是不存在的。中国的IPO机制，有一个锁定期，大股东是三年，其他股东是1年，在这个意义上比美国这二十几年的机制要公平一点。当然这几年中国股市出现了市值管理等操纵乱象，这是另外的话题。美国公司的市盈率，这几年股票涨上去，之前的2009-2012年，我们看其中一些实体经济公司是比较合理的，十几倍的比较多，最近上涨到20倍-30倍。
但是要知道，在90年代末，克林顿执政最繁荣的时候，这些实体经济公司的市盈率也普遍在40-60倍。所以美国的股市也不便宜。在克林顿时代，在某种意义上它也是靠股市泡沫繁荣。这泡沫不只是互联网，它实体经济的估值也有泡沫，这样撑起来的。美国居民财富的股票资产占比，最高峰也是90年代末，到21世纪后，到2008年也没有恢复到90年代末那么高的水平。
对美国以互联网为核心的近20年风险投资模式如果其财务本质没有搞清楚，那么我们制定政策就可能会出问题。一个例子，目前我们中国银行业在推“投贷联动”，就是对创业公司，不仅有VC投资，还有配套贷款。这其实是有矛盾的。我看本质是对美国风投机制理解不深。美国互联网时代开启以来，新创公司基本上是风投融资——这种融资尽管有时法律上是以可转债形态投的，但实质是股不是债，不是贷款。
因为贷款天然不适合这种经营缺乏盈利，又没有抵押物的行业形态。美国“硅谷银行”其实就是个配角，可以看看他的业务规模，其实很小。如果是非互联网创业，比较重的行业，能形成固定资产的行业，才可能适应贷款，但在美国这种新生行业往往要承担较高的利息——比如以垃圾债券的形态出现。页岩气行业就是这样。但这显然不是我们中国提出“投贷联动”的初衷——我们这个联动，是既给股权风投，又给贷款，贷款利息还不能高，这其实是相互矛盾的。
在这个基础上评价美国的金融业占GDP比重问题。美国金融业占GDP比重看似不高，比中国还要低。金融的几个大板块：商业银行、投资银行（证券）、基金、保险公司，他们的行业增加值占美国GDP比重也确实不高。但美国的财富主要是通过金融行业创造的，既包括证券财富，也包括2001-2007年一度很火爆的全美房地产。而非金融板块里面，IT板块尤其是互联网板块，他们的市值创造也是金融属性的。其他一些非互联网板块，这几年市值抬上去也靠的是回购，也是金融发挥的作用。
美国真正实打实的实体经济创新，这几年就是页岩气。这是货真价实的增量，需要非常关注。也是特朗普新政府会大力支持的。可以认为美国这二十多年经济脱实向虚，肯定是超出简单的金融业占GDP比重这个指标所暗示的程度，就好比理解美国金融系统膨胀的货币，不能用M2/GDP来衡量——因为它和中国不是同一个模式，应当把美国金融市场中可以作为支付手段的各种东西都纳入进来才是合适的全面衡量指标。这样才能真正看出美国经济金融化的程度。
美股涨欧股涨油价涨金价涨？
当地时间周一，最新公布的美国和欧元区制造业数据不佳，市场对美联储激进加息的预期降温，美债收益率全线回落，推动美国纽约股市三大股指当天集体涨超2%。从盘面来看，标普500指数的11大板块全部上涨，得益于国际油价显著反弹，能源板块以5.77%的涨幅领跑大盘。芯片股普遍显著上涨，英特尔和AMD都涨超4%。个股方面，马拉松石油大涨10.59%，德文能源上涨8.65%，石油巨头雪佛龙上涨5.61%。特斯拉第三季度交付量低于预期，股价大跌8.62%，在大盘中表现垫底。
美国9月制造业数据不佳 美债收益率全线回落
经济数据方面，美国供应管理协会周一公布的美国9月制造业指数意外大幅低于预期，降至50.9，逼近荣枯分水岭50，创两年多来新低。经济活动进一步降温，令市场押注美联储最快在明年5月就开始降息。市场对美联储本轮加息周期利率峰值的预期也从4.5%下降至4.3%的水平。受此影响，两年期、五年期和十年期美债收益率周一都大幅回落至少20个基点，不过，两年期与十年期美债收益率仍保持46个基点的大幅度倒挂，凸显市场对美联储继续激进加息引发经济衰退的忧虑。
3日欧洲主要三大股市集体上涨
欧洲方面，欧元区制造业采购经理人指数，即PMI连续第3个月低于荣枯线50，市场对欧洲央行与英国央行加息预期降温，欧洲多国国债收益率显著下行，推动欧洲主要三大股市周一集体上涨。个股方面，有关瑞士信贷濒临破产的消息持续发酵，导致其欧股股价盘中一度跌超11%，不过，公司高层出面平息市场疑虑，瑞士信贷股价跌幅收窄，收盘时跌幅不到1%，但股价跌至历史新低。
欧佩克+酝酿大规模减产 3日国际油价大涨
原油市场方面，有关欧佩克+可能在本周的部长级会议上做出大幅减产决定的消息，推动国际油价周一大涨。纽约油价涨超5%，布伦特油价涨超4%。路透社援引内部人士消息报道，欧佩克+有可能在本周三将要举行的部长级会议上做出重要减产决定，来提振国际油价，日产量可能会下调100万桶，这相当于全球每日原油消耗量的1%。
3日国际金价显著上涨 重回1700美元/盎司关口上方
美元指数与美债收益率回落，推动国际金价周一显著上涨，重回每盎司1700美元关口上方。纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司1702美元，涨幅为1.79%。
有些投资者期望新股暂停以救市？
想法很好，但是不是很现实，因为发行新股是证监会的主要职责之一，完全停发新股是不可能的，因为发行新股是股市正常新陈代谢的一环，是在补充股市新鲜血液的举措。
国内的股民希望通过暂停新股发行来救市，那是因为A股将发行新股赋予了一个新的功能，那就是通过发行新股来缓解A股暂时的病痛，通过新股来稀释危机。这让人们无法真正解决A股存在的问题。
中国股市有个不好的风气，那就是公司一但上市就不好好运营了，然后企业一再受挫，最后还是让散户背锅，这也是A股患癌的根本原因，又没有合适的退市制度将这些癌细胞祛除，所以A股就病得越来越众了！
暂停新股无法救市，改变才能救市，希望大家可以认识到这一点！
说完了这些，接下来清风就跟大家谈谈其他的
首先我们刚开始研究的时候用的是通达信炒股软件，所以先得下载一个通达信软件，免费登录的就行，主界面左上角功能——公式系统——公式管理器
最后在输入LK按回车键就可以录入了。
这个方法就是底部引爆选股法，对于底部牛股把握的几率非常大！
如果对上面指标感兴趣的，可以继续往下读，我们这个团队总结出来的一个指标口诀就是底部即买入，引爆即加仓，同时出现底部和引爆信号的就是最佳买入时机，一句口诀就包含了其中的精髓。下面我用好友们实战的例子继续深化了解。
接下来就跟大家分享一下使用这个方法操作的结果：
案例
【解析】：大家看到这只股票前期一直处于下行状态，如果不是它接连出现了底部和引爆信号，清风也不会去关注他。该股10月19号出现底部指标信号，之后在10月22日出现了引爆信号，预示着股票将会遇到一波较强势的上涨，接着，玄清风果断提示大家进行买入，之后7个交易日连续遇到6个涨停板，至10月29号，短短7个交易日就斩获82%的涨幅。
熟悉老洪的朋友都知道，老洪每周都会使用底部引爆选股法来选出5支个股分享给大家，每天一支，其中至少有80%左右的个股会出现涨幅乃至涨停。
因为这个原因老洪的收益还不错：
最新的的个股已经选出并发布了。该股长期在底部放量，近期终于同时出现底部和引爆的信号，根据指标数据判断，是符合高水平涨幅条件的。初步预计会有35%左右的涨幅。
像这种例子很多，我当然会选择最好的给大家展示，再写下去篇幅就很长了，影响阅读质量。下面做个结尾吧怎么获取文中指标和个股，可私信本人，回复关键字：底部引爆或者看公众号：玄阳解盘不知道怎么下载的，请在评论区留言，看到后第一时间回复，同时欢迎大家积极转发、留言、点赞，增加一点点人气，谢谢支持！在学习过程中，有什么问题，也可以给本人留言，大家一起交流。
台湾有什么发达的技术吗？
中国台湾曾与香港地区、新加坡、韩国并称亚洲四小龙。从1979年到1988年台湾产业开始由劳动密集型向技术密集型升级换代。生活在中国大陆的我们往往会先入为主觉得台湾只是一个面积不大、人口不多的小岛，可就是我们眼中这个也许并不起眼的小岛却某些技术领域达到了世界领先水平。台湾最具代表性的先进技术首当其冲需要提到的就是半导体技术。
1986年台湾积体电路公司（简称台积电）成立。当时谁也不会想到这家为别人代工生产芯片的公司会在短短几年内成为全球第一大半导体芯片生产公司。如今台积电已超越腾讯成为亚洲市值最高的公司。事实上台积电的市值就是放在全球范围内也能排进前十位。当初美国方面对华为发布芯片禁令时台积电就拒绝再给华为代工。失去了芯片供应链的华为不得不尝试自建产业链保障自己的芯片供应。
就连同为国际半导体巨头的三星如今还在为量产5nm而努力。反观台积电早就能量产5nm了，而且连3nm以及2nm的技术都已安排妥当了。台积电还拥有世界上最先进的EUV光刻机。目前世界上只有荷兰的ASML公司可以生产EUV光刻机。可即使是ASML公司也只生产了70台而已，而这其中有35台都被台积电给买走了。2017年台湾的半导体产业链总产值达810亿美元。这在全球范围内仅次于美国和韩国。
在全球前50大电子制造服务业厂商所创造的营业收入中台湾就占了75%的份额。这其中前十大厂家就有4家来自台湾。2020年我国外贸出口排名第一的是郑州富士康、第四是深圳富士康、第五是成都富士康。富士康其实就是台湾鸿海精密集团旗下的高新科技企业。鸿海精密作为台湾电子制造服务业的代表性企业如今已在中国大陆地区建立起28个产业区。我们所熟知的苹果手机就是由鸿海精密代工的。
在21世纪到来之前台湾就已提前进入了网络时代。1997年《中国时报》率先推出网络电子报后台视、华视等媒体相继跟进，到后来就连台湾大学、台湾中山大学等高校也办起了自己的网络电视。从1997年起台湾人就能在网上购物、订票、缴费了。台湾的金融企业也推出了网络股票证券。在2000年之前台湾人对电子商务就已不再陌生了。1998年国民党中央委员选举甚至采取了电子投票的方式。
很多人提起精密仪器可能第一时间想到的是日本或德国。其实台湾的精密机械制造技术同样十分先进。早在上世纪90年代初中国台湾就与德国、日本、意大利并称为“四大机床”制造基地。2014年台湾的机床产品出口额位居全球第四位。台湾在该行业的单位面积产值位列全球第一。如今台湾在这方面的代表企业有友嘉实业集团、东台精机、程泰、台中精机、永进、上银、罗翌......
台湾还拥有全球最完整的TFT-LCD面板技术：包含oled、LTPS、IGZO、ALCD、IPS、MVA、量子点广色域、曲面屏，4K面板、8K面板、柔性显示器等技术一应俱全。如今在全球前五大面板制造商中台湾群创光电与友达光电就占了两席。这两家企业在该行当的市场占有率高达35%左右。这仅次于韩国LGD和Samsung。此外台湾元太科技则是全球最大的墨水屏制造商。
目前台湾的“精致农业”技术在国际上也处于领先水平：台湾农民种植的番茄亩纯收入接近2万元；台湾农民种植的草莓亩收入可达到20万元；台湾的热带水果、茶叶等特色农产品在全世界都享有盛誉。2014年底台湾以400多万的农业人口创造的农业总产值为4000亿元新台币（约合837亿元人民币）。这意味着台湾农业人口的人均产值高达10万元新台币。
台湾的医疗技术水平在亚洲基本可以跟日本比肩，即使放在全球范围内来看也能排在前二十位以内。在全球前200大医院中台湾就占了14家。这仅次于美国和德国。目前台湾在器官移植、肿瘤治疗、外科整形等领域已达到世界领先水平。台湾质子治疗是目前国际上针对儿童肿瘤最优质的治疗方法。这种疗法能大幅降低散射的中低放射剂量，从而减少对小孩生长发育的影响。
台湾的肝脏移植手术能达到5年的术后存活率。这是目前全世界最佳的活体肝脏移植成果。全亚洲首例成功的心脏移植手术就是在台湾完成的。台湾的冠状动脉心导管支架放置术成功率高达99%、并发症小于1%。台湾在新药研发方面的实力也同样不容低估。台湾研发的艾滋病单抗TMB-355是一种突破性疗法的新药，也是全世界第一个治疗艾滋病的单抗药。
台湾作为一个只有36013.73平方公里的海岛在石油、天然气、煤炭等矿物资源方面几乎都需要依靠进口。能源高度依赖对外进口的现实促使台湾长期以来始终致力于新能源的发展以替代石油、天然气等传统能源。台湾的电力主要是依靠火力、水力、风力、核能、太阳能等发电方式：火电约占29.5%、气电约占35.8%、油电约占3.2%、核电约占7.8%、水电约占5.2%、可再生能源发电约占18.5%......
总的来看台湾利用风力、核能、太阳能发电量在比例上远低于用煤炭、石油、天然气的发电量，但台湾在新能源的利用方面发展得还是比较快的。目前台湾的太阳能发电产值和产能位列世界第二。在全世界20家大型光伏企业中台湾就占了7家。台湾也是全世界为数不多可以制造5MW级风力发电机的地区。近年来台湾还在规划研究建设全亚洲最大的单一地热发电厂。
目前台湾在半导体、电子制造、电子商务、精密仪器、面板技术、农业、医疗、新能源等方面均拥有领先世界的水平。当然台湾也存在自己的现实问题：就拿台湾引以为豪的半导体产业来说其实高度依赖于美国的设备技术支持。台湾半导体企业的致命伤就在于没能掌握核心技术。说到底台湾半导体企业在国际上发展得再怎么厉害也终究也只是代工厂而已。
近年来台独势力的搅动造成两岸关系的紧张。一方面祖国大陆为惩治台独势力减少了与台湾的经济合作，另一方面国际资本鉴于两岸紧张关系纷纷开始考虑撤出台湾。美国也对台湾高新技术产业的发展虎视眈眈。在各方面的封锁控制下台湾经济就此蒙上了阴影。事实上与祖国大陆加深合作才是台湾产业摆脱目前困局的最佳办法，而大陆方面也能通过引入台湾的先进技术使国家得到更快发展。
这对大陆、对台湾都是双赢的事。问题在于台湾当局总是优先考虑自己的政治利益，而不是从台湾的整体利益出发考虑问题的。台湾只有放弃目前挟洋自重的做法转而与祖国大陆深度合作才是未来正确的发展方向。这对台湾最广大人民有利，对祖国统一大业有利，但对台湾当局是否有利就是另一个问题了。台湾究竟能不能打破目前的困境只能拭目以待了。
中概科技股纷纷表态愿回归A股？
中概股回归A股，对A股有没有帮助，现在很难说，但是对企业本身绝对是好处。从前几年组团远渡重洋去海外上市，到现在蠢蠢欲动想回来，其实是一个很有趣的事。
当年国外市场科技股蓬勃发展，孕育了苹果，微软，英特尔，亚马逊等等一批行业巨无霸，过内企业纷纷垂涎，都想去分一杯羹，理想是美好的，现实是残忍的，可能是水土不服，中概股并未受到预期中的热捧，甚至遭遇冷待，市值被低估。举个电影公司例子，在美上市的华纳，远远不如国内上市的华谊，企业觉得自己被低估了，明明市值100亿，非要给我估值80亿，于是启动私有化希望回A股。
随着360成功借壳江南嘉捷上市成功，市值摇身一变比此前高了几倍，更是让蠢蠢欲动的企业看到了光，于是一大批中概股正在赶来的路上。
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