现代投资组合理论,ETF投资有哪些巨大优势
现代投资组合理论，ETF投资有哪些巨大优势？
ETF的优势是什么
ETF兼具股票和基金的优势和特色，是高效的指数化投资工具。
ETF的优势还有不少：
流动性高。ETF基金最大的特点就是可以在二级市场交易。我们申购普通的开放式指数基金其实是在跟基金公司交易，而购买ETF基金是和持有ETF基金份额的投资者进行交易。二级市场交易者众多，很多机构也参与其中，这造就了ETF的高流动性。
标的范围广。你可能不会想到，在国内的交易所，能买到挂钩德国股票指数的ETF，这个就是ETF的特别之处，它能让你实现全球资产配置。目前国内交易所比较多的是挂钩美国和香港指数的ETF。
分散化投资。买入ETF就等于把资金分散投资于多只股票，帮助投资者尽可能避免个股黑天鹅事件。
投资成本低。投资ETF的成本一般低于主动管理型基金，ETF的二级市场交易免收印花税，无需征收持有7天以内赎回的1.5%强制赎回费。
透明度高。ETF每天公布持仓状况，投资者可准确知道基金的成份股。
ETF投资组合策略
越来越多的基金选择并不见得是件好事。你可以通过三只很简单的基金就能建立起一个优质的核心投资组合，这三只基金分别是Vanguard S&P 500 ETF（VOO）、Vanguard Total World Stock Index ETF (VT)和iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF(AGG)。
你也可以以非常低的成本执行其他投资策略。例如，假设你认为人口统计学趋势对医疗保健行业来说是个好兆头，那么你就可以买一只专门持有医疗保健股的ETF（或共同基金），Vanguard Health Care ETF (VHT)就属于这类基金。或者你还可以把视野缩小到医疗保健行业中的生物技术领域，那么iShares Nasdaq Biotechnology ETF(IBB)就是可以选择的基金之一。使用ETF可以让你规避股票交易本身蕴藏的风险，从而降低整体投资风险。
构建ETF投资组合还可以让你的投资不会特别侧重于某个行业。举例来说，一名经历过硅谷兴盛和衰败不同阶段的科技行业高管可能会去持有科技股以外的任何类股，因为这名高管会希望自己所在行业面临困难时能够通过多样化的资产保护投资组合免受影响。
近年来，ETF提供商开始推出所谓的"smart beta"（编者注：聪明的beta。一种有确定规则的主动化投资策略）基金，这类基金的交易是基于基本面加权指数而不是传统的市值加权指数。反对根据市值加权指数去交易的人认为，当股价因出现泡沫而上涨时，那就等于是在购买泡沫。这么说确实没错，这就是传统指数编制的现实。
什么是买入并持有投资策略？
问题是，什么是“买入并持有”投资策略？
给你讲个我亲耳听到的故事：多年前听杨百万报告会讲过一个案例，有一天杨百万突然见到一个好久没有见到的朋友。那个朋友很激动，抓住他的肩膀直摇晃，并且说，老杨啊，幸亏我进去了，要不然，我早就卖啦！
什么意思呢？也就是说他们早年的投资股票的朋友，喜欢做些投机倒把的事情，而这个朋友被关进去了一段时间，而出来之后呢？股票翻了好几倍，如果不是被关进去的话，以他朋友的性格，股票早卖啦！
这也是很多散户赚不到钱的原因，好股票涨一点就卖了；差股票买了就被套，一直等解套，一旦解套就跑啦，所以造成多数亏多赚少。
而这个过程呢，无意中做到了问题所问的“买入并持有”，当然了，这只是偶然，也有很多时候买入股票多年不涨还会跌的。
其实回答您这个问题还是比较难的，这是投资界最难的投资策略。买入并持有，一般是成熟投资者的操作方法，最著名的是巴菲特，他买了可口可乐几十年持有，尽管中间也有调过仓位。
买入并持有，其实算是一种长期策略。你可以去书城找投资方面的书，你翻遍所有的投资理论都会告诉你一个道理，就是“长线是金，短线是银”，没有一个人告诉你会是短线是金，长线是银的，因为长线价值投资，是世界上投资理论中公认的最高级的投资方法。
尽管这种方法在A股市场得到诟病，很多人说中国市场不具备这样的价值投资，然而，君不见，贵州茅台、格力电器、海天味业等等这样的大白马翻了多少倍呢？又有多少人跑赢了他们呢？
如果用简单几百字回答你这个问题其实根本不够的，汗牛充栋的价值投资书籍都是谈论这个问题。
其主要核心就是，看对行业，选择对长期优质标的股票，并且能在行业出现问题之前及时收手，这需要一生去学习和修炼的。
牵涉到行业分析，基本面分析，技术分析，宏观分析，很多人说中国A股不具备长期持有，其实是很多人不具备价值投资的能力。
怎么计算一只股票的价值估值和安全边际？
你好，现在我来为你解答。
价值投资，意思 是做股票投资的时候关注的并不是价格，而是企业的内在价值。
也就是说我们看中的是这家企业的未来发展，那么就需要分析这个公司是否值得投资。
芒格查理说一句话，那就是如果我知道我会死在哪里，那么我一辈子都不会去这个地方。
同样的，这里运用在股市里也是一样。现在股市快5000只股票，要从中选出能定被低估的好公司，真的是有点像在大海捞针。
但也并非无迹可寻，下面请听我娓娓道来。
1、排雷
股票太多，就需要把发展一般，赚钱能力不好的公司剔除掉。这里需要用净资产收益率这个指标，如果净资产收益率连续7年大于或等于15%的公司就是好公司，如此就从4815只股票中挑选出符合要求的156只。
2、看增长率
增长是看营收增长和净利润增长。因此我们需要把这个指标加上，再次进行筛选。
3、看财务指标
把得出来53个导出表格到电脑上，接下来就是要看利润表有没有被美化。
财报有三表，其中利润表是最容易做手脚的光是看营收是看不出是不是真的收到了真金白银，因此我们需要看下连续两年的营收增长幅度和应收账款增长幅度，看是真的赚到钱还是只是收到了一大堆的欠条。
另外还要看下股票的偿债能力如何，还有衡量公司风险程度的指标。通过这两个数据就能知道这家公司是否值得投资，如果有一项为负数，尽量避开。
4、分析护城河和成长空间
价值投资看中的企业的未来，一个行业中同一个公司会有很多竞争对手。如双汇，会有金锣等竞争公司。
每家公司一家是有着自己的优势，如品牌优势，专利优势，互联网优势。通过看财报，并同行对比，就能得出这家公司的护城河如何，够不够强。
如果够强，就是有强护城河，这是可以加分的。如果不够强，或是没，那就要减分。
同样，成长空间也是一样的。
要看公司未来前景如何，未来是否可持续发展。如果能，成长性如何，如果不能，成长性又如何。
5、安全边际
安全边际是在公司价值的基础上打的折扣，公司价值其实就是公司的内在价值，用恰当的方法给公司作出的估值呆以近似认为是内在价值。
在给公司估值的过程中，对未来进行了很多假设。这些假设不可能完全准确，所以需要打个折扣，这个折扣就是安全垫。
好公司是时间的朋友，坏公司是时间的敌人好公司凭借过硬的竞争实力，高效地管理经营水平，不断增强自己的盈利能力，增加公司价值，这种公司价值的提升本身就是超高的安全边际，所以，象征性地打个八九折就可以。成长差的公司，公司价值不断降低，原来预留的安全边际可能会越来越小，甚至损耗殆尽。安全边际具体要求多少不能一刀切，根据个人投资风格，风险承受能力进一步提高。分析完之后，接下来就是要估算股票的价格了。以伊利举例，不算护城河不算成长的话，价格估值为33元。但考虑到伊利这个牌子还是有护城河优势的，所以加分。另外从成长性增长情况来看的话，合理预估是51，加个7折的安全边际，36。也就是说现在的价格是可以买入的。这就是分析和估值的过程。是专注做一支股票还是做投资组合比较好？
炒股只专注一支股票，还是投资组合。这个问题主要要看资金量，对于资金量比较小的散户，尤其是资金量小于30万的散户，专注一支股票，更有利于在股市中，取得好收益。
只做一支股票省时、省力。
首先是省时。散户大多是利用业余时间炒股，平常还要忙于工作，照顾家庭，很难抽出很多时间来细致的研究股票和公司，专注于一支股票，比较研究透，可以深入了解公司的情况。账户上就一支股票，无论买进还是卖出，在现在手机上网十分方便的情况下，即使在上班时间，也可以抽出一分钟搞定，防止出现误操作。其次是省力。专注一支股票，每天抽出20分钟就可以，不需要花太多精力，就可以全面了解公司有没有出现变化和现在状况，每天用很少的精力就可以真正把这一支股票研究透。
专注一支股票要选业绩的龙头股或有成长性小盘股。
这样选择股票的好处不言而喻，绩优龙头股和成长性的小盘股，公司运营良好，股价整体趋势向上，即使在大盘大跌，个股跟随性大跌或震荡整理时，也可以做到心中有数，及时在底部建仓抄底。比如，我认识的一个朋友是家电板块龙头股的忠实粉丝，十多年来专注于某空调股票，现在的房车都是炒股所得。
专注一支股票，说说容易，做到很难，能真正做到的人，就成为炒股达人了。
投资理财是集中好还是分散好？
分散投资原则是目前国际间公认的稳健投资策略之一，也是当前的国际投行以及大型基金等机构普遍遵循的基本投资原则。因此对于一些有资本优势的投资者来说，要尤为重视分散投资原则。
资产分散的理论来自于诺贝尔奖获得者马尔科维奇提出的现代资产组合理论。现在资产组合理论的基本逻辑是投资者在作出投资决策时，不应该孤立地选择投资标的，而应该把投资标的放在一起，作为一个组合来对待。由于一些资产之间的相关性不强，把这些资产放在一个篮子里投资，在不影响投资回报的前提下能够有效降低投资风险。
而投资最关键的问题就是尽量提高超额收益，使投资收益尽量大于市场的平均收益，但是对收益要求的提高就必然带来风险的相应提高，所以投资的另一个重点就是控制好风险，风险系数越低越好，所以不管任何一项投资，其根本点都是超额回报α与风险系数β之间的平衡，α值越大越好，β值越小越好。而分散投资原则就是平衡两者关系的有效策略之一。
分散原则的施行不仅仅是投资标的的不同选择，而应该是不同国家、投资市场与资产品类的多重选择，譬如市场有证券市场、期货市场、国债市场、货币市场、衍生品市场、房地产市场以及银行等，品种有股票、大宗商品期货、外汇、货币基金、国债、信托、银行理财产品与房地产等等。
对美欧以及中国股市的历史数据测算证明，全市场股票投资的年波动率、夏普比率以及最大回撤明显逊色于多市场的组合投资，尤其是在波动率与最大回撤上，分散投资具有明显的优势，而两种组合的投资回报却相差无几。回报相当而风险大幅度降低，这就说明了分散投资的重要性。
由于不同的市场有不同的价格周期，这不仅有利于更广泛的选择，还有利于风险的对冲，所以分散投资明显优于单一市场与单一品种的投资。而且分散投资利于规避黑天鹅事件，譬如投资一只股票如果遭受到意外利空，就难以规避风险。例如美国的雷曼公司的突然倒闭与安然公司造假事件，还有国内一些股票的暴雷事件，如果遭遇到这些黑天鹅事件，那就会损失惨重，这说明单一投资的高风险性，而分散投资可以有力规避这个问题。
在实践运用中，从美国股市的长期分散投资来看，分散投资的收益与风险控制都明显优于对一些重要公司的单独投资。当然分散投资由于追求风险与收益的平衡，所以回报率会有所下降，但是稳定收益会有所增强，而对较大的资金来说，追求稳定收益应该是放在重要位置上的，如果想追求高收益不畏惧风险，那也是将稳定收益的利润再分配到高风险投资上会更加适合。所以分散投资也非常适合于保守、稳健与激进策略的综合平衡。
