股票估值是什么,炒股有个非常好听的别名叫价值投资
股票估值是什么，炒股有个非常好听的别名叫价值投资？
价值投资，只是股市里的一种投资方式。在几百年的时间里，其实A股存在着几千种，甚至上万种投资方式，比如技术投资，比如消息面投资，比如图形投资，比如价值投资等等。
但是为什么大师都在推崇价值投资呢？因为价值投资是一个经久不衰，甚至经得起时间推敲和遵循有效规律的一种投资方式。
这就好比，为什么治疗的方法那么，但是流传下来的只有中医和西医？就是因为这两种医学方式最有效，价值投资也是如此！
到底什么是价值投资？价值，就是一个工具，而投资是一种行为。其实我们更需要理解的是价值，而不是投资。
价值就是以估值作为一个参考的方式，然后在低估的区域买入，在高估的区域卖出。判断低估和高估的方法也有很多，只不过最好的，也是最简单、有效的方法就是通过所谓的“市盈率TTM”。
用一个3-5年的周期，确认一个中位数，然后在低于中位数的时候买入，在高于中位数的时候卖出，这个判断数据就是估值，称之为价值的判断！
这就像什么？
就像你去医院看病 ，医生让你去检测一个数据指标，然后根据这个数据指标来判断你到底是健康还是有病。
当你实际测试出来的数据高于这个正常指标的范围，那么就是身体出现了问题，当你的数据符合正常范围之内，那么就是表示健康。
价值投资里的估值就是这个指标，而判断价值高低的方法就是通过估值来做一个参考和分析。而在股市里还有所谓的技术投资，这就像医生通过检查你的外表来初步判断你是健康还是有病，这样的方法就显得没有那么说服力，无法察觉内部的问题。
所以，得到一个有效、真实的数据，往往比其他表面方式更有参考价值，这就是股市里价值投资的含金量！
大家懂了不？
既然是价值投资，为什么身边炒股的朋友都是亏？说白了，就是许多人根本不理解价值投资，根本不会价值投资。我们常见的错误就是有以下几点：
1、错误的认为价值投资就是和时间有关的！
典型的代表就是中石油，许多人认为持有5-10年就可以获利，这才是价值投资，并且持有的时间越长获利的幅度越大。
可是，如果不懂得价值投资，长期持有就并非价值投资，而是投机和亏钱。中石油在刚上市的时候就出现了严重的高估，未来都是一个估值回归合理范围的过程，所以长期持有只会看到股价不断下跌，而不会见到什么“价值投资的回报”，这也是散户的错误之一。
2、错误的认为价值投资和股价、跌幅有关！
许多散户错误的认识价值投资，还从股价和跌幅上出现。就好比认为跌幅巨大了，股价从高跌到低了就应该买入，这是机会，这是低估。
这些又是错误的想法。
就好比暴风科技，从最高的股价123元（复权）跌至2元，一路下行的空间里，无论什么时候买入都是错误的，这不是价值投资，是投机，是损失。
因为暴风科技的泡沫和估值非常大，并且公司的业绩和基本面出现了问题。即便在现在50元、30元、20元、10元、5元、甚至2元的低位买入，也是错误的，最后甚至还要退市。
所以，价值投资和股价、和跌幅没有关系，这也是散户的错误之一。
3、单纯的以为价值投资就是买好公司。
大部分的散户都是错误的认为价值投资就是买好公司，买龙头企业，就是这样的错误想法导致了他们无论在任何时间，任何周期，甚至任何位置都在买入。
这是错误的想法。
就好比万科A也就是地产里的龙头企业之一，是好公司，但是错误的周期和位置买入，往往会出现高位套牢，底部割肉的情况出现。
所以，价值投资并非只买好公司，要选择低估、以及正确周期的时候买入，而不是高位接盘，浪费自己的时间和财力。这也是散户的错误之一。
如何做好价值投资呢？如何做好价值投资呢？我认为作为一个普通的投资者，一开始的价值投资策略，要从简而入，从小而入，不要一开始就瞄准大龙头，大企业，甚至10倍，20倍的涨幅，10年，20年的持有时间。
这样的价值投资，99%的散户是做不到的，新人更是不可能做到。
所以，我们要在自己的能力圈范围之内，找出适合自己的价值投资策略！
1、选择一个自己看得懂的行业进行投资，而不是找一个自己根本看不懂的行业；
2、选择一只业绩稳定的，可以保持持续盈利的个股，不要寻找那些时亏时赢的，业绩非常不稳定，有风险的；
3、选择在大级别的熊市底部区域布局，而不是漫无目的的买入和持有；
4、懂得在低估的区域买入，在高估的区域卖出，并且做到分批、分时、逢低（高）的策略；
5、寻找基本面好的个股，不要买入基本面差的个股；
综上，做好价值投资就是简单的理解这五个步骤，并且深入，详细地去剖析，去执行。
巴菲特一直说过，价值投资并不复杂，但是也不简单。
说的就是理解价值投资很容易，但是做好价值投资的知行合一是需要花一番功夫的。
结论：综上，为什么身边炒股的朋友都是亏？
一来就是根本不理解价值投资；
二来就是根本做不到价值投资；
所以，在错误地诋毁价值投资。其实，问题还是处在自身认知的不足，和交易行为的把控不够！
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如何正确给一只股票估值？
首先，我们要说明一点，什么支撑公司的价值：
我们把这个问题追溯到1906年，欧文·费雪在他的著作《资本和收入的性质》一书中阐明了两个观点：
1.资本是一种财富，收入是这种财富所提供的服务（capital is wealth,and income is the service of wealth）
2.资产的价值是未来收入的折现（That value is simply the present worth of the future incom from specified capital）
所以，从金融学理论来讲，对上市公司估值核心就是一个问题：这家公司未来能给股东挣多少钱？
如何解答这个核心问题有两方面的思路，第一条思路是直接去估算未来的现金流；第二条思路是参照同类型公司的情况。
沿着这两条思路，也就有了公司估值方法的两大体系。第一大体系是绝对估值，也就是估算公司未来的现金流并折现，具体的方法包括DCF、EBO等；第二个体系是相对估值，也就是参照同类型公司平均的估值水平对本公司价值进行估计，这方面包括市盈率估值法、市净率估值法等。
总之，估值是一个很复杂的事情。不过也有一些工具可以帮助我们自动估值，比如大家可以找一个叫量量公司的小众网站做参考。
当然，相比使用工具，我更希望大家能学会如何估值
找个简单的估值方法吧，介绍下如何做相对估值吧。
我把这个事情分成三个步骤：
1、确定指标
2、确定可比公司
3、计算公司估值
当我们决定对一家公司进行估值的时候，我们首先需要确定采用哪种类型的指标进行估值。也就是说，我们需要首先明确，公司的价值到底跟哪种指标更相关。
指标的选择和公司类型有关。比如一家矿山，主要资源是矿藏。矿藏越开采越少，如果我们还使用市盈率进行估值就不合适了。
一个原价十个亿的矿山，开采一个亿，剩余九个亿。所以，如果盈利高，可能是因为开采量大，那么反而这个矿山更不值钱。
举一个例子，铅锌行业上市公司净利润和总市值排行，如下图
显然，净利润和总市值的关系并没有那么稳定，用市盈率是不太合适的。
如果是纯粹的采矿行业，市净率也许更合适。
但是一些其他类型的公司、比如快消、水电煤气之类的行业，盈利跟公司价值关系就很大，采用市盈率也许更合适一些。
当我们确定采用哪一类估值方法以后，我们还需要选择可比公司。可比公司是一个术语，具体也就是说，哪些公司和这家公司更类似可以相互比较。
一般来讲，我们肯定是选择更接近的企业作为可比公司。比如对京东估值，那我们很可能选择阿里；又比如对联通估值，我们可能选择电信一样。一般，可比公司我们尽可能选择多家。
最后一步就是计算公司估值了。拿市盈率举个例子。市盈率=市值/净利润，也就是说，我们把市盈率乘以公司盈利就是公司的市值。
之前说过，在相对估值中，我们会选择一个可比公司的平均指标。也就是说，我们要找到每家公司的指标，在这里也就是找到平均的市盈率。这里需要注意一点，就是我们用什么方式平均：可以考虑简单平均、中位数、加权平均。三种其实都可以，具体采用哪种方式要看实际情况。
最后 市值=平均市盈率×利润，除一下公司的股票数，基本上也就得到公司股票估值啦。
为了能把相对估值法说得更明白一些，我们做一个相对估值的小例子。
我们选取做估值的公司是绿城水务。
第一步，我们确定用对这家公司相对估值的指标。
水务行业具有几个特点，其一是行业周期性弱。不管处于经济周期的哪一个环节，用水量基本上不会有太大的波动；其二是公司的价值主要和净利润相关。
所以，我们选择市盈率作为估值指标
第二步，我们圈定可比公司。
水务行业有17家上市公司，我们选择他们作为可比公司。
第三步，对公司进行估值。
为了计算行业平均市盈率，我们分别计算了所有可比公司市盈率并做平均，结果如下：
我们在这里选择了三种计算平均的方法，分别是简单平均、取中位数以及计算整个行业平均市盈率。
根据绿城水务2016年年报，其净利润为2.9亿元人民币。而在不同方法下的平均市盈率，我们分别对绿城水务进行估值：
这样，我们对绿城水务的股价分别得到三个结果：9.23元、4.54元和5.25元
这个估值到底靠不靠谱呢？我们可以检验一下。
由于我们用的是2016年年报数据，因此我们这个数据披露时间是2016年年报披露时间，也就是是2017年4月28日。
我们截取一下2017年4月28日-8月31日的股价走势：
可以看到，绿城水务在4月28日股价从11元左右下跌至最低9.07元，而我们估值的最高股价也为9.23元，与我们的估值结果还是比较接近的。
以上就是我们对相对估值方法的一个小介绍。
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估值的算法是什么？
干货｜股票中的估值是什么，怎么算？看这里！
文/赢在青年
基本上所有的报告，都逃不开估值的讨论，包括所有的经典价值投资著作都是基于估值层面的讨论。
巴菲特就曾说过投资就两门课程，一门是估值；另一门是正确面对市场波动，其实也和估值有关。
估值是价值投资的核心，是需要多年的投资修行，不是一篇两篇文章能说明白的。
因此筱筱在这里只是给大家介绍一下估值的几种基本方式~
一、什么是估值估值是人们定义的来评价股价高低的一个计算方法，它的价值在于知道企业大概是高估还是低估。估值一个系统工程，绝不是拿几个指标，套用公式算出一个精确的数来。对一家企业的估值，需要从多个角度来分析，采用多种方法结合来估值。
二、常用的四种估值方法1. 市盈率估值方法（PE）市盈率反映了我们愿意为获取一元净利润能够承担的代价。
公式：市盈率=每股股价/年度每股盈余
一般PE指标包含：静态PE、动态PE和滚动市盈率。
其中静态PE是按上年度公布数据计算，最具有参考价值；
动态PE是根据分析师预估平均值和中值进行计算，比如说用一季报收益*4、用半年报收益*2等；
滚动PE则是用最近四个季度财报的数据进行计算。
适用行业：一般来说适用于流动性高能够以市价成交，同时盈利稳定不会太大波动的行业；
比如：公共事业行业，包括燃气、水务、高速、机场、铁路、水电等。
2. 市净率估值方法（PB）市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。
公式：市净率=每股股价/每股净资产（净资产=资产-负债）
适用行业：一般来说适用于资产价值稳定的行业
比如：银行、券商、公用事业、资源股等重资产行业。其中，银行、券商、公用事业合理市净率可以在1.5倍左右，煤炭、有色、石油等资源股可以在1倍市净率。
3. 市盈率相对盈利增长比率（PEG）PEG是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。这种方法也是彼得林奇最爱的估值方法之一。
公式： PEG=PE/（企业年盈利增长率*100）
适用行业：一般来说适用于业绩良好，成长性良好的行业和企业。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。
当PEG=1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性；
当PEG<1时，可判断股票价值低估，PEG越小越好；
当PEG>1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。
注意：像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。
4.现金流折现法现金流折现法是：股票的内在价值等于未来所有年份自由现金流的折现值，从而得出所要衡量的企业价值，有坚实的理论基础，不仅考虑短期，也同时考虑了公司的长期现金流表现。
这个方法是巴菲特提出的，但因为引用的参数太多，取值跟经验有很大关系，据说巴菲特本人都不怎么用。
如果看一下当前各个行业的估值水平看，中位数似乎是在22-23倍左右，比较有意思的是，这个估值水平和A股新股发行估值基本一致。如果从这个角度去看，这个位置谈不上多少低估。
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编辑：赢在青年
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股票有什么特性？
股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者对股份公司的所有权。
如今股票已经进入寻常百姓家，成为投资界的宠儿。股票作为一种高回报的投资工具，受到投资者的青睐，但高回报往往与高风险并存，这就要求投资者具有极高的心理承受能力和超常的逻辑思维判断能力。股市风云变幻，投资者更应该谨慎行事，理性对待股票。
炒股虽然有风险，但存在的风险并不能否定收益。一起来看一下股票的特性，更加深刻的了解股票。
股票具有以下特性
1、不可偿还性：股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。
2、权责性：即股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。股东权责的大小，完全取决于股东所掌握的股票在公司股本所占的比例，比例越大，权责越大，比例越小，权责亦小。若掌握该公司20%左右的股份，基本上可以控制该股份公司，但要完全控制一个公司，一般须拥有股份公司51%以上的股份。
3、收益性：它是指持有股票可以为投资者带来收益的特性。股东凭借自己的股票，可以从公司领取一定的红利，获取投资的收益，而股东收益的多少主要是看公司的盈利情况和盈利分配方案。而且股票的投资者还可以从公司的资产保值、增值中获得收入，这种收入通过高价买入、低价卖出的方式获得。
4、价格波动性：股票的价格具有不确定性，其受发行公司的经营状况、银行利率、供求关系、大众心理等影响会一直变动，从而造成盈利或者亏损的现象。而价格的波动性越大，投资的风险就越大，通过这些也可以看出股票投资的确是一种高风险的投资理财方式。
虽然从股票的特性可以看到股票是一种高风险的理财方式，但是股票会受到投资者如此钟爱，自然也是有它独特的优势，比如：1、收益高：尽管每个投资者都知道炒股有一定的风险，但受其高收益的影响，仍然有许多投资者进入股市。市场上的股票价格每天都在变动，一些比较好的股票会随着公司的不断发展，股票价格跟着不断增加；一般情况下，只要投资者决策正确的话，那么都可以通过股票投资得到比较高的回报。
2、风险的可控性：股票投资不同于实业投资，要想投资股票，前期就需要很大的一笔投资成本，而且要承担很大的风险。一般情况下，投资中所承担的风险越大，收益也就越大。个人在投资中如果承担风险的能力比较低，那么投资就要减少了。
3、可操作性强：在投资过程中，手续的办理是不是简单，耗费时间多不多，这些都是可操作性强与不强的具体体现。一般来说，股票投资的可操作性要比实业投资强很多。股票投资的手续办理非常简单，时间上也要求不高，在本钱上更是没有多大的限制，即使只有一两千元的本金，也可以进行股票投资。
所以，总体来说，股票投资是一个非常好的理财方式。记得有一个金字塔图是这样说的：财富来源，千万级富人是60%做企业，20%高薪金领，10%靠炒房，10%靠炒股。想靠炒股炒成亿万富翁可能非常难，但炒成千万富翁还是有机会的 😄😄😃😃当然，这少不了非常努力。
市销率作为股票估值指标？
股票投资的逻辑非常简单，无外乎“高抛低吸”，但是落实到具体的操作环节，操盘的难度就非常高，首要的问题就是，如何判断股价何时是高，何时是低？
对于企业内在价值的评估成为股票投资的关键环节，市面上对于股票估值的方法有很多，市销率估值法正是其中之一。
01 市销率估值法是常见的相对估值法对企业估值的方法可以分为相对估值法和绝对估值法两大门类，绝对估值法是通过对企业基本面的分析，预估企业的内在价值；而相对估值法则通过比较的方式，通过与同类型企业的比较，衡量目标企业是否出现高估。
市销率估值法属于相对估值法。作为衡量股票的指标，市销率等于企业的总市值除以总销售额，通常，市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。
通过公式不难看出，市销率的核心是销售额，这也是符合商业常识的，一家企业，没有销售，就不可能有收益，那些“商业规划ppt”做得很漂亮，但是市销率却很难看的公司，多半是投资陷阱。
在国内，市销率指标可以帮助投资人剔除那些市盈率很低但主营业务没有核心竞争力的上市公司，也是考察目标企业收益基础的稳定性和可靠性的重要指标。
02 市销率估值法的几大优势相比起市盈率等其他几个指标，市销率具备稳定可靠，不易被操纵等几个优势，正因为如此，市销率越来越被市场重视，成为企业估值的重要方法。
第一，企业营收更不容易造假。
做股票分析的投资人都知道，不少上市公司会在企业利润方面做手脚，通过操纵财务数据，提振公司股价。
实操中，企业可以通过各项成本、费用的调节，调节企业利润，这样被“化了妆”的利润数据，非常隐蔽，不容易被发现，极易导致投资人估值误判、投资踩坑。
相对来说，企业营收更难造假。要知道，企业的收入都是要向国家纳税的，如果企业想要调节营收，一方面可能面临高额的税务负担，另一方面也容易被税务部门或者审计部门发现猫腻，往往得不偿失。
因此，从造假成本考虑，企业营收造假更不划算，市销率的参考价值很高。
第二，市销率能够为“增收不增利”的企业准确估值
传统的市盈率估值法有局限，当利润为负值时，或者企业增收不增利时，市盈率估值法就不管用了。此时，市销率能够给出一个更有参考价值的估值。
市面上有这样的公司，明明每年利润水平不高，企业估值却很高，市盈率没法解释这样的问题。例如，京东公司，上市以来一直亏损，为何它却一直受到资本的热捧呢？
如果从市销率的角度考虑，就很合理了，估值高正是因为京东公司的营收足够庞大！
京东公司之所以利润水平不高，主要是由于京东公司一直在深挖自己的“护城河”，投入大量资金建设庞大的物流体系和销售壁垒，一旦占据垄断地位，京东销售净利润的回升，是指日可待的。
对待京东这样的公司，营收足够大，牺牲净利润的主要目的是形成商业壁垒，市销率估值法能更好体现这类公司的价值。
03 采用市销率估值法要避开的几个陷阱第一，忽视成本看销售额。市销率有一大缺陷，就是无法体现成本结构的差异，我们无法通过市销率透视公司销售额增加的背后，成本水平如何。
市场上，有的公司为了提振销售额，推出了各种无底线的销售手段，这对于企业的长期发展来说，是非常不利的。
如果公司“薄利多销”是为了抢占市场、抢占垄断地位，如此商业策略还是可取的；如果公司“增收不增利”，只是为了短期的销量，那么如此没有远见的公司，不值得投资。
第二，在不同行业间比较市销率。不同行业的市销率差别巨大，跨行业的比较没有任何意义，你拿银行业的市销率和餐饮业的市销率进行比较，无法得出有参考价值的结论。
从这方面看，市销率估值法同样有局限性，它只适合在同行业内进行比较，参考目标公司和同业企业销售额的情况，判断目标公司股价是否高估。
第三，有的行业不适合采用市销率估值法。一般来说，市销率更看重销售规模，在大规模的市场中，通过比较各自企业的市场占有率和销售情况，能够更好的判断企业估值。
但是有些行业就不合适市销率指标估值，例如医疗行业，医药的细分领域太多，不同的药企并非直接竞争，任何企业都很难在所有细分领域占领绝对优势，因此，单纯从销售规模衡量药企的价值，有失偏颇。
综上，市销率是企业估值的重要方法之一，具有客观准确，不易造假等优势，但是，在使用市销率估值法时，也要避开忽视成本、跨行业比较等陷阱。
投资股票时，你会参考目标企业的市销率吗？欢迎留言讨论。
我是正好，专注小白理财的80后巨蟹男，请关注@正好的理财笔记，和我一起慢慢变富。如果觉得我写得好，请帮忙点个赞，让更多人看见，多谢！
