美股触发本月第三次熔断,如何看待327日美股再次暴跌

1、美股触发本月第三次熔断，如何看待327日美股再次暴跌？

美股周五尾盘大跳水，最终跌915个点，跌幅4.06%，收在21636点；对于昨晚美国再度暴跌，下面说说我个人看法。

美国昨晚的暴跌肯定是跟疫情，以及欧洲股市有关，所以我们可以从这两个方面来分析。

美国疫情情况：如上图，这是海外疫情最新数据，其中美国全球排名第一，今天新增确诊人数为18227人，累积确证人数为104686人，成为首个确诊人数突破10万人的国家。

从美国疫情来看，美国疫情非常严峻，已经突破10万人，美国疫情的严峻对美国是最不利的。意味着疫情已经蔓延全国，意味着美国会受到疫情经济出现重大损失，意味着美国股民会出现担忧甚至恐慌情绪等等，多重利空因素之下导致美股再度暴跌都是正常的。

欧洲股市行情影响：

欧洲股市周五同样全线暴跌，类似德国和法国股市全天低开低走，出现单边下跌行情，最终德国股市跌3.68%，法国股市跌4.23%，绿油油一片。

昨晚欧洲股市大跌，很大概率是欧洲疫情影响，英国首相约翰逊和卫生大臣检查出阳性，从而引发国民担忧，导致欧洲股市股市大跌。既然欧洲股市大跌，美国股市必然受影响，直接拖累大跌。

美股自身技术面需求

美国股市本周周一在18216点止跌之后，开启了一波超跌反弹行情。随后迎来了快速拉升，一口气反弹了4300多点。而短期超跌反弹之后，出现回杀，是股票技术面的需求。美国股市短期超跌反弹过度了，而且手阻20日阻力，短期有技术面的修复需求。周五美股再度杀跌是属于正常行情。

综合分析得知，周五美股再度大跌，都是受到多方面的影响所致。美股本身还处于下跌趋势，大涨大跌非常正常。只要美股疫情没控制，美股还会有大幅波动，建议大家理性看待。

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2、这样的情况对于美国老百姓意味着什么？

最近美股经历了四次熔断，对美国老百姓意味着什么，我们从几个角度来分析下，总之不是好事。

从财富角度看：

美国家庭80%的财富直接或间接的和美股有关，比如养老、教育、医疗、保险、理财等都与股市有关，可以这样理解，如果美股暴跌，美国家庭的财富会迅速缩水，手里没钱了，就会限制消费，消费降级，就会影响美国的GDP，美国GDP数据不好，又会加速股市的下跌，完美的恶性循环啊。

从收入的角度看

美股的下跌会导致美国很多企业处于危险境地或破产，企业不好过，员工收入就会受到威胁，而企业破产，员工就没有工资可拿了。而且按美国的制度，失业了可以申请失业金，如果大量企业破产，造成大量工人失去工作，企业不能创造价值给国家交税，国家又拿什么来支付失业金，以及其它的养老、教育、保险等方面的支出，如果这些方面受到影响，国家必定大乱。因此，美联储只有疯狂的印钱来填补这个窟窿。

问题来了，流通货币是基础货币和货币乘数之积，现在流动性问题是因为货币流通不畅引发的，也就是货币乘数下降了，并不是基础货币不够，现在疯狂释放基础货币，如果未来货币流通恢复，市场中的美元会成灾，会出现大幅度贬值，瞬间出现通胀，货币贬值。

总结：美股的持续下跌会导致美国百姓的财富缩水，收入降低，进一步引发消费的降级，而这又会导致美国GDP的降低，再传到到股市中，进一步刺激股市下跌，形成恶性循环。

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3、而现在还持续出现美元流动性危机？

因为上周五特朗普在后半夜说人话了，让市场看到了一点复苏的希望，美股暴力增长了一波，很多玩美股的人都回血了，而且构成了周一的全球股市增长预期，我想这时候出来说这个话题好像有点晦气。

今天终于可以说了。下面这段是写给萌新看的，对后市的思考见分割线后。

自从人类发明了货币之后，货币就变成了维持经济社会运转的血液。这是字面意思上的血液，因为所有资产中，只有钱是可以最自由地流动的，当然在现代社会还会有外汇汇兑的问题，但钱仍然比其他资产更容易折现。整个市场中可以流动，与资产自由置换的钱的数量，也正是流动性最朴素的指标。

但是对于一个经济体来说，流动性还是需要控制在一个合适的范围内。

如果市场流动性过高，就会因为热钱过多引发大量不理性的投资行为：卖农药的开始造电视，造电视的开始造汽车，超出了自己的品控能力，最后全都变成弃置资产，也变成银行的坏账，最后由全社会一起买单。如果在这个基础上流动性再提高，那就变成了通胀，甚至滞胀。

同样的，如果市场流动性过低，投资消费活动就比较困难，很多资产的价格就会跳水。而资产跳水意味着投资者财富总值的损失，就会引发社会不安定。在更极端的情况下，因为投资者普遍形成了资产贬值的预期，而大量抛售资产，拒绝投资再生产，也克制消费，一场经济萧条也就来了。

适度的流动性变化也是市场行为的一种反馈，没什么大不了的，但过度的流动性变化就会出问题。

打个人体的比方。流动性好比人体内的血液总量，流动性过高相当于输血，输300cc你感到自己重获新生，但输3000cc你的血管就该绷开了；流动性过低相当于抽血，抽300cc你还在谈笑风生，抽3000cc你就成了药渣。

所以正如医生会严格控制病人/献血者的血液进出一样，各国央行和金管部门也会设法把流动性控制在一个合理的范围内。

但和血液进出量全由医生一手控制不一样，流动性的高低却未必完全反映监管者的意志。

比如为了控制流动性过高，央行可以加息、加准，让正规渠道融资变得昂贵，打消投资热情。但在中国东南沿海这样的地区，存在民间借贷池，虽说不上富可敌国，敌个市还是绰绰有余的，那这个地区的流动性过热就无法被消灭。

而为了控制流动性过低，央行可以降息、降准，甚至由政府直接出钱投资，也就是所谓的“放水”。可万一市场其实不是真的缺货币，而是所有人都不知道该投资什么，那这些“水”，就等于白放。

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所以搞清楚流动性过低的真正原因是真的没钱还是有钱却没有投资标的，是判断它是否构成危机的关键因素。

最近国际市场各种跳水，出来说财经的牛鬼蛇神是真的多。有两种声音你肯定听到过，一种是正面宣扬经济危机要来的，一种是借古讽今类比美国大萧条的。

这两种观点背后都是谁我都能猜到：前者大概率是二把刀的金融从业者或者大空头；后者大概率是想出来蹭热点的文青。

虽然原油暴跌、美股暴跌、大A半死不活，但总体来说现在的世界离一个世纪前的大萧条还远得很。判定金融危机是不是要来，不能光从市场走势判断，还得挖掘它背后的成因。

如果真的懂历史，你会发现100年前的大萧条是一场典型的流动性危机，而且是因为市场真的没有钱造成的。

这还要说回当时的历史背景：美国发了一战财，不仅确立了自己的国际地位，而且成为了欧洲参战国最大的债权国。这本来是好事，但这个债主也不是那么好当的，当时的欧洲各国都已经内耗得民穷财尽，个顶个是穷鬼，能不能还上钱是个大问题。

想问穷鬼收债，总你得先帮穷鬼找到工作，然后从他的薪水里按揭出还款来吧？

☉美国1910–1960年失业率 阴影区域为大萧条时期 （Wikipedia）

事情一开始确实也是这样的，大规模放贷给其他国家刺激工业投资，还主动购买这些国家的产品，帮助它们缓过来。

与此同时，美国国内市场的风气也发生了翻天覆地的变化。本来美国的自我认知还比较低，结果他们发现自己可以一手干预一战的进程，自信心突然爆棚。体现在市场上就是两个变化：美股暴涨和消费暴涨。而这也带来了两个风险：股市泡沫和信贷泡沫。

到了1928年，美国股市已经变成投机者的乐园，做老鼠仓的，诱多杀跌的都有，乱象丛生。终于看不下去的美联储决定出手，收缩银根。换言之此时美国的流动性是人为突然降低的，随后就是泡沫破裂，股市雪崩，消费不振，最后失业遍地。

而且美国收缩银根还有一个副产品，那就是对欧洲的贷款也在1928年戛然而止。欧洲工业投资一下没了北，货物也因为美国人失去消费欲望变成了库存，这才触发了连锁雪崩。

你应该看出来了，大萧条是因为全球市场都真的找不到钱才导致的。再加上后来美联储一直拒绝干预市场，流动性一直没有反弹，才最终导致了迁延日久的萧条。

反观最近这一次的危机，流动性不足是真的因为没有钱吗？

中美这两个全球最大经济体去年年底就开始放水，没停过吧？其他主要经济体也都在降准降息吧？监管层放出来的钱肯定是够的，只是大家不愿意用出去。所以说到头来是一个期望过低的问题，不是真正意义上的流动性不足，人们要的是一个投资的稳定预期。

当然我也不想对这种期望造成的流动性危机太过轻描淡写。

虽然一旦情况好转，这种危机的逆转速度很快，但如果情况长期不能好转，还是会陷入恶性循环——投资不能带来回报，多军大批阵亡，空转多的也抄底失败，长此以往市场会多空比例失调，人们对投资敬而远之，市值进一步降低，陷入下一个循环。

这时候降息是没有用的，特朗普自作聪明逼着美联储降息，结果美股因为觉得失去了缓冲空间，跌幅更大了。要挽救股市，还得把期望做足，让投资者看到病毒影响其实没有那么大才行。这不是一个单纯的金融问题，而是一个政治问题，不知道聪明如特朗普能不能早点想明白。

其实他应该是明白的，周五随便说了句话美股就尾盘拉升，说明卫生政策比货币政策管用得多。接下来只要把措施做足，尽快挽回信心就好了，怎么这么着急放水呢？

说到这就又要吐槽英国了。躺倒不干等物竞天择的防疫方法能不能管用咱不好评价，但这种政策是典型的市场预期破坏者，谁也猜不准这么玩疫情影响什么时候能结束，也没人知道英国人都免疫了以后会不会带毒感染他国，这让投资者怎么恢复信心？

只能说欧洲三傻跌成这样纯属活该。

你看看咱大A，上面少说话，多办事，不放水，今天这个深V就走得多好看，创业板都翻红了。

4、美股连续三次熔断？

的确，美股自1987年的“黑色星期一”后提出熔断机制以来，也就在1997年10月27日触发过一次，随后再也没有出现过触发，但就在本月居然整整触发了三次熔断，并且一次比一次夸张，一次比一次冲击更大，对市场所带来的伤害也是无法估量，根本无法用语言去形容和表达，因为现在已经完全乱成一锅粥，好不夸张地说，美国现在已出现了一定危机苗头，因作为先行指标的股市已跌出天际，而对于美国实体经济的冲击必将紧随其后，随着实体经济遭受大量冲击，届时不排除会有更大危机的出现，所以可预见，后一步美国经济情况不容乐观，也是不得不面对的事实。

那么，随着美国经济不断下滑甚至出现危机，是不是也会对美元带来冲击和打压？对于这个问题，我们需要从两个阶段去看。

第一阶段，美国救市阶段；在这个阶段当中，美联储会释放大量流动性，并进行大量救市行为，这对于美国经济而言肯定会有支撑作用，对于市场信心也会有一定支撑作用，从而为美元走强提供一定潜在动力；当然，我们心里都清楚，美元是为什么走强，但若能让市场在这个过程中提供一些支撑，也是好过于没有支撑，所以这个过程也是有一定价值的。

而等第一阶段走完后，就会开始进入第二阶段：市场的自然反应阶段；在这个阶段中，此前美联储救市的弹药应该基本消耗完毕，但市场的巨大胃口却仍然没有改变，尤其是股市这块的需求，想要迅速修复甚至还原，绝对不是几千亿美元就搞定的事，更何况现在还有新冠疫情的肆虐，对于当前美国而言绝对是雪上加霜，而一旦美联储弹药耗尽，市场进一步崩塌就随之会显现，那时实体层面的危机会逐步显现出来，而仅仅只靠美联储在金融层面的不断投入已是独木难支，所以最终还是很有可能出现崩塌之像，市场进一步下跌基本无法挽回，而到了那时，美元噩梦才会是真正的开始。

5、将使更多资金流入中国楼市？

有可能发生。避险资金进入我国楼市和证券市场，是一个非常大的趋势。但相比而言，进入证券市场可能更容易一些，但进入楼市资金量更大一些。

1.国际资金也需要避险呀。那么他们的避险资产能有哪些呢？在美股熔断的情况下，美元虽然是一个不错的避险资产，但是早晚也会动摇。除了黄金的传统的避险资产，剩下不就是人民币，中国A股以及以人民币计价的各类资产吗？

2.但是我们要知道，我国是一个外汇管制国家，针对外国资本的进入都需要进行审批、声明和有效申报。所以避险资金进入我国，绝对不可能以直接买商品房的方式进入，这是我国宏观调控所不允许的。他们可能以购买权益类资产来曲线进入。例如入资一家房地产公司，例如购买手下有大量房产的公司，通过拍卖形式得到房产所有权。

3.另外即使外国资本进入我国楼市，也主要是以购买办公楼以及其他非住宅楼形式的商品楼，那么整体对于商品房楼市不构成太大的威胁。也就是说与老百姓息息相关的住宅房不产生太多的影响和波动。价格也不会发生大的变化。

4.在我国严格的房地产管理下，外国资金即使进入我国楼市避险，如果没有征得监管部门同意是不可能实现的。如果由于其避险造成个别地区楼市价格大幅波动，那也是监管部门绝不能容许的。

5.但如果同样走审批手续，外国资金进入我国避险，更想去的是证券市场。因为目前我国的股市长期在底部徘徊，很多上市公司的估值都是地板价。在此次美股崩溃的情况下，我国A股相对走出了独立行情，未来肯定独立性越来越大。那么就充分构成了避险功能以及风险对冲的可能。而且大家都知道投资证券市场流动性是非常好，远比房地产市场要好的多得多。

6.所以国外资金如果进入我国长期投资和避险，其实通过审批最有可能投资的是我国的A股市场。其次是通过设立各种企业进入我国，投资实业或者是办公楼市。大家不是看到李嘉诚又开始进军我国内地，投资楼市了吗？

总结一下:外国资本是有意愿投资我国楼市的，但是在我国的宏观调控下和严格的审批下，一切都会在有序进行，不会大起大落影响房地产价格的。