今日美股三大指数,美股三大股指再度集体大跌

2023-09-23 14:03:03 78阅读

1、今日美股三大指数，美股三大股指再度集体大跌？

很荣幸能回答您的问题，美股三大股指再度集体大跌，道指重挫1500点，其实在意料之中。为什么这么说？这里分开几个点来剖析～

第一：冠状病毒持续升温，国外总确诊病例已达45000，而美国半个月时间，从每天新增数十例已经发展到了每天新增270例，总确诊1300例。那我们都知道疫情的发展，有三个阶段，第一阶段属于指数式的快速增长期。然而目前国外包括美国正处于这一阶段，人们还处于各种恐慌和经济担忧的心情。

第二，国外总统大选结果未定，国家领导人的不太作为已经引起了公民的低落情绪。

第三，国家未实施有效的市场激励措施，人们虽期待但都翘首观望，不知而终。并且国家领导人反映迟钝，疫情这么多天，前几天国家官员感染，才开始进行大的封锁。

第四，经济下滑已成趋势，美国数年涨幅较大，已存在泡沫。

所以以上所述，美股下跌已成趋势。那我们觉得，还可能下跌吗？未来数天，美国不激励市场，任有可能震荡下行。

2、今日三大股指低开高走？

11.19晚评：A股缩量上涨行情能走多远？三大现象值得关注！

今日市场点评

周四早盘，三大指数探底回升，创业板率先翻红，白酒和芯片板块走强，周期股集体走弱，沪指早盘最低探至3330点附近；午后，军工板块崛起领涨两市，最终沪指以0.47%涨幅报收，创业板指上涨0.93%走势强于主板，市场赚钱效应一般。盘面上，家电、餐饮旅游、养殖、酿酒等消费板块涨幅居前；有色、建材等周期板块回调；个股涨多跌少，47家个股涨停，9家个股跌停；两市合计成交7743亿元，相比上一个交易日明显缩量；北向资金净流入4.38亿元。

今日盘面走势和盘前分析差别不大，沪弱深强格局得到扭转但比预期强势，主要是由于受到利空影响的券商板块在午后出现拉升激发市场做多热情。

今日盘面有三点值得投资者关注：第一、近期强势的周期股全线回调，超跌的军工和生物医药等板块迎来大涨，说明目前行情还是场内资金在低估值板块间来回切换寻找机会，板块和个股持续性较差，投资者切勿追高。第二、白酒板块继续走强，但上涨的主要是三四线品种，通常是板块见顶迹象，至少规避短线追高风险。第三、两市迎来久违共涨行情，但成交量明显不足，这种缩量上涨行情难以为继，明天即将迎来期指交割关键时间点，弱势行情中期指交割通常会对大盘带来利空影响。

明日市场前瞻

技术面，沪指收出阳线并再次站上5日线，这种缩量上涨意义不大；沪指来到30分钟和小时级别震荡区间上沿部分，30分钟KDJ进入超买区，说明明日沪指迎来回调概率比较大；创业板指经过拉升形成15分钟震荡空间并位于15分钟震荡区间上沿，30分钟KDJ进入超买区，日线KDJ处于低位，说明创业板明日大概率在小幅调整后还将上行。综上所述，沪弱深强格局还将延续1-2天，但不会改变中线下跌走势。

排除消息面和突发事件影响，预计明日沪指将平开或小幅高开，上攻时注意3372点和3387点附近的强压力，回撤时注意3326点和3341点附近的强支撑。板块方面，重点关注券商、医药和超跌科技板块。

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3、基金定投怎么选基金比较好呢？

先说结论

当前主要指数都处于历史低位，下跌风险有限而上涨的概率很大。因此，当前非常适合定投。

推荐的定投指数基金为跟踪沪深300指数的兴全沪深300指数(LOF)和跟踪中证500指数的富国中证500指数(LOF)。

沪深300指数当前估值较低，风险较小，更加稳健。

中证500指数当前估值也不高，更加有业绩弹性，牛市时涨幅更大。

大盘股更稳，中小盘股更快

我们先来看看过去十年的几个主要指数的涨跌幅，选取的主要是以下几个指数：上证指数，上证50指数，沪深300指数，中证500指数和中证1000指数。

上证指数通常作为默认的大盘指数。而上证50就是上证中选择的50个市值最大的成分股。沪深300指数是在上海和深圳两个交易所上市的市值最大的300个成分股。因此沪深300其实包括了上证50。中证500是在沪深300以下的500个大市值的成分股。而中证1000依次类推。

因此：

上证50可以认为是超大盘股指数；沪深300可以认为是大盘股指数；中证500可以认为是中盘股指数；而中证1000可以看作小盘股指数。

图1：主要指数最近10年的走势

从上图可以看出，过去十年经历了一轮牛市。从2009年12月至2014年年中，几个指数总体都处于慢熊市，指数基本处于横盘或者慢速下跌磨底阶段。到了2014年7月以后，几大指数都出现了较为明显的上涨。

以下是几个指数自2014年7月1日至2015年5月高点的涨幅，以及自2015年高点之后到达低点是的跌幅。

表1：主要指数在牛市及熊市周期中的涨跌幅

从上面可以看出，上证50在牛市时的涨幅最小，而之后在熊市时的跌幅也是最小的。其次是沪深300。而中小盘指数的中证500和中证1000，在牛市时涨得最多，但在熊市时跌的也是最多的。

我们再来看在去年10月底至今年4月的反弹过程中几个指数的表现。

表2：主要指数在年初反弹行情中的反弹幅度

从2018年底部反弹到2019年4月见阶段底部，这个过程中，可以看出，上证50的反弹幅度是最小的，中证1000的反弹幅度最大。

由此我们可以得出结论：

上证50和沪深300的稳定性更好，而中证500和中证1000的弹性更大。

这句话什么意思呢？就是说，在牛市到来时，中证500和中证1000的涨幅会更大。但当熊市来临时，上证50和沪深300更安全。

股市现在估值很安全

那么，是不是鱼和熊掌不可兼得呢？是不是我们想要更多的安全，就会损失收益。而收益越多的风险越大呢？这个问题不是绝对的，我们还要结合指数的估值来看。

当然，我们说，指数的跌幅其实也是和其估值直接相关的。下图给出了过去十年中几个指数的估值情况。

图2：主要指数过去十年中的加权平均市盈率

可以看出，上证50的估值是最稳定的，在牛市时估值上涨并不多，而在之后的熊市中下跌也比较低。

沪深300的指数仅次于上证50，处于次低。

而中证500和中证1000所代表的中小盘股的估值，在牛市时一度高达90倍和150倍。这是什么概念呢？这相当于靠这些企业每年的盈利，分别需要90年和150年才能将企业赚回来。而在欧美成熟市场，这一比例通常只在20倍以内。

由此可见，造成中证500和中证1000大幅下跌的因素主要是估值太高。

所谓物极必反。当中证500和中证1000的估值低到一定程度时，安全性就显现出来了。

以下是这几个指数当前的加权平均估值水平。

表3：主要指数的加权平均市盈率（截至2019年11月29日）

以下是这几个指数当前的等权平均估值水平。

表4：主要指数的等权平均市盈率（截至2019年11月29日）

之所以要将加权平均和等权平均两个都列出来，是因为上证50和沪深300中的金融地产的权重太大，而这些股票的市盈率又很低，权重股拉低了整体的估值水平。

结合上面两个表来看，上证50的估值都是最低的。等权平均也只有10.8倍，都低于历史平均水平。沪深300的等权市盈率为15.25倍，而中证500的等权市盈率已经达到了18倍，两者已经非常接近。考虑到沪深300中接近40%的金融地产股，可以说当前中证500的估值水平已经非常低了。

虽然中证1000的加权平均估值仍然达到了39倍，处于绝对高位，但加权平均市盈率却只有22倍，这个估值水平即便放在欧美成熟市场，也仍然是不高的。

通过以上的市盈率对比，我们可以对当前宽基指数的估值水平有了一个基本的了解。

从上述的分析我们可以得出一个结论：

当前股票市场的估值很低，大盘当前很安全。

为什么要定投沪深300指数

我们买指数基金的目的是什么？就是希望熊市跌的少，牛市涨得多。我们需要在安全和收益之间找到一个平衡。我们从均衡的角度选择沪深300而不是上证50。

先看看几个主要指数最近几年的涨跌幅：

图3：主要指数最近四年的涨跌幅

可以看出，上证50和沪深300在最近几年中，跌得少，涨得多。这是我们选择沪深300的理由。

那我们为什么不选择跌幅更小的上证50呢？

我们知道，我们之所以选择宽基指数，而不是某个行业指数，就是为了尽可能覆盖尽可能多的行业，以分散风险。而上证50有57%的权重是在金融股，另外还有3%的地产股，仅这两项就占了60%。

以下是上证50所投资行业的比重：

图4：上证50各行业所占权重（截至2019年三季度）

我们再来看看沪深300的投资行业比重：

图5：沪深300各行业所占权重（截至2019年三季度）

由于沪深300包含了上证50的所有成分股，也因此沪深300中的金融行业的权重仍高达35%，但相比上证50的权重要低一些。沪深300的制造业比重达到了42%，而制造业是一个大分类，其中包括了第二产业中的绝大部分行业。因此我们不能认为制造业过高是行业过分集中，制造业原本就是很多行业的集合体。所以沪深300的行业覆盖相对上证50要更均衡一些。

我们再来看一下净资产收益率和股息率的情况。

以下为几个主要指数最近三年的加权平均净资产收益率以及当前股息率情况。

表5：主要指数最近三年的加权平均净资产收益率和股息率

以下为几个主要指数最近三年的等权平均净资产收益率以及当前股息率情况。

表6：主要指数最近三年的等权平均净资产收益率和股息率

从统计数据可以看到，上证50和沪深300的净资产收益率最高，并且也非常稳定，无论是加权平均还是等权平均，两者都在11%以上。

沪深300的估值较低，使得后续我们持有期间由于股市杀估值而导致的下跌风险较小。而净资产收益率较高，又保证了利润能够较快增长。加上我们上面提到的行业覆盖也更均衡，系统性风险相对较低。

风险小和收益高，是我们选择沪深300指数的主要原因。

为什么要定投中证500指数

我们先来看一下过去几年中证500指数的估值变化情况。

图6：中证500过去十年的等权平均市盈率

上图中的黄线是中证500的指数变化，而蓝线是等权平均市盈率。我们可以看出，再过去十年中，中证500的等权平均市盈率从最高60多倍下降到如今只有18倍。中证500的指数在最近几年一直不怎么上涨，其主要原因在于估值的下行快于业绩增长。

我们再来看一下中证500的行业分布情况。

图7：中证500的行业分布

我们可以看到，相对沪深300的金融股占据35%的权重，中证500中的行业权重分布与中国整体经济中的各行业权重更加接近，因而也更加均衡，这可以有效平衡单一行业的波动风险。

当前中证500等权平均市盈率18倍处于什么水平呢？从图中也可以很清楚地看到，当前的市盈率处于历史最低位。并且相比于沪深300等权平均15倍市盈率，中证500作为中小盘指数具有更高的成长性，18倍的市盈率是非常有吸引力的。

我们可以从表四和表五中看到，中证500的净资产收益率要显著高于中证1000所代表的小盘股，显示出更高的盈利能力。

我们也可以从表2中看到，中证500拥有比沪深300更好的弹性，在牛市来临时会有更大的涨幅。

因此我们基于中证500当前的相对估值已经处于低位，绝对估值已经接近沪深300，认为后续中证500的下跌风险相对可控。并且中证500的成长性更高，在牛市来临时具有更大的上涨弹性。

风险较小，涨得更快，是我们选择定投中证500指数的原因。

应该选哪个沪深300的指数基金

我们先来看沪深300的ETF基金，沪深300ETF基金有很多，我们主要选择成立三年以上的，这样才能从更长期的角度来考察这个基金的综合投资管理能力。我们又筛选中三年投资收益率在20%以上的，就得到下面这个表。

表7：沪深300ETF基金过去三年收益率排行

我们从表中可以非常明显地看到兴全沪深300指数(LOF)的三年收益率明显高于其他ETF基金。2年收益率也高出同行。1年收益率和6个月收益率也都名列前茅，这都表明该基金出色的管理能力。

我们再来单独看一下该基金的历年业绩。

图8：兴全沪深300指数(LOF)与沪深300指数的对比

从上图中可以明显地看到，兴全沪深300指数(LOF)自成立以来就一直跑赢沪深300指数，真正做到了涨的多而跌得少。

应该选哪个中证500的指数基金

我们再来看看中证500得指数基金，仍然将2017年1月以后成立的基金筛除，将基金规模过小的剔除，另外，对于同一家基金的前端和后端产品，我们也默认选前端收费。得到下面这张表。

表8：中证500ETF基金最近三年的业绩对比

我们将这前10位中的基金单独拿来分析。鹏华中证500指数(LOF)，泰达中证500指数增强(LOF)，申万菱信中证500指数增强A，中金中证500A，南方中证500量化增强A，浙商中证500指数增强A，鹏华中证500指数(LOF)A，华泰柏瑞中证500ETF的基金规模都不足3亿，太小就意味着流动性较差。

我们可选的余地也不多，前10中只有广发中证500ETF联接A和富国中证500指数(LOF)两个基金的规模较大。我们接下来具体对比一下这两个基金。

表9：两家中证500ETF基金业绩对比

从对比可以看出，无论从长期还是短期，富国中证500ETF都更优异一些。表7和表8的收益率数据不太一致，可能是来自不同的数据库。下面我们来看一下两家基金与中证500指数的对比。

图9：富国中证500指数(LOF)与中证500指数的对比

图10：广发中证500ETF联接A与中证500指数的对比

结论：

当前的大盘指数处于较低估值，亏钱的概率很低；

沪深300指数和中证500指数都处于安全位置，投资吸引力较大；

沪深300指数优选的指数基金为兴全沪深300指数(LOF)；

中证500指数优选的指数基金为富国中证500指数(LOF)。