华安中小盘,香港消费基金有哪些
华安中小盘，香港消费基金有哪些？
易方达恒生H股ETF联接A人民币、恒生指数(HSI)、华宝香港上市中国中小A盘、恒生中国企业指数(HSCEI)、香港中小(SPHCMSHP)、易方达恒生H股ETF、易方达恒生H股联接A（人民币）、华夏恒生ETF、富国中国中小盘、银华恒生H股、华安香港精选等。
今年的行情买什么基金最好？
买什么基金呢？
一、什么是深度价值？
形象点说，深度价值就是，用5块钱去买价值10块钱的东西，然后等到价格涨到10块钱后卖出。明明是10块钱的东西，怎么会跌到5块钱呢？因为人是非理性的、未来是不确定的。比如，一只股票的真实价值是10元，现在股价也是10元，岁月静好。突然，这家公司遇到了危机，股民恐慌抛售，股价跌到了5元。深度价值投资者这时就会评估危机对公司的影响，如果结论是影响不大，危机过后公司股价还能回到10元，那他就会买入。也就是说，深度价值投资者最看重的是低估。当然，也有可能判断错。这家公司没熬过去，最后破产了，那投入的5块钱就打水漂了。怎么提高判断的成功率呢？深度研究。所以，典型的“深度价值”投资者有2个特点：深度研究看重低估在国外，代表人物是巴菲特的老师格雷厄姆，他发明了“捡烟蒂”的投资方法，买那些低市盈率（PE）、低市净率（PB）的股票。在国内，代表人物是曹名长。虽然在2019、2020年连续2年跑输沪深300，但凭借着“低估的时候买、高估的时候卖”，他还是实现了从业15.02年，年化收益率22.24%的传说。纵观整个公募基金历史，从业超过14年、年化收益率超过20%的基金经理只有2位：曹名长和朱少醒。二、代表基金经理
再看下“深度价值”基金经理的收益情况，都是赚的（截至2021年12月28日）。赚的比较多的几个基金经理，丘栋荣、袁维德，重仓小盘股，一个赚了62.01%，一个赚了47.77%。徐彦，配置均衡一些，煤炭和制造业股票都拿了一些，每个季度都是赚钱的。周云，二季度抓住了几只消费、医药、科技领域的大牛股，基金净值涨了不少。曹名长也迎来了顺风局，重仓的几只股票，宁波华翔、广宇发展等都大涨，带动基金净值上涨。林英睿，重仓周期股，上半年赚了不少。但下半年换成银行和航空后，就原地踏步了。接下来，懒猫简单介绍下12位“深度价值”风格的基金经理。1、丘栋荣·中庚小盘价值丘栋荣，懒猫以前写过他，（文章传送门在这里）https://mp.weixin.qq.com/s/eS8sY4jAdQaHteJjj1uFxA一句话总结，丘栋荣是“小盘+深度价值”。他认为，买低估值的股票，潜在回报率才会高。而A股散户众多，小盘股又特别容易创造超额收益。持仓上，丘栋荣买的主要是煤炭（兰花科创、陕西煤业）、科技（木林森、中孚信息）等。2、曹名长·中欧价值发现曹名长，大家应该表述熟悉了，深度价值投资的代表人物，从业15.02年，年化收益率22.24%。投资上，曹名长看重低估值。他认为价值投资的本质就是估值，要在低估的时候买。也看重好公司。只有买好公司才有估值回归的可能，差公司更多的是价值毁灭。持仓上，曹名长长期重仓宁波华翔（汽车零部件）和广汇汽车（汽车4S店）。3、袁维德·中欧价值智选回报袁维德，懒猫以前也写过。（戳这里回看）https://mp.weixin.qq.com/s/LBCEeKkUmJP4GaneoABl_Q他是曹名长的徒弟，投资思路和曹名长很像，看重低估值。不过低估之外，他也看重行业景气度，还敢于买一些小盘股。从这个角度来说，他不是特别纯粹的“深度价值”投资者。持仓上，他主要买了科技股，吉比特（游戏）、火炬电子（电子元器件）、大华股份（安防）、鸿远电子（电子元器件）、纳思达（打印机耗材）。4、徐彦·大成睿享徐彦是2012年开始管基金的，不过中间离开过一段时间，基金管理年限只有7年多。2019年12月，他开始管理大成睿享的，管理以来基金涨了47.47%，平均每年涨21.44%。投资上，徐彦不追风、也不追高，踏踏实实做研究，自下而上选股，买那些估值比较低、成长性也还可以的股票。5、周云·东方红新动力周云是2015年9月开始管东方红新动力的，这是他的第一只基金。管理以来，基金涨了145.7%，平均每年涨15.35%。周云也是“深度价值”投资的典型人物。他说，“价值投资的方法大家都耳熟能详，简单的说就是“低估值买入好公司‘”，“低估值不仅提供了安全边际，也是超额收益的重要来源”。持仓上，周云主要买了地产（万科、保利）、家电（海信视像）等。6、林英睿·广发多策略林英睿，懒猫也写过，（戳这里回看）https://mp.weixin.qq.com/s/jzvoJqp_6FTsWObvSEIDlw高考状元、北大学霸..年初，林英睿因为重仓周期股大火，不过事后证明那是个美丽的误会。他的投资逻辑是“低估”，寻找那些处在行业周期底部，未来有较大上涨概率的股票。之所以买周期股，是因为年初的时候便宜。后来周期股涨上去后，林英睿就卖了。三季度，林英睿持仓主要以银行（杭州银行、南京银行、江苏银行）、航空公司（中国国航、中国东航、南方航空、吉祥航空）为主。7、杨嘉文·易方达科瑞杨嘉文是2017年12月开始管理易方达科瑞的，这是他管理的第一只基金，管理以来涨了122.86%，平均每年涨22.13%。杨嘉文的投资方法有3个，一是坚持逆向投资，二是持股行业集中度较低和个股相对分散，三是秉持“以深度研究为基础的价值发现”理念，做好股票的深度研究和跟踪。持仓上，杨嘉文配置比较分散，单只股票仓位也不高，最高也就4.96%。8、杨鑫鑫·工银创新动力杨鑫鑫是2013年开始当基金经理的，那时还是在华安基金。2018年加入工银瑞信，并于2019年2月开始管理工银创新动力。管理以来，基金涨了83.43%，平均每年涨23.85%。投资上，杨鑫鑫认为“风险是主要的，收益是次要的”。他很少去右侧买那些已经涨起来的股票，更喜欢买那些低估、安全边际比较高的股票。为了进一步降低风险，他还创造了自己“核心—卫星”的投资策略，“核心”，就是重仓沪深300成分股，“卫星”就是会买一些非沪深300成分股，增强收益。持仓上，杨鑫鑫买的基本都是银行、地产、基建等低估蓝筹股。9、鲍无可·景顺长城沪港深精选鲍无可，也是“深度价值”投资的代表人物，江湖地位不比曹名长、丘栋荣低。他投资中最看重的是“安全边际”，他说：“我做了几年基金经理，投资方法也有一些进化，但有一点一直没有发生改变：我非常看重估值的保护。我从做投资的第一天就有着非常强的安全边际思维，我有一直产品覆盖港股投资，港股市场几乎全是机构投资者，极度理性且非常成熟，通过港股市场投资，更让我对安全边际极其重视。”2016年5月，鲍无可开始管理景顺长城沪港深精选，管理以来涨了100.63%，平均每年涨13.26%。持仓上，鲍无可买了川投能源（水电）、中国移动、中国电信、腾讯，还有一些传媒股。10、伍旋·鹏华盛世创新伍旋是2011年12月开始管理基金的，管理的第一只基金就是鹏华盛世创新。管理以来，基金涨了369.67%，平均每年涨16.71%。关于投资，伍旋说过这么一句话：“我是一个非常低风险偏好的投资风格，希望以好价格能够买到好企业”。持仓上，伍旋拿了不少银行（兴业银行、平安银行）、保险（中国平安）、建筑（中国建筑）、服装（地素时尚）等低估值股票。11、陈一峰·安信价值精选陈一峰是安信基金的研究总监。2014年4月开始管理基金，管理的第一只就是安信价值精选。管理以来涨了403.2%，平均每年涨23.36%。陈一峰曾这样描述他的投资理念“我的投资方法用非常直白的话概括，就是坚定的价值投资，选择‘便宜的好公司’”。持仓上，他买了一些低估值股票，比如宁波银行、保利发展、北新建材，但也买了宁德时代、贵州茅台，还有一些医药股。12、谭丽·嘉实价值精选谭丽最广为人知的身份是"消费基金经理"，但消费之外，她还是一个深度价值投资者，喜欢左侧布局那些基本面好、估值低的股票。嘉实价值精选就是她管的另一只基金，买了不少银行（招商银行、兴业银行）、地产（万科A）、航空（春秋航空）等低估值股票。02交易（轮动）型选手一、什么是“轮动”？
轮动，其实就是“交易”。一些基金经理，比如张坤，对公司基本面要求高，护城河深、ROE高、伟大的公司...也愿意长期持有，茅台从2012年拿到现在。但还有一些的基金经理，对股票基本面要求没那么高，不太差就行。也不准备长期持有，可能就拿两三个月，甚至更短时间。他们真正在意的是景气度。判断行业景气度要往上走，就买入，等待股票上涨。认为行业景气度要往下走，就卖出，落袋为安。或者承认自己看错，果断止损。这就是“轮动”风格，不断追逐景气度，低买高卖。收益高的同时，回撤还比较小。当然，换手率也非常高。今年上半年畅畅和金金的换手率都在200%以上，去年换手率更是超过500%，一只股票平均也就拿2个多月。以至于不少人认为轮动风格就是“追涨杀跌”。其实这么理解有一点偏差，轮动是做交易，但背后有行业景气度、基金经理对未来的预判等作支撑，判断错了的时候，基金经理也会果断止损，和普通散户的追涨杀跌还是不一样的。有这么句俗话“不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫”，不管采取哪种方式，能长期为基民赚钱、合法赚钱就是好基金经理。当然，轮动风格基金经理也不是神，也有判断失误翻车的时候。今年10月份，刘畅畅就翻车了，回撤没控制好。去年3月份，另一位“画线女神”张宇帆也翻车了。最可怕的是，一旦盘子大了，交易策略就很容易失效，这也是交易型选手面临的最大“悖论”。这是懒猫关注的几位轮动风格做的比较好的基金经理，换手率都很高，2020年，换手率就没有低于500%的，意思是一只股票平均也就拿2个多月。栾江伟更夸张，换手率1540.91%，一只股票平均也就拿3个多星期。（12/15.4091=0.78个月，约等于23.4天，3个多星期）今年上半年，除了韩创（换手率190.3%），换手率都超过200%，平均不到一个季度就把股票换了一遍。收益也很漂亮，除了饶晓鹏，都是正收益。（截至12月30日）收益最高的是唐晓斌，上半年他重仓周期股，赚肿了，三季度，买的几只券商股表现也还好。今年以来赚了85.3%，在1944只灵活配置型基金中，排第4名。韩创，选股能力非常强，每个季度都能抓住几只涨幅超过30%的大牛股，今年以来赚了85.14%，是偏股混合基金中的第一名。一季度，韩创重仓的明泰铝业、赛轮轮胎、玲珑轮胎、鲁阳节能、山东赫达分别涨了36.49%、49.5%、33.07%、56.9%、86.42%。二季度，重仓的鲁阳节能、兴发集团、远兴能源、报喜鸟、瑞峰新材、长城汽车分别涨了37.85%、37.45%、79.62%、84.19%、42.22%、44.67%。三季度，重仓的广汇能源、明泰铝业、兴发集团、鲁阳节能、东方电气分别涨了160.66%、76.73%、140.67%、42.02%、69.48%。剩下的几位，杨金金、刘畅畅、张宇帆、栾江伟、杨喆、国晓雯，也抓住了不少牛股，但没有韩创这么夸张，收益就低一些。至于饶晓鹏，虽然也是轮动，但重仓大白马，收益就不太好。二、“轮动”风格基金经理介绍
接下来，懒猫给大家盘盘这几位轮动风格的基金经理。1、唐晓斌·广发多因子2018年6月，唐晓斌开始管理广发多因子。管理以来，基金涨了283.01%，平均每年涨46.44%。唐晓斌的投资方法是，在低估值的范畴里，寻找未来景气度向上，业绩可能大爆发的行业和个股。他认为，低估值股票主要集中在三个行业中，一是金融、地产、公用事业等传统行业；二是低估值成长股，主要是一些没被市场发现的中小成长股；三是顺周期行业，有色、钢铁、煤炭等。确定低估值股票后，他倾向于买那些景气度还可以、业绩爆发潜力大的股票，“估值+业绩”戴维斯双击，这样的股票最好赚钱。对于一些长期业绩增速一般、估值也比较低的股票，比如银行等大蓝筹，他兴趣不高。仓位轮动上，上半年唐晓斌买了不少顺周期的煤炭，三季度又换成了券商，原因是他认为券商将受益于大资管时代的到来。三季度的十大重仓股中，有4只是新建仓的。2、韩创·大成新锐产业2019年1月，韩创开始管理大成新锐产业。管理以来，基金涨了389.74%，平均每年涨70.57%。投资中，韩创看重3点：高景气度、估值合理、好公司。他会在高景气行业中选那些估值合理的好公司。有些行业，比如新能源，行业景气度很高，但估值偏高，韩创就没买。关于行业景气度，韩创曾说过这么一段话，“产业趋势是最大的景气度，它一般持续时间长、需求拉动大，受益环节多。比如能源革命带来光伏行业的投资机会，出行革命带来自动驾驶的投资机会，生物技术的革命带来创新药的投资机会，等等。除了万众瞩目的产业趋势外，生活中也有很多可以直接观察到的产业变化趋势，比如冰鲜禽肉的趋势，代糖食品的逐渐流行，电子烟的兴起等等，背后都蕴含着投资机遇”。仓位轮动上，三季度，韩创10大重仓股中有5只是新建仓的。3、杨金金·交银趋势2020年5月，杨金金开始管理交银趋势。管理以来，基金涨了174.72%，平均每年涨84.17%。杨金金的投资方法是，在主流赛道之外，寻找那些行业景气度高的细分行业、企业家锐意进取带来的投资机会。他会分析不同机会的投资逻辑、胜率和赔率，然后结合个股流动性，进行分散配置（杨金金十大重仓股占比只有26.25%），赚取相对低波动、稳健向上的绝对收益。仓位轮动上，三季度，杨金金十大重仓股中有3只是新建仓的。4、刘畅畅·华安文体健康刘畅畅，懒猫以前介绍过，（文章传送门在这里）https://mp.weixin.qq.com/s/XejvGtSvBDZ77eAgNXefQw2020年1月，刘畅畅开始管理华安文体健康，这是她的第一只基金。管理以来，基金涨了208.5%，平均每年涨76.6%。刘畅畅是制造业研究员出身，对经济周期和产业周期有一定的把握能力，也能结合市场预期，判断个股的投资价值，经常能选出一些牛股。为了规避单一个股风险，他持仓集中度也很低，十大重仓股占比只有27.68%，和杨金金差不多。仓位轮动上，三季度，刘畅畅十大重仓股中有3只是新建仓的。5、张宇帆·工银物流产业张宇帆，懒猫以前也介绍过，（戳这里回看文章）https://mp.weixin.qq.com/s/LJqTN1NrUy3Csd245WJB3Q2016年3月，张宇帆开始管理工银物流产业，这也是她的第一只基金。管理以来，工银物流产业涨了309.7%，平均每年涨27.32%。张宇帆的投资步骤是这样的：第一，找到那些潜力大、成长空间大、增长速度快的赛道，第二，在这些赛道里找议价能力最强的环节，第三，再在这些环节中找竞争力最强的公司，第四，以合理的价格买入。至于每只股票买多少，张宇帆还会结合宏观政策、市场流动性、估值等具体分析。仓位轮动上，三季度，张宇帆十大重仓股中只有1只是新建的，但二季度十大重仓股却换了9只。（一季度只公布了十大重仓股，不排除一些股票一季度买了一些，但没进入十大重仓股的可能）6、栾江伟·中信建投行业轮换栾江伟是中信建投基金权益投资部负责人，2019年1月开始管理中信建投行业轮换，管理以来基金涨了169.19%，平均每年涨39.79%。栾江伟非常看重行业景气度。他说：“行业景气度最终决定了成功投资的概率，如果选到了景气度不好的行业，成功的概率很低，我们要尽量去找在成长初期的行业和股票”。投资中，他自上而下，筛选那些高景气的行业，偶尔也会参与一下市场热点。个股上，栾江伟倾向于买行业龙头股，一些他深入研究、竞争优势明显的非龙头个股也会买。栾江伟的轮动就比较夸张了，2020年，他的换手率是1540.91%，今年上半年，他的换手率是883.52%，三季度，十大重仓股中有8只是新建仓的，真真的一只股票平均拿不到1个月。7、杨喆·同泰开泰杨喆管理公募基金的时间不久。2019年8月才开始管理，管理的就是同泰开泰。管理以来，基金涨了72.04%，平均每年涨26.03%。但他其实是一位资管老兵。2001年就入行做研究员了，2005年开始管钱，在瑞泰人寿做投资经理。2006年，又去了中信证券，做研究员、策略组负责人、投资主办人（管理证券公司的集合理财产品）。2014年，去了银河金汇（银河证券全资子公司），任权益及量化投资部总经理、研究部总经理、投资主办人。还和陈光明一起获得“2015年度中国基金经理英华奖三年期权益最佳投资主办人”。2019年，加入同泰基金，任研究部总监。在杨喆看来，一个好的基金组合要追求投资的高胜率、同时适当兼顾风险，在不同市场环境下都能稳健增长，让投资中安心持有。所以，他选股是从行业景气度出发，选择景气行业中的优质公司，然后再做行业景气轮动，获取不同行业股票的成长收益。仓位轮动上，三季度，杨喆十大重仓股中有3只是新建仓的。8、国晓雯·中邮新思路2017年6月，国晓雯开始管理中邮新思路。管理以来，基金涨了245.44%，平均每年涨31.59%。投资上，国晓雯会结合宏观经济周期和国家经济政策，自上而下选择三到四个高景气度、高性价比（估值没那么高）的行业进行配置。确定好行业后，她优选行业内龙头个股，一些竞争优势明显，潜在上涨空间大的个股，也是她的菜。仓位轮动上，三季度，国晓雯十大重仓股有3只是新建仓的。9、饶晓鹏·华安升级主题2015年9月，饶晓鹏开始管理华安升级主题。管理以来，基金涨了241.81%，平均每年涨21.47%。饶晓鹏的投资框架是“核心+卫星”。“核心”就是买那些大白马。“卫星”就是采取行业轮动策略，寻找高景气的方向，适应不同市场风格，增强组合的收益。他说，拉长时间来看，企业盈利增长是股价上涨的主要来源。但A股是一个弱有效市场，短期情绪对市场影响很大，估值波动要远远大于盈利波动。所以，在长期关注基本面的前提下，他也会关注市场趋势，做一些轮动，降低回撤，同时也能提高收益。持仓上，饶晓鹏拿的主要是大白马，三季度是十大重仓股只有1只是新建仓的。*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。普通人如何投资指数基金？
股神巴菲特告诉我们最适合普通人的股票基金是指数基金，投资指数基金最合适的方式是定投，这也是国家推荐给我们的投资方式，我们投资五险一金也是用的定投的方式。
那么市场上有哪些指数基金可供我们挑选？它们又各自有什么特点呢？
常见的指数基金有哪些呢？在国内，可以申购的指数基金数量多达四五百只，我们不可能去一一了解，也没有这个必要。一般熟悉4-5只指数基金就足够我们使用啦。
指数是指数公司开发的，指数基金是基金公司开发的。所以不同的基金公司可以围绕同一个指数开发指数基金。一些热门的指数，会有几十只指数基金追踪它。
像沪深300，国内就有几十只沪深300指数基金。这些指数基金大同小异，不过一般大基金公司推出的老牌指数基金比较靠谱。指数基金的挑选，一般是“选大不选小，选老不选新”。
这里介绍5只比较有代表性的指数和对应的不错的指数基金代码。它们各自有各自的特点，大家可以按照自己的需求来选择。
这5只指数基金到底啥意思呢？——沪深300指数基金——
如果要找一个指数基金来代表国内股市，那沪深300就是最当仁不让的了。
沪深300指数基金是国内影响力最大、最重要的指数基金。我们知道国内有两个股票交易所，一个是上海证券交易所，一个是深圳证券交易所。
沪深300会从这两个交易所中挑选最大的300家大型企业。这300家企业基本代表了中国企业的巅峰形象，是中国经济和股市的最典型代表。
——上证50指数基金——
第二个比较有影响力的指数是上证50。上证50挑选了上海股市规模最大的50家企业，这个基金是专门投资大型企业的。上面提到过沪深300包括了中国最大的300家企业，上证50其实也大多同时包括在沪深300中。
我们来看看上证50指数基金投资的前十大股票。
这些股票基本都是关乎国计民生的大公司，一般是国家控股或在对应的行业里是数一数二的龙头公司。
像中国平安，国内最大的金融大财团；海通证券，证券行业里最大的公司。对龙头企业感兴趣的朋友，可以选择上证50。
——中证500——
从这里也有很多朋友看出了指数基金命名的规律。一般指数基金名称中的数字代表了这个指数基金挑选了多少只股票。像沪深300，就有300只股票，上证50就有50只股票。而中证500，则是包括数量最多的，有500只。
沪深300统计了中国前300家规模最大的大企业 ，但剩下的企业还有几千家哇。所以又推出了中证500指数，统计从规模上排在301-800家的中小型企业。
换句话说，中证500中规模最大的公司，也小于沪深300中规模最小的。沪深300+中证500，等于中国规模最大的800家企业。
中证500投资的主要是国内的中小型企业。对中小型企业感兴趣的朋友，可以选择中证500。
——红利指数——
红利指数基金是最近十几年兴起的一类比较特殊的基金。
我们都知道股票是会发放股息的，也就是现金分红：业绩比较好的公司，会每年从净利润中拿出一部分，以现金分红的形式回馈股东。
有研究表明，能实现高现金分红的股票，长期持有的平均收益高于现金分红低的股票。也很好理解，能稳定盈利的公司才能发股息的，而盈利也是股票投资的坚实保障。
所以我们可以通过持有几十只现金分红最高的股票，来获取更高的收益。这就是红利指数基金。
如果考虑长期持有拿每年现金分红，可以考虑红利基金，是不错的长期养老品种。它的分红还会随着时间延续而长期增长。
——H股指数——
最后介绍的是H股指数。它比较特殊，它投资的并不是国内的股市，而是与中国股市关系非常密切的香港股市。
什么是H股呢？国内的企业可以选择在国内上市，这种叫A股。也可以选择在香港上市，这种就叫H股。H股本质上也都是国内的公司，例如招商银行、中国平安、青岛啤酒等，也都同时在国内和香港上市，它们都有H股。
目前香港市场有一百多家公司发行H股，H股指数就是从这一百多家公司中，挑选出规模最大的40家。
得益于中国经济在过去20多年的快速发展，H股指数表现一直不错。所以H股指数也是我们投资的一个好选择。
特别是最近一两年，H股指数基金处于历史上最便宜的阶段，投资价值非常高，是很好的开始定投的对象。
这几只指数基金是目前最有代表性的指数基金，也有各自鲜明的特点，大家可以选择自己喜好的指数基金开始定投。
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如何构建属于自己的基金组合？
就如我们经常说的：“鸡蛋不要放在一个篮子里”，用在买基金这里，就是要多买几只，构建起一个适合自己的投资组合。当然不是让你随便买买买，市场上几千只基金，适合你的也就那么几只，重要的怎么把这些适合你的基金圈起来，构建起一个有序组合，这个组合适合你，且未来获取超额收益的几率更大。
构建基金不是一下子就能构建起来的，需要一个过程。
大致来看，可以分为五个步骤，看下图。
接下来我们就细细拆分，来看看该怎么一步一步构建基金投资组合。
第一步：确认投资目标
任何一项投资，在开始启动前，首先要做的当然是先定一个“小目标”或者“大目标”，基金组合投资也不例外。这个目标，不是简单的挣多少钱，收益率多少，还应包括风险、投资实现、期间能承受的最大回撤以及对资金流动性要求等。
第二步：设计资产配置方案
这一步进入蓝图勾画阶段。在确定了投资目标后，蓝后就可以根据各项要求来设计资产的配置比例了。 这里要注意，如果你是长线投资，战略资产配置尤为重要。一项数据表明，根据1987年完成并于1991年更新的Brinson，Hood &Beebower研究报告，退休基金在1977-1987年期间取得的回报差异中，约92%是归功于资产配置决策，看图更直观↓
而且，在股票、债券、大宗商品、和现金等价物之间的资产配置是长期投资回报的主要决定因素。因为不同资产类别对经济和市场的变动反应是不同的，相互之间有一定的隔离性，比如期货和股票，这样以来每种资产都能为组合表现带来各自的贡献，积极和有效的资产配置可是提高回报和分散风险的关键要素。
资产配置可以按照主观判断或经验决定各类资产比例，也可以根据各种量化模型确定配置比例，比较常见的模型有均值方差模型，Black-Litterman模型，风险平价模型等，这里就不展开了，大家可以自行了解一下。
第三步：基金选择
接下来就是动手施工阶段，在配置比例决定做好之后，就需要选择基金来实现配置。目前，我国共有基金超过3800只，乖乖，比股票还要多喔！而在里面选出合适的基金也需要从定量和定性两方面进行优选，构建出基金池。
数据来源：Wind，数据截止日2017年1月31日
定性选择主要看：基金公司，是否有较为明显投研优势；基金投资团队是否稳定；产品设计是否合理，投资理念是否清晰；市场第三方评级和评级如何等等。
定量选择主要看：基金规模；基金历史业绩；基金经理管理产品的过往业绩表现等。
第四步：基金组合构建
在上一步选择好基金池后，接着就是按照资产配置方案进行投资组合的构建。But，在构建的过程中，需要进行如下的分析：
组合中各基金之间的相关性分析
组合中各基金的风格，风险收益比特征等
各基金与市场的风格匹配情况
第五步：组合监控与调整
基金组合构建后，就按照组合规划买入持有，不过有句话叫“计划跟不上变化”，市场是瞬息变化的，在这个过程中还需要不断地进行组合监控与调整。
主要包括两方面的内容：
1、在大类资产层面，需要不断监控基金组合中各类资产的比例是否偏离原先的资产配置方案较多。比如原先制定的方案是60%权益资产，40%固定收益资产，随着市场的变化，权益类资产在组合中的比重到了70%，那么为了回到原先的配置方案就需要卖出权益类资产，同时增加固定收益资产的比重。另外，在基金组合的运行中，若某类资产有了较大的浮盈，需要卖出以锁定盈利，或者亏损达到一定限度，需要止损，这样都需要对相应资产进行调整。再或者是市场情况发生了变化，如宏观政策变化，行业监管变化等，使得某类资产不再具有吸引力时，也需要进行资产替换或调整。
2、另一方面是在基金层面，例如基金管理人变化了，投资能力发生了变化，业绩变差了，就需要及时地进行调整。另外，基金投资风格发生了漂移，比如本来选择是作为成长风格的子基金，结果成长风格不再明显，甚至完全转换了风格，就需要考虑更换基金了。再就是通过不断的跟踪研究市场上的可选基金，发现了风格相同而投资能力更强的基金，则也会考虑更换基金。
基本上经过上面五步，就可以初步构建起一个基金投资组合了，不过只看理论终究是纸上谈兵，大家还要在实际操作中多揣摩，以这个为基础总结出一套适合自己的组合投资管理经验。
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华安中小盘基金的手续费是多少？
华安基金公司网站上公布的是0.7720,肯定是0.7720.
