揭秘叶飞等人合谋操纵股价细节,如何理性判断一款基金的潜力

1、揭秘叶飞等人合谋操纵股价细节，如何理性判断一款基金的潜力？

截至2018年年底，美国大约有9000多个公募基金，中国的公募基金也有4000多个。这么多林林总总的各种基金，简直让我们投资者们挑花了眼。那么我们究竟应该如何去挑选基金呢？

我在这里和大家分享一个基金投资方子。在基金投资方面经验不足的朋友们可以借鉴一下。在把你辛辛苦苦积攒的血汗钱投给任何一个基金经理之前，不妨先根据下面的内容逐一检查一下：

1。基金经理自己在自己的基金里面投了多少钱？

有这么一本书，叫做《医生，如果这是你妈妈呢？》，说的也是类似的道理。大家想象一下这么个假设的情景：一位中年汉子，其母亲得了绝症，他们到处求医，试过了不少方法（比如化疗等）。母亲年迈的身体经不起折腾，由于治疗变得非常虚弱。在经过最近的一组化疗之后，一个肿瘤科专家医生建议放弃治疗，在剩下的有限的生命中过一段开心的日子。儿子不太甘心，又去找了另外一个专家询问，给出的意见是可以再试一轮。这时候儿子陷入了两难的处境，于是他向医生问了这么个问题：如果这是你妈妈，你会怎么办？

如果你把钱给基金经理管理，就相当于你雇用他帮你理财。这其中有一个最深的问题，即代理人问题(Agency Problem)。关于这个代理人问题我在这里有更详细的讨论：基金经理如果真有稳定赚钱能力，为什么要帮别人赚钱？ - 伍治坚的回答

由于这个代理人问题，投资者最担心的问题是：我如何保证基金经理用100%的精力的责任心来对待我的钱？答案也不复杂：我需要该基金经理把自己的钱也放在这个基金里，所以他会把我的钱当作自己的钱一样来对待。当然，基金经理不能只放一点钱，而是要放入很大一部分他自己的财产，这样我才能保证他对这个基金确实CARE，对不对？

事实上，很多大机构在投资基金经理之前，确实都有这一条要求。毕竟，如果基金经理自己都不相信自己的基金策略，没有放入足够的自己的积蓄，你凭什么要别人给你钱让你过把瘾？很可惜的，很多散户投资者不明白这个道理，稀里糊涂就把钱给了基金经理，他们这是对自己不负责，对自己的家人不负责。

2。基金经理的真实业绩以及和行业基准（比如股票指数）的对比。

散户购买基金最容易犯的错误之一就是追涨杀跌。有很多证据表明，追涨杀跌的基金投资策略令很多散户蒙受巨大的投资损失。这其中有不少原因，在这里我有更详尽的解释：从机构投资者的专业角度来看，普通投资者都有哪些常见的心理和经典错误操作？ - 伍治坚的回答

从科学的角度来投资基金经理，我们首先需要尽最大可能去证实该基金经理是真的有料的，而不是靠运气蒙。

关于这个问题，巴菲特曾经举过一个浅显易懂的例子。他说假设一开始有1000只猴子在那里投硬币，投过一轮以后，猜对硬币方向的猴子有一半，那么有500只猴子被淘汰，另外500只猴子剩了下来。然后再来第二轮，剩下250只猴子。如此类推，在5轮之后，大约有30只猴子会剩下来。这30只猴子在外人看来，可能就是天才。但我们大家都知道，这30只猴子只不过是运气好而已。我们投资者需要避免的，就是把自己的血汗钱给这些运气好的猴子去管理。

在现实生活中，特别是在中国的基金市场，有5年以上，业绩不错的基金经理屈指可数，简直凤毛麟角。我们散户投资者面临的基金经理投资环境是比较差的：你看到的那些基金都是经过筛选和淘汰的，因为如果基金业绩不好，在大部分情况下基金公司会选择将他们关闭，这样导致剩下的基金都受“幸存者偏差(Survivorship Bias)"影响。可是在这些幸存者中，你如何确定哪些是确实有水平，哪些只是运气好呢？在统计学上有一些方法可以鉴别，具体见此：如何用量化的方法挑选基金或基金经理，如何用量化的方法构建FoF？ - 伍治坚的回答

简而言之，就是你投资的基金，需要有足够长的可靠的历史业绩供你进行分析和判别，该基金经理的真实水平究竟有多高。

3。基金经理的收费标准。

我们投资者在面临成百上千的基金经理时，首先要挑选出真实有水平的基金经理，这已经不是一件容易事。但是即使你挑选到了有水平的经理，他能够保证让你赚钱么？答案是要看很多因素。其中一条很主要的因素是：基金经理的收费。

再好的基金经理，他即使可以取得很高的回报（比如每年10%），如果他的收费很高，那么投资者到最后也是没钱可赚。这是一个很浅显的道理，但是很多散户投资者却完全不懂。我有一篇更详细的解说在这里：如何选基金？什么时候买入？ - 伍治坚的回答

你可能觉得我说的过于复杂，那么我向你推荐一个简单的策略。在你去购买基金时，把所有你可能想买的基金根据他们的费率(Total Expense Ratio)排序，然后就挑选最便宜的基金购买。这个策略简单易懂，而且被很多过去的研究证明行之有效。比Morningstar（晨星）的排名都管用。

4。其他

上面提到的是最重要的三点。在这个之外，也有一些其他比较重要的Checklist，比如：

A)基金经理的历史。

比如有一个私募基金叫倚天雅莉，基金经理的名字叫叶飞。以下是他的历史纪录：

2009年，募得第一个基金（募集2500万人民币，杠杆融资5000万人民币），一年之后亏损14%关闭。2012年，第二支基金以亏损64%关闭。由于屡受挫折该经理回安徽老家闭关写博客。

2015年上半年在大牛市行情下连续推出若干倚天雅莉私募基金，其中的倚天雅莉3号基金在2016年1月亏损45%。同时该经理在2015年由于涉嫌操纵股票，被证监会没收违法所得663.8万元，并处以1991万元罚款。Source: 倚天雅莉3号一月惨亏45% 明星私募叶飞透支信任_中国经济网――国家经济门户

我相信任何一个理性的投资者在把钱给这样的基金经理之前都会三思。

B) 基金公司的经营状况和资源配置

基金行业是一个竞争十分激烈的行业，在你投基金的时候，就好去押哪辆赛车会赢得赛车比赛。因此你需要确保基金公司的研究团队，数据分析能力等比较出众，让他们有机会在激烈的竞争中脱颖而出。当然这是一把双刃剑，有时候公司对研投的投入过多，付出的费用也高，到头来羊毛出在羊身上，投资人可能也要买单。关于这一点，我这里有更详尽的解说：基金经理如果真有稳定赚钱能力，为什么要帮别人赚钱？ - 伍治坚的回答

C) 其他还有不少。事实上很多大机构在投资基金方面有专业的团队进行所谓的Due Diligence检查，有时候DD会超过一年，可想而知他们看的东西有多繁杂（当然也有很多证据表明大机构人浮于事，浪费很多钱和时间去做这些表明工作，这里就不赘述了）。从个人散户投资角度来看，注意以上几点应该足够。

希望以上对各位朋友有帮助。

2、什么是善庄？

天下哪有善庄啊？在黑暗中操纵股价，那就是恶，就是违规违法，哪有善字可言呢？本来在股市证券二级市场上，大家就是”熙熙攘攘。皆为利来“。人与人之间的关系仅仅只有经济利益的交换往来，哪有善恶之间的做事标准之分呢？所有买股票的相关方面，不论是散户还是机构投资者，大家只有一个目标，就是低买高卖，争取获取到最大的盈利。

如果有散户投资者相信股市中还有善庄，那真是纯洁的”韭菜“了。从上世纪90年代到现在，30多年见过了无数的所谓坐庄的案例。没有发现有一例，庄家在坐庄之时会考虑普通投资者的感受。在他们看来，整个证券市场是一个零和游戏甚至是一个负和游戏，是不是你赚就是我赔的结果。所以在一定程度上，除了自己之外，所有市场中其他的关联方都是对手，都是利益抢夺方。

在2021年时，出现的所谓私募冠军叶飞事件，又深刻的揭示出了这个行业中的丑陋面目了吗？其中坐庄一家希望通过叶飞做中介，去拉拢上市公司以及其他机构联合做庄。叶飞也完成了这个任务，后加入的机构和叶飞，以为和庄家都是一伙的，大家是利益共同体，都是去收割散户投资者的镰刀。但是没想到啊，其实这次庄家收割的对象就是叶飞和叶飞找来的那些同谋。所谓江湖道义都已经丧失了，变成了前庄家，收割后庄家。最终叶飞不堪压力，公开采取鱼死网破的方法。现在叶飞和相关的机构不都被监管部门给查处了吗？未来的处罚估计还是很严重的。

我国监管部门一直想完成一次证券市场的创新，那就是引入做市商。因为西方的一些主要证券市场都采取了做市商制度，由做市商进行两边的报价，维持市场的流动性以及促进市场的稳定。如果这个创新成功了，在一定程度上做市商可以认为是一个善庄。因为做市商工作的过程中，只赚取买卖的差价，它不会存在着任何主观收割市场投资者的恶意。也就是说他同任何投资者都互为对手，但是又不产生相互的竞争。

同样监管部门一直想推进上市公司市值管理工作，让上市公司可以将自己的股价做得更稳定，更受到投资者的欢迎。但是很可惜，到现在为止，我国证券市场的做市商制度即没有建立起来。反而在前两年有不少机构打着所谓”市值管理“的旗号，干着所谓庄家的勾当。叶飞世界不就是打着所谓市值管理的旗号，去干着所谓坐庄的勾当吗？

打击证券市场一切庄家！他们都是我国证券市场发展的毒瘤，只有消灭了所有的庄家，证券市场才有可能实现公平公正公开的发展。另外给大家澄清一下，机构投资者绝不是庄家，因为他们要接受监管部门的管理，同时他们的持股变化和持股策略会事先告知的清清楚楚，而所有的庄家都是在黑暗中占着所有的勾当。

3、你认为造成你在股市中亏损的最主要的原因是什么？

最主要的原因我认为是心态，炒股要有一个良好的心态，没有良好的心态是不会从股市中获利的，当然还有你的投资思维和方法也很重要，那么什么样的心态、思维、方法才算是良好的心态、思维、方法呢？我跟朋友们分享一下我自己的看法：

这种操作手法风险很大，当一支股票涨的很多的时候你在买，很有可能你就成了一个接盘侠，这支股票已经涨很多了，而你希望它再涨很多可能吗？也有可能不过可能性很小。你买后不久估计就会大跌了。然后当股票跌了的时候你看到受到了一些损失你害怕的赶紧止损了。这种操作心态是不对的，股票涨跌只时暂时的一个波动，只要大的趋势没变是可以继续持有的。

我不建议短线炒股，短线炒股就是一种投机心里，根本不是投资股票，而是费神费力，每天都要盯着大盘和股票的走势。我建议股票投资者中长线投资于成长价值的股票。这样才是投资股票的正确方式，也不用每天盯着大盘走势，隔一段时间看看就行，只要大的趋势没变就可以继续持有，这种投资股票的方式也是获利最多的，巴菲特最推崇的就是价值投资，他持有股票的时间很长，获利也是最多的，一年通过投资股票他可以挣到上百亿美元。

价值投资股票应该在股市价值被低估的时候购买，这种情况会出现在熊市阶段，当股价低于公司的实际资产价值的时候属于估值被低估了。这个时候是最佳的购买时机。当股市处于牛市阶段，达到一定的阶段就可以出售股票了，千万不要等股票涨到牛市的最高点在出售股票，因为没有可以知道牛市的最高点是哪里。

我是刘宝田，如果你想了解更多关于投资、理财、创业、销售、财经领域类的干货知识可以关注我的头条号@刘宝田大连 ，谢谢大家。

4、我们还能收获什么深刻的洞见？

关于这个问题回答如下：

1.股市有风险，投资需谨慎！不仅有系统性风险，也有非系统性风险 时刻保持警惕，注意防范风险，完全不了解的公司即使业绩再好，股价涨得再诱人尽可能远离，不要轻易购买，否则很可能等待你的就是一个大坑。

2.要学会独立判断。不要被他人忽悠，也不要轻易被所谓股市各类技术指标忽悠。股票是否优劣最好选择自己非常了解的公司进行分析。或者对行业龙头公司进行分析，看是否有投资价值。不要轻易购买一般盘子比较小的公司股票 太容易被操纵，除非你非常了解这个公司。

3.财务报表分析不能仅关注利润数据。现在一些财务造假公司完全没有底线。什么都可以用来造假，最近报道某上市公司财务报表连续7年造假，甚至把银行借款做成了营业收入。的确财务造假的途径应有尽有，因此个人有一个非常非常简单的评估判断经验，就是企业长期盈利是否现金分红比较多。财务报表漂亮，现金分红非常吝啬的公司一定要小心。另外公司成长与行业大环境完全相反的公司要注意、关联交易金额、关联交易公司比较多的公司也要留心。

4.买基金一定要慎重。如果有一定专业投资能力可以选择自己玩 自己的钱自己做主。比如本人就是选择自己炒股，慢慢学习总结经验。个人倾向公司基本面分析，比较注重公司财务报表数据可靠性分析、行业成长性分析与行业竞争力分析。当然效果如何，需要实践检验。未来也会慢慢与大家分享股票投资心得。

5、A股里怎么才能选出连续上涨的股票？

仅有百分之一的机会，如果这也是值得追求的话，干脆去买彩票好啦！