2021巴菲特股东大会,金沙集团董事长

1、2021巴菲特股东大会，金沙集团董事长？

谢尔登·阿德尔森，1933年8月4日出生于美国波士顿，赌王、拉斯韦加斯金沙集团董事长。

2006年9月，谢尔登·阿德尔森是《福布斯》杂志美国400大富豪排行榜第3名，财富仅次于微软创办人比尔·盖茨、投资大师沃伦·巴菲特。2015年2月，胡润世界百富榜发布，谢尔登·阿德尔森以财富1700亿元位列第24位。2016年2月胡润研究院发布《2016胡润全球富豪榜》，谢尔登·阿德尔森排名第36位；10月，位列《福布斯》杂志2016年度“美国400富豪榜”第14位。2018年2月28日，《2018胡润全球富豪榜》发布，谢尔登·阿德尔森以2200亿元人民币资产排名23。

2、上证重回3150点上方？

先做个科普，高和低是相对的概念而不是绝对概念。

比如小狗比小鸡高

但是和大象比起来，小狗就很低了。

这是很简单的道理，但在投资中，有很多人却把高和低当做绝对值来看。

上周29XX的时候高了吗？和2700点比的话，毫无疑问是高了。但和现在3152比，却是低的。

很多人蠢蠢欲动想要2900减仓想等2800接回，现在还觉得2900高吗？对市场估值水平，如果只盯着短短几个月看，你对高低的看法会不断的改变。

3000点就高估了，那牛市5000点算什么？

只有站在一轮完整的牛熊周期去看估值，才会足够的客观！我的标准只有一个，历次牛市高位的估值就是高点，历次熊市低位的估值就是低点。

我也很希望有一天，我的估值结论是高估，然后再变成极度高估，这就是牛市高位要止盈的时候了。

2019年8月9日估值文章《2774点与历史低位估值对比》的结论是明显的处于底部

2020年2月5日估值文章《2818点和历史低点的估值对比》明确的说毫无疑问，现在就是低估

2020年3月19日文章《2700点，我建议你不要定投》明确的说不需要用3-5年，只要用一两年的时间，乐观点，可能几个月后，你一定会感谢现在勇敢的自己。

01 | PE估值

7月3日沪深300点位4419.6点，PE13.22倍，PE百分位56.52%。虽然绝对PE依然不高，但和历史对比，目前已经高于56%的时间了

中证500点位6051.5点，PE24.4倍，PE百分位31.29%。从PE上看，当前中证500指估值也不算低估了。

沪深300历史PE走势图

沪深300从2015年至今PE走势图

从上面2张图可以看出，沪深300指数30%百分位有较强的支撑，而70%百分位是较强的压力位。

目前看，如果和牛市高位相比，估值还不算高，但短期看，估值水平正开始变得合理。

中证500历史PE走势图

中证500从2015年至今PE走势图

和历次牛市对比，中证500PE还处于比较低的位置，但从百分位上看，已经到了合理估值的中间。

02 | PB估值

沪深300PB1.41倍，高于历史上27.72%的时间

中证500PB1.97倍，高于历史上15.95%的时间

从百分位上看，PB的估值水平显著的低于PE。

主要原因是净资产的波动较小，而净利润受外部环境的影响较大。受疫情影响，上半年大多数企业的经营业绩毫无疑问是受到影响的，使得上市公司的全年净利润偏低，而导致PE较高。

PE和PB小结：

1. 从PE上看目前市场估值已经进入比较合理的区间

2. 而从PB上看，目前估值还是偏低的。

3. 主要原因是受疫情影响，企业净利润较低，而使得PE较高。

4. 未来一年，指数的PE水平相比历史都会是偏高的。

03 | 破净资产股票

通常我们用破净资产的股票数量来反应熊市的恐慌程度。

2月5日，破净个股数量达到427家，破净个股占比11.31%

7月3日，破净个股有330家，占比8.51%。但和历史上比，依然处于比较高的水平。

04 | 牛熊市间隔时间

目前看，2440大概率将是本轮熊市最低点，距离2013年的1849点间隔5.53年，处于合理的间隔区间。

如果看未来的牛市，现在距离上一次牛市高点过去了5。05年，很可能下一轮牛市就在不远的几年内。我坚信，牛市越来越近，说不定现在就已经“不识庐山真面目，只缘身在此山中”

05 | 融资余额

融资融券开通较晚，无法与历史熊市低点对比。这个指标用于对市场情绪的观察。

当余额上涨时，说明市场趋于乐观，借钱炒股的人变多。

融资余额下降时，说明市场趋于悲观，都在还钱。

截止7月2日，融资余额有11550亿，融资余额已经超过了近3年的最高点。可以看出目前融资客非常的乐观。

06 | 沪深300盈利收益率与10年期国债收益率

盈利收益率：比如一个公司盈利是10亿，公司的市值是100亿，那盈利收益率就是10/100,也就是10%。换句话说，10%的盈利收益率代表如果用100亿买下一家公司，每年赚的净利润为10亿。如果换算到指数上，可以体现为一个指数的赚钱能力。

10年期国债到期收益率：相当于无风险收益率

两者的倍数：可以理解为市场对于权益类投资的风险溢价。

10年期国债收益率2.9%，国债利率重新开始提高，但现在还处于历史较低水平。

沪深300盈利收益率7.57%，盈利收益率已经开始低于历史上的低点了

沪深300盈利收益率和10年期国债收益率的比值2.61倍

但从上图可见，不管什么原因，当该数值大于3时，无一例外都是绝对低位！

而在熊市低位震荡时，该数值的上下区间大约在2.5-3.5之间。

目前的2.61倍，已经非常接近低估震荡的下限2.5倍。

07 | 证券化率

证券化率俗称巴菲特指标，“巴菲特指标”的计算基于美国股市的市值与衡量国民经济发展状况的国民生产总值(GNP)，巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。

A股市场发展的时间不长，早期处于从无到有的阶段，近10年证券化率才有参考价值。

目前证券化率73.39%，处于偏低的水平

07 | 北上资金

从2019年以来，北上资金和上证指数有非常强的关联性。

虽然北上资金的流入存在一定的波动，但从趋势上看，毫无疑问是保持持续的净流入。截止7月3日，2019年累计净流入5035亿，而目前A股的总市值才60多万亿，真实交易的流通市值也许在20多万亿。5000亿的净流入已经或许到了量变产生质变的时候。

08 | 小结

1. 从PE上看，目前毫无疑问已经进入了合理估值区间

2. 但从PB，破净资产股票占比等指标上看，目前确实是涨了不少，但也还没到高估的位置

3. 沪深300盈利收益率与10年期国债的比值，目前处于低估和合理的临界值

总的来说，目前肯定不是绝对低估水平了，但离贵也还很远，更像是从低估和合理估值的临界值。

再进一步，全面迈向合理估值，退一步重回低估。

但没人规定A股就必须要低估，也不是合理估值就不能投资，记住我一开始说的，高和低是一个相对的概念。

我的观点依然是，如果完全空仓的，底仓依然要买，定投继续做积累本金，耐心的等待牛市的到来。

3、为什么有的股票业绩好？

作为一个10多年的老股民，其实我们中国股市就是一个炒字，只要有人炒股价就能飞起来，其实我们看看2020-2021年很多st股票就已经翻倍了，有些甚至达到了10倍，这些股票都是被炒起来的，而有些股票业绩好，并且跌破了净资产，而没有人问津。

其实有以下几点原因：

其实进入2021年，市场炒作都是热点股票，即使你的股票业绩在好，如果不是热点，也是没有炒作，没人炒作，你的股票能涨吗？很难涨起来.

其实炒股那么多年，只有你跟着国家政策走，你是不会吃亏的，国家做什么，你就跟着买什么股票，那么赚钱的概率就特别大，至少不会亏，国家重点扶持什么产业，或者说要大力发展什么行业，你就买入什么股票.

即使你的股票业绩在好，如果不符合国家政策，那么要上涨的可能性也是小的很多，如果是国家政策方向的，乌鸡也会变成凤凰.

如下图：跌破净资产的股票特别多：

综上所述：一只股票业绩在好，没有人炒作也是很难涨，即使跌破了净资产，如上图跌破净资产的股票特别多。

4、转债跌回半年前？

我认为转债投资目前不香，而且是惨烈的，甚至可以说是至暗时刻，但长期还是香的，而这个长期就是转债发行六年一个轮回！如果你长线投资者，反而是布局的好节点！

转债投资目前不香：数据说明一切，截止2月5日，可转债市场存量有341只可转债，150只跌破发行面值，将近一半可转债跌破面值，再而就是可转债投资者认定的稳健双低策略开始失效，双低之后还有更低，主要在于可转债价格归根到底还要看正股的走势，最近都是抱团股上涨，中小盘市值个股惨跌，股灾式牛市就是最近最好的代名词！再而就是可转债发行历史第一个转债发行被终止，中签退款事件，最后还有一个最大隐忧：就是可转债新规还未落地！正是如此，游资参与热情低迷，目前可转债市场进入寒冬时刻！

长期是香的：我们知道可转债是进可攻，退可守的品种，100面值就是底部，而这个轮回就是六年是个周期，但是可以预见的是可转债以后必然有违约事件发生，虽然辉丰转债最终没有违约，这时候投资者在选择长期投资的时候，低于面值100品种，实习双低策略选股的时候，一定要选大企业，国企，以及行业赛道好的品种，这样违约风险就降低，实在不行就跟着林园投资可转债，大佬的眼光，以及长期投资者可转债的经验不会错！数据显示：华体科技(603679)1月18日晚间公告，接到深圳市林园投资管理有限责任公司（简称“林园投资”）通知，林园投资于2020年11月25日至2021年1月18日，通过集中竞价交易方式购买华体转债合计42.797万张，占华体转债发行总量的 20.5%。据悉，华体科技获准发行可转债2.09亿元，每张面值100元，共计208.8万张，期限6年。

当前可转债是寒冬时刻，确实不香的，但是股神巴菲特说过：别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧，正是如此，反而是我们悄悄埋伏，播下种子的时刻，寒冬都来了，春天他还会远吗？目前中小盘个股回到2800点附近，反弹的节点也许正在到来！

5、巴菲特持有可口可乐股票多少年了？

数据显示，巴菲特持有4亿股可口可乐的股票，虽然2020年营收创下25年最大降幅，依然没有减持，持有市值超过200亿美元，仅次于巴菲特投资组合中的苹果和美国银行的持有市值。